中美贸易问题回归理性 国内豆粕下破震荡区间

1评论 2018-05-09 14:15:25 来源:方正中期期货 低吸也能抓涨停!

  5月8日豆粕1809开盘之后一路下行,下破4月震荡区间下沿3150元/吨,日跌幅达3%。国内豆粕下行的原因,个人认为主要还是从两方面考虑,一个是外盘的近期的破位下行,另一个就是中美贸易时间周期拉长之后,国内豆粕期货向现货的靠拢。

  一、中美贸易问题周期拉长 市场回归理性

  5月3-4日美国代表访问中国,就中美贸易问题进行磋商,5月4日中美磋商结束,磋商结果表示中美就部分问题达成共识,仍有部分问题存在分歧,就结果来看未明确给出贸易解决方案,双方贸易问题还会继续商讨。此次谈判虽未有明确的措施落地,但是也并没有激化矛盾,相应的延长了中国对美国大豆加征25%的关税这个措施的影响时间,该项措施对于国内豆粕的长线支撑仍在,短线波动的约束力下降。

  二、巴西总统大选 雷亚尔持续贬值

  2018年巴西总统大选,巴西总统的选举势必会影响市场对于巴西经济的预期,目前市场对于巴西总统候选人争议仍比较大,巴西民意调查机构4月15日发布的数据显示已入狱的前总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦支持率仍较高,比第二名高一倍,虽然目前最高选举法院并未决定取消其资格,但是市场对于其能否参选的争议还是较大的,总统选举年再加上候选人的争议风波,巴西雷亚尔今年一直呈现贬值状态,雷亚尔的持续贬值将会CBOT大豆形成压力。

【豆粕】中美贸易问题回归理性 国内豆粕下破震荡区间

  三、国内豆粕库存高企 现货弱势拖累价格

  国内豆粕供强需弱局面下,库存持续上升,现货弱势承压。中美贸易问题使得豆类市场内强外弱延续了很长一段时间,内强外弱环境下国内榨利维持高位,榨利高位水平下,油厂开机意愿强劲,上游供应充裕,需求方面,受养殖效益不佳拖累,生猪存栏一直低位徘徊,下游对于豆粕的采购积极性不高。天下粮仓最新的数据显示,目前仍有多家油厂有涨库现象,库存方面,4月底的库存量为107万吨,库存仍延续上升态势。

【豆粕】中美贸易问题回归理性 国内豆粕下破震荡区间

  四、豆粕基差接近下限 短线或有修复需求

  中美贸易问题影响下,期现货一直呈现背离走势,豆粕09合约基差持续下行,目前逼近4年的区间下限,在各类矛盾都归于平静的情况下,国内豆粕短线或有一定的基差修复需求。

【豆粕】中美贸易问题回归理性 国内豆粕下破震荡区间

  目前豆粕市场仍是各方矛盾僵持的一个局面,除了以上的利空因素之外,也有利多因素,5月USDA供需报告预期小幅下调南美产量和美国库存对市场潜在利多,不过综合来看豆粕市场仍未有持续向上或者向下的驱动力,区间波动的可能性高,关注USDA供需报告、美国天气、播种情况以及宏观面的后续波动。

关键词阅读:豆粕 中美贸易 震荡区间 期货

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