SC原油的市场发现功能或将在下半年逐渐彰显

  4月27日下午15:00,SC原油收盘,结束了当月交易。自3月26日在上海国际能源交易中心上线以来,人民币计价的原油期货已经走过了23个交易日。在上线首月的交易过程中,SC原油向世人交出了一份足够亮眼的答卷:按单边计算,成交量超76万手,日均成交量超3.3万手,成交金额超3200亿元,日均成交金额超140亿元,已经超过了之前世界第三大的日均成交量仅为8000手的DME阿曼原油期货,后来居上。

  在短短一个月之内,SC原油完成了从无到有的突破,资金池中已经吸纳沉淀了6.5亿人民币,但与BRT原油和WTI原油动辄数十万手的成交量和持仓量、数十亿美元的沉淀资金相比,SC原油的盘子显然还不够大,投机度也过高。这使得用油企业在真正使用SC原油期货指导现货生产和使用时忧心忡忡,底气不足。在3月26日SC原油上线当天,联合石化与壳牌即签订了第一个以SC原油计价的长约实货合同,但在随后的一个月内并没有第二个类似合同的公开报道。中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)发起人刘心田表示,SC原油上线之初,仍存在市场信心不足、交易时间不连续、远期合约不活跃、期限结构不合理、投机度过高等不足之处,因此其作为期货的重要功能之一——价格发现功能还要等到进一步稳定之后才能彰显,预计至少还将花费三个月到半年的时间,即今年下半年,将会有更多的以SC原油作为基准价签订的实货合同的出现。

  以SC原油上线首月的价格走势来看,其大体上跟随国际原油涨跌,尤其紧贴BRT原油价格。本月内BRT-WTI价差逐渐扩大,而SC-WTI的价差也由月初的5-7元一度扩大到月末的13元。刘心田指出,SC原油上市之初仍在对国际原油进行学习模仿,“随波逐流”是不可避免的。但当SC原油成熟之后,其对国际原油的超越和反馈也是意料之中的。在未来,SC原油加上INE计划中的汽柴油期货将构建我国自己的石油金融市场全产业链,走势图上将叠加反映国内真实供需关系的“中国因素”,而SC原油的价格变化很有可能能够直接牵动国际原油的走势,即从被动变为主动。刘心田预期,下半年原油市场“空”气较浓,SC原油很可能从目前的高位寻求向下整理,进而带动全球原油市场下跌。刘心田推测,在今年年末以前,以SC原油为代表的原油将会逐渐沉淀出一个相对稳定的常态价格,可能会在380-420元/吨之间。

关键词阅读:SC原油 原油

责任编辑:窦晓芸
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