金融界网站3月26日讯 今天，中国原油期货在上海期货交易所（下称上期所）子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）挂牌交易。金融界期货频道亲临上市带回现场的重要信息分享给大家，同时期货频道特约二十余家顶级期货公司研究院对原油期货上市首日表现进行独家点评。

　　以下为弘业期货研究院特约点评：

　　中国原油期货首日交易开门红，主力合约盘前竞价阶段大涨5.8％，从当日走势看，INE原油期货与外盘WTI、Brent据有较高的联动性，整体走势均呈现冲高回落格局。截止下午三点，主力合约1809收涨3.34％，报元429.9元/桶（按当日汇率6.3计算，约68.24美元/桶），日内成交40656手，总持仓3114手，该合约定于2018年9月3日至7日交割。近期沙特能源部长法利赫表示，OPEC成员国需要继续与俄罗斯及其它非OPEC产油国合作至2019年，以降低全球石油库存。此外，沙特、伊朗关系持续紧张，美元指数走弱共同支撑原油价格上涨。由于上海原油期货合约设计的交割油种主要以中东含硫原油如阿曼原油为主，根据DME阿曼原油期货价格推测，今日国内原油期货收盘价格处于合理水平，不存在明显的高估或低估。

　　上期所方面表示，原油期货首日交易参与集合竞价的客户共413家，成交261手，成交价格440元/桶。参与集合竞价达成首批交易的石油企业有中国联合石油有限责任公司、联合石化（亚洲）有限公司、中海石油化工进出口有限公司、中化石油有限公司等，嘉能可（新加坡）有限公司等境内外企业。此外，摩根大通本周一宣布，该公司即日起向中国境内及境外客户提供人民币计价原油期货合约交易及清算服务。摩根大通全球清算亚太区主管David Martin先生表示，中国是世界最大的原油进口国，人民币计价原油期货合约的推出是中国期货市场发展的一个重要里程碑。

　　中国证监会副主席方星海表示这次原油期货是一个产品创新，同时也是一个开放的举措。在开放方面，证监会还会有一些新的举措，而且也会就像石油期货一样，就是让国际的定价基准，能够更多地反映中国的供需情况，这样是有利于中国经济的发展。

　　从石油美元到石油人民币

　　自美元与黄金脱钩成后，美国政府开始以国际石油贸易作为突破口，寻找解决之策。1974年，美国与全球最大的产油国沙特达成协议，美国同意向沙特提供军火和设备，条件是将美元作为石油交易的唯一定价货币。由于沙特是石油输出国组织（OPEC）中最大的产油国，其他成员国也很快采用美元进行石油交易，美元与石油紧密挂钩。任何想进行石油交易的国家必须拥有足够的美元储备，石油在一定程度上代替黄金，成为美元的信用背书，有助于继续确保美元在国际货币体系中的核心地位。在过去的40多年里，美国用以信用担保的纸币换取世界各国的商品和资源，同时又以美债等美元计价资产吸收各国创造的财富和储蓄，美国以其特殊的经济金融地位，维持着石油美元环流，使美国长期呈现消费膨胀外贸逆差和大量吸收外资并存的局面，美国经济亦得以在这种特殊的格局中增长。

　　中国原油期货的上市或对石油美元体系构成挑战。早在去年6月，美国总统特朗普宣布，美国进入了“能源主导”的新时代，作为共和党的利益代表人，特朗普秉承了共和党一贯的倡导传统化石能源的作风，从推动耗资数十亿美元的KeystoneXL项目到DakotaAccess项目的管道建设，再到废除《多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）》中涉及能源企业的部分条款，其能源政策的目的一方面为了推动美国传统能源行业的复兴，一方面促使美国实现能源独立，使美国成为能源净出口国，从而创造出上百万的就业机会。事实上，2015年12月底，奥巴马政府宣布“放开美国的原油出口权”，政策一出，2016年美国平均出口飙升到了52万桶/日，到2017年2月，美国原油出口已经达到了110万桶/日，触及记录高位。

　　在美国出口的大部分原油中，最终目的地都锁定了亚洲市场，如日本、中国和新加坡等，此次中国原油期货的推出对美国能源政策的目标、石油美元体系构成了一定挑战。事实上，自2015年起，我国已与俄罗斯、伊朗、安哥拉、委内瑞拉等国商定采用人民币作为原油贸易的结算货币。从短期看，使用人民币计价，中国将能够减少在原油贸易中对美元的依赖，减少汇率波动对企业生产运营产生的影响，从长远来看一旦人民币成为全球石油定价与贸易的结算重要货币，势必逐步替代石油美元的市场份额，动摇石油美元体系在全球数十年以来的统治地位。由于现阶段人民币资本项下不可兑换、及其在国际上作为流通和储备货币比例偏小，这将抑制主要石油生产国及国际贸易商持有人民币的积极性，石油人民币体系的形成仍有较长的道路要走。