金融界网站4月18日讯 国内期货午盘收盘，商品期货多数飘红。黑色系普遍上涨，焦炭涨幅居前，涨4.36％，焦煤涨超2％，热卷、螺纹、动力煤涨逾1％。农产品走势分化，苹果、豆粕、豆油、菜油、玉米收涨；菜粕、豆二、豆一、棉花、白糖等收跌，涨跌幅均在1％内。有色普遍下跌，沪铝、沪铜、沪镍、沪铅收跌；硅铁大跌1.9％。

　　进口煤限制升级 动力煤期货强劲反弹

　　一、电煤需求同比看并不悲观

　　一季度欧美日PMI显著回落且“贸易战”争端不断，市场关于出口拖累中国经济的悲观预期有所加剧，但3月最新PMI数据、工程机械销量数据显示国内经济仍有较强韧性。此前我们反复提到对电煤需求并不悲观，4月上旬火电同比增14.18％，4月前半月国有重点电煤耗同比增8.2％，进一步印证了这一观点。

　　二、进口煤限制实属“意料之外，情理之中”

　　近日国家对进口煤管控力度加大，据悉广西、福建、广东、浙江多地接到限制进口煤的通知，内贸煤市场情绪自超低位受到边际提振；特别的，两会闭幕后水泥价格见底并连续调涨，主供水泥厂的山西煤近日交投氛围好转。值得注意的是，在3月23日东吴码头一船印尼煤改港事件时，我们就已经提出当时改港虽与进口煤限制无关，但在当前主动去库存的降价周期中，从国家层面收紧进口煤或许只是时间问题。实际上受3月中以来进口煤价格优势显著回落的影响，4月进口煤到港船期本就偏少，路透船期显示动力煤4月预报到港量较3月大幅减少41％。