金融界期货4月10日讯 国内期货收盘，商品涨跌互现，工业品普升，原油收涨3.25％领涨，铁矿石涨近3％，热卷、锰硅、沥青、沪镍涨超2％，煤炭品种偏弱；农产品低迷，油脂油料齐跌，豆二、豆粕跌近3％，豆油、棕榈油、菜粕、豆一、淀粉跌超1％。

　　截至收盘，原油收涨3.3％，铁矿、沥青、热卷、沪镍、锰硅涨逾2％，螺纹、橡胶、沪铜、塑料涨逾1％。豆二、豆粕收跌逾2％，豆油、菜粕、豆一跌逾1％。

　　钢价期现回归 阶段性价格体系初现

　　钢价价格猛跌，给了一个很好观察短期电弧炉供给边际的机会。据某电商平台数据，废钢价格从春节后最高的2400元/吨在这轮下跌中下探到1900元/吨附近，目前价格约1950元/吨。如果我们以1950元/吨作为废钢阶段性的价格支撑，加上电弧炉约1200元/吨的炼钢成本，短期电弧炉的供应成本应在3150元/吨附近。换句话说，钢价触及3200元/吨时将影响到电弧炉的供应，从而影响对钢材的整体供需情况起到影响。

　　钢价下跌可能会对废钢价格造成负反馈的作用，即钢价越跌废钢价格约便宜，但从这一段时间的市场考验来看，短期废钢价格还是存在一定的支撑。并且，据一位钢铁行业资深人士介绍，目前大型国有钢厂长流程炼钢，如果算上制度、债务、环保等隐性成本，可能也逼近3000元/吨至3300元/吨。

　　另外，从供需关系来看，虽然投资下降导致的需求减少的逻辑成立，但需求减少体现的过程将是缓慢的，而资金面的紧张会使得存量需求释放的时间进一步延长，二季度末至三季度初的需求应还是有所保障的。

　　与此同时环保的加码对供给同样产生扰动，前一阶段供给的超预期主要来自于废钢添加的超预期，但近期随着钢价的下挫和远期钢价的悲观，废钢添加量缩减对供给的影响也将逐步显现。因此，中短期来看，螺纹10合约前期低位中枢3300元/吨的价格应很难有效跌破，除非再次出现“贸易战”等黑天鹅事件。

　　空头力量较强 沪锌观望为宜

　　2月份以来，沪锌期货震荡下跌，近期进入区间盘整。截至昨日收盘，沪锌主力合约收报24470元/吨；持仓减少5638手至13.5万手。

　　业内人士表示，2月份以来，受中美贸易摩擦及国内基本面不佳影响，锌市整体震荡下滑，但近期现货成交有所好转。当前空方力量相对较强，四月份观望为宜。

　　从基本面来分析，华泰期货分析师李苏横、徐闻宇则认为，目前国内外供给增量相对有限，环保因素导致的精矿结构性紧缺仍将延续，国内外加工费维持低位，进而导致冶炼厂开工难以回升，上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。建议暂时观望，等待中线抛空机会。