短期内低库存难以扭转 甲醇价格维持高位震荡

1评论 2018-05-16 09:56:05 来源:国投安信期货 作者:庞春艳 国产替代火爆升级!

  4月份以来,郑州甲醇期货价格持续反弹,1809合约从2530元/吨的低位反弹至2800元/吨以上,涨幅达11.5%,主要的利多来自现货紧张。从目前的数据看,甲醇的港口和企业库存双双处于历史低位水平,市场可流通货源依旧有限,因此将继续支撑甲醇价格维持在高位。

  1、港口库存持续偏低

民心品种0515—甲醇:一切源于现货紧张

  从卓创数据公布的甲醇沿海周度库存数据看,2017年四季度甲醇港口库存下降至低位之后,至今维持在低位徘徊。截止5月11日,中国沿海甲醇库存22.5万吨,较5月4日下降2万多吨,创近4年库存新低。太仓地区可流通现货可能不足2万吨,进口货源十分紧张。5月上旬,港口补空需求加剧市场紧张局面,导致华东市场现货价格一度高达3550元/吨,本周补空需求转弱,港口现货价格回落。

  4月份以来,国外甲醇装置陆续进入检修期,其中包括伊朗ZPC165万吨/年、FPC100万吨/年、文莱85万吨/年、新西兰与东南亚国家等共计涉及产能高达800万吨左右,因此进口船货很难增加,反而因为期间有约4万吨的转口贸易,导致中国的甲醇到港量持续下降。卓创预计,5月中旬进口船货到港量将有增加,但主要集中在下游烯烃工厂,港口库存水平难有明显提高,将继续处于低位。

  2、西北企业库存低位

民心品种0515—甲醇:一切源于现货紧张

  从卓创数据公布的西北企业甲醇库存数据看,截止5月11日,主产区样本企业库存天数为3.5天,较上周下降1天,处于偏低库存水平。一方面是因部分检修甲醇复产时间推迟,而部分烯烃装置外采,导致西北地区企业排货较为理想,出现停售及限量装车的现象,因此西北地区现货价格保持坚挺,5月中旬以来维持上涨态势。

  3、未来甲醇库存有望逐渐积累

  近期甲醇制烯烃装置检修比较多,中原石化20万吨、宁波富德60万吨、陕西蒲城70万吨及阳煤恒通30万吨等装置陆续开始检修,卓创煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率较5月上旬下降10.7个百分点,因此甲醇的需求也将明显下滑。供应上看,未来国内外甲醇检修装置将陆续重启,因此供应在6月份之后会有增加,且随着雨季来临,下游甲醛的需求将受到明显影响而萎缩。未来甲醇的供需将逐渐趋于宽松,但目前尚难有明确的时间定论。

  4、总结及展望

  综上所述,目前国内甲醇的港口库存及企业库存均处于低位水平,现货价格将维持坚挺局面,且在短时间内这种低库存的局面难以得到扭转,因此甲醇价格将维持高位震荡。但中长期看,未来甲醇的供需面将有望逐渐由紧转松,累库会出现,但时间点难以明确,或在年中出现。

关键词阅读:甲醇 现货 期货

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