[解析原油期货首日]海通期货:上半年维持上涨 下半年扑朔迷离

1评论 2018-03-26 19:41:18 来源:金融界期货 2018年A股放心王

  金融界网站3月26日讯 今天,中国原油期货上海期货交易所(下称上期所)子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)挂牌交易。金融界期货频道亲临上市带回现场的重要信息分享给大家,同时期货频道特约二十余家顶级期货公司研究院对原油期货上市首日表现进行独家点评。

  以下为海通期货原油研究员薛振华的点评:

  中国版原油期货上市首日表现超预期。原油价格高开低走,成交量在上午急速扩张后,立马萎缩,但从1809 合约买卖价差来看,大部分时间维持1个跳动单位,表明了投资者是经验丰富且冷静。合约从1809开始至1903的成交总体呈递减状态,符合国际原油的交易行为。

  在套利交易推动下,价格曲线成功转为完美的贴水结构,符合上期所设计预期,所以盘中的争夺不是多空的对决,而是近月和远月合约的厮杀。其中1812合约在盘中出现异动,将前段的曲线价格给扭曲,导致套利窗口打开,但随着跨期交易的行为,让1812合约的价格回归正常。最值得称赞的是1809与1810合约的价差,基本符合Brent的价差值。总体情况来看,1809和1810价格具有很高的参考性。

  后期展望。原油上半年基本维持上涨态势,中美贸易战会干扰美国钢铁的进口价格,让油服类企业的经营成本增加,叠加美联储加息的预期,企业融资负担变重,尽管当前是油价春天,但限制于油服类企业运营成本,短期内美国原油产量不会对原油构成压力。中东方面,OPEC减产力度保持100%以上,并且减产计划有可能顺延至2019年。所以原油供给方面是利多原油。不过,下半年的情况就变的扑朔迷离,美国很可能在中期选举前加大经济刺激,扩张原油开采,持续缩小贸易逆差,如果OPEC减产无法延期,那么原油价格将大概率出现下跌。

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关键词阅读:原油期货 海通期货

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