铝价有望偏强震荡

1评论 2018-05-08 03:11:10 来源:中国证券报 作者:张利静 2018年A股放心王

  4月份,沪期价重心不断上移,至下旬回落震荡。截至昨日收盘,沪铝期货主力合约报收14660元/吨。业内人士分析,4月份铝价重心在消息面提振下大幅抬升,但现货供需依然宽松,短期来看,仍然存在旺季消费、库存去化、进口控制以及成本支撑下,铝价表现仍有望偏强。

  铝市期价反弹 现货偏弱

  4月份以来,伴随着伦铝盘面屡掀上冲行情,沪铝数次跳空高开跟涨,在月底有所回落。

  截至4月27日,伦铝月内涨幅累计超过12%,同期国内沪铝盘面4月涨幅累计约4.6%。国内现货盘面铝锭报价也先涨后跌,月内涨幅累计超过5%。同期伦敦LME现货铝价格涨幅超10%。

  “但从现货基本面来看,原铝并没有那么强的底气支撑起上行。从库存变化情况来看,十二地现货库存是呈现出小幅减少的态势,但是下游需求依然不旺,而电解铝的生产也在没有放慢脚步。在这种情况下,沪铝想要真正走强很难。”方正中期期货分析师胡彬表示。

  数据显示,一季度,中国原铝产量总计为812万吨,较去年同期增加0.3%,3月份产量同比增加4.0%至278万吨。氧化铝产量也在价格上涨的提振下持续上行,3月我国氧化铝产量562.9万吨,同比减少4.8%,环比增加6.99%。

  “从12月开始,电解铝总产能以及在产产能都出现了增长,但是开工率却是继续呈现下降走势,2月份和三月份这一趋势有所改变,开工率开始有所增长。这也说明,环保关停虽然没有放松,但是新增产能在不断投产,使得整体出产量呈现了上涨趋势。”胡彬分析。

  此外,LME伦铝库存4月份整体增加,上期所铝库存也继续上涨。5月初,这一局面有所改善,但库存压力依旧明显。数据显示,截至5月2日,国内现货铝库存220.00万吨,较4月26日下降1.00万吨,较3月19日228.6万吨的高点下降8.6万吨。5月4日,上期所仓单库存861708吨,较4月27日减少13723吨。LME铝库存1310650吨,较4月30日减少30725吨。

  未来关注三方面变化

  值得注意的是,业内人士分析,从当前贸易形势来看,未来废铝进口政策将趋严格,后期废铝供应或将被动缩减,总量约在30万吨,国内本就供应相对紧张的带票废铝将更加紧张,提高国内再生铝企业成本。

  此外,近期国外氧化铝价格走势偏强,对电解铝带来成本支撑。截至上周末,澳大利亚氧化铝FOB价格环比前一周上涨18.5美元/吨至643.5美元/吨。

  “据SMM消息,美国虽然解除了与俄铝(港股00486)有业务往来的企业的连带制裁,但听闻俄铝氧化铝依然未在市场正常流通。俄铝氧化铝流通量恢复至制裁前水平需要时间,意外事件导致的供应短缺时间依然有2个月的窗口。”中信期货有色金属研究小组指出。

  该小组认为,短期来看,旺季消费、库存开始去化以及氧化铝价格偏高对电解铝价格形成支撑。同时海关对进口废弃金属的限制,将导致国内来自废铝生产再生铝的供应被动缩减,对铝价形成支撑。未来铝价走势需要关注三方面变化:首先是俄铝方面的政策,预计俄铝事件会阶段性推涨铝价;其次是铝材出口,国内铝材出口会改善国内铝供需格局,缓解国内库存压力;第三是国内消费的复苏情况,能否导致库存加速去化。不过也需要警惕一些利空因素,如电解铝复产投产加速、库存大幅累积、需求不及预期等。

关键词阅读:铝价 沪铝期价

责任编辑:付健青 RF13564
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