金融界网站4月16日讯 国内期货午盘收盘，商品期货涨跌参半。黑色系分化，动力煤领涨，涨超3％；橡胶尾盘跌超3％，铁矿石跌超2％，焦煤、热卷、螺纹跌超1％，硅铁、甲醇涨逾1％。农产品多数下跌，苹果期货涨超1％，鸡蛋、豆粕、菜粕收跌。

　　铜：显性库存去化开启，铜价继续震荡回升

　　显性库存去化开启，铜价继续回升。整体来看，消费旺季下游开工率增长较为积极，对现货需求居高不下，削弱了宏观面偏弱的对金属价格影响。微观层面，智利铜矿今年谈判双方都降低了薪资预期，可能会避免所有的潜在重大罢工，铜精矿供应增长有确定性。下周可能的发生的变化因素：公布中国一季度GDP数据，如若数据向好，叠加5月的减税刺激需求，铜价可能继续反弹。技术图形上来，伦铜5、10日均线上穿20日均线，周线MACD绿柱缩短，上方压力仍存在。现货需求进一步好转，显性库存去化也将开启，预计下周铜价继续回升，伦铜运行于6800美元/吨~6980美元/吨。

　　沥青：油价高位难下库存低位，期价短期存在补涨机会

　　供应方面，本周炼厂整体开工率54％，较上周上涨6％，华东镇海炼化、上海石化复产，阿尔法、金海宏业恢复开工，带动华东开工率大涨9％，东明石化连续生产，山东开工率继续上涨7％，除东北开工率持稳外，其他地区开工率均有所提升；库存方面，本周炼厂整体库存率达29％，除东北地区由于焦化料以及调船燃需求不及上周库存持稳外，其他地区库存出现不同程度增加；需求方面，华南、西南及华中等地部分部分道路项目开工，南方受雨季影响，道路沥青需求尚未开始，整体下游终端需求恢复相对缓慢。总体来看，本周供应明显上升，库存松动略有上升且处于中低位，需求恢复较弱，炼厂继续推价动力减弱。

　　现货方面，全国地区整体价格以稳为主，部分地区价格微涨，山东市场沥青批发价格涨15元/吨；期货方面，国际油价创近年来新高周内涨幅近9％，国内原油期货周内止跌反弹超6％，短期油价大幅上涨与库存中低位，均对期价形成有力支撑，或部分抵消4月沥青供应增长预期，期价短期存在补涨机会。近期依旧关注油价变量及需求释放。

　　橡胶：全面开割在即，沪胶反弹还需时日

　　下游泰国宋干节结束，即将进入全面开割期，因此泰国地区原料预计将大规模上市。因此沪胶全面触底反弹的时机尚未完全到来。我们还需更多时间等待。策略建议：震荡风险因素：中美贸易战的恶化程度。主要产胶国开割情况。