贸易战爆发加息落地 金价或将开启上涨模式

1评论 2018-03-27 10:15:28 来源:FX168期货频道 接力诚迈科技的好票出现

  上周四美联储如期加息,美元利多因素出尽,欧洲央行或将在2019年开启加息通道,叠加美国特朗普贸易战升级,笔者认为无论货币政策方面及全球政治不确定性方面,均对黄金形成强有力支撑,金价或将开启上涨模式。

  一、美联储加息靴子落地,欧洲或于2019年首次加息

  北京时间3月22日凌晨,美联储如期加息25个基点至1.5%-1.75%,并维持2018年加息3次的预期,预计2019-2020年加息更加陡峭。从历史上来看,美联储加息前金价承压走低,加息靴子落地后,往往利空出尽,金价迎来一波反弹,此次加息对金价影响符合历史规律。另外,尽管鲍威尔对经济和通胀前景十分乐观,且认为市场金融脆弱性温和,反复拉开自己与点阵图预期之间的距离,称点阵图乃FOMC成员们的预期,唯一的投票结果就是3月份加息。市场对于美联储今年加息4次的预期大幅降温,美元走低,金价获得强有力支撑。

  另外,英国央行维持利率决议不变,但意外有两名官员支持加息。欧洲央行消息人士表示,欧洲央行讨论焦点已经转向利率路径,因即便是鸽派委员也支持今年底结束QE。欧洲央行决策者大致对市场预期的在2019年第二季度首次加息感到满意。美联储连续加息六次,对于高债务的美国而言,利息成本增加,美国全国债务规模首次飙升至21万亿美元上方,预计美国加息动能逐渐缩小。而欧洲处于即将启动加息阶段,对美元呈现重大打击。中国方面,人民银行采用温和的公开市场操作手段,以非传统加息方式应对美联储加息。

  二、特朗普贸易战引发恐慌情绪

  3月22日,特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录,对华500亿美元商品征税、限制投资、未提签证,美贸易代表列出十大征税目标产业,剑指“中国制造2025”。媒体称美国将向WTO起诉中国。中国予以反击,中国驻美大使馆表示,如果美方执意要打贸易战,我们将奉陪到底。中国商务部就美国进口钢铁产品232措施提议中方应对措施,以平衡美方232措施对我国造成的利益损失,中止减让产品清单涉美对华出口约30亿美元。第一部分共计120个税项,涉及美对华9.77亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品,拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项,涉及美对华19.92亿美元出口,包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%的关税。3月23日,美国总统签署对欧盟、澳大利亚、加拿大、墨西哥、阿根廷、韩国和巴西的关税豁免,可见美国贸易战直指中国。一方面,美国贸易逆差不断扩大,1月攀升至566万亿美元,创下2008年10月以来新高。特朗普为赢得中期选举,大概率将努力兑现改善贸易的承诺。另一方面,中国高端科技迅速发展,美国在该领域的领先地位受到威胁。作为全球前两大经济体,贸易战爆发无疑将阻碍两国甚至全球经济的复苏,市场恐慌情绪蔓延,股市出现大幅走低,黄金避险需求提振,金价大幅走高。但美国深知贸易战对两国经济发展均利大于弊,因此贸易战的可能性不大,但贸易摩擦或将增多,对黄金依然有较强支撑,预计金价将开启上涨模式。

  三、投资者信心有所回暖

  截止3月23日,COMEX黄金主力合约当周上涨2.97%,收于1352.9美元/盎司,最高价达到1356.3美元/盎司。截止3月20日当周,COMEX黄金的总持仓增加3.56%至54.5万手,非商业净多头减少11.44%至14.9万手。截止3月23日,全球最大黄金ETFGoldTrust-SPDR黄金持有量增加1.23%或10.32吨至840.22吨。自2月7日以来SPDR黄金持仓不断增加,回到2月5日水平,表明投资者整体对黄金后市较为乐观。

  黄金净持仓变化

  综上所述,美联储3月加息靴子落地,维持2018年加息三次预期,不及市场预期鹰派,欧洲或将于年底退出QE,2019年开启加息进程,美元利多出尽。全球地缘政治紧张,特朗普贸易战直指中国,市场恐慌情绪蔓延,股市大跌,黄金避险需求大获提振,金价有望打破震荡格局,开启上扬模式。

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