下游需求旺盛 PTA维持强势

1评论 2018-05-17 22:23:00 来源:期货日报网 打板族爽了!

  近期PTA期货价格强势上涨,5月16日PTA1809合约最高冲击5924元/吨,已经收复3月份的下跌幅度,重新回到年内价格高点。我们认为,当前PTA上涨的逻辑还能维持,价格还有向上空间。

  成本节节攀升 压缩加工利润

  原油价格不断创出新高,一方面受美国退出伊朗核协议影响,市场担忧伊朗再次被制裁,限制远期原油供应,做成价格风险溢价;另一方面,原油供需向好,美国商业原油库存及库欣地区商业原油库存均显著低于五年季节性均值水平,炼油厂开工率也高于五年季节性均值水平。紧张的中东地区地缘政治局面利多因素发酵,或继续推动原油价格向上。

  虽然PTA价格跟随原油稳步上涨,但是PTA价格上涨幅度不及原油及PX,PX 价格已上升至 1000 美元/吨以上,PTA加工利润不升反降。目前,国内PTA现货平均加工利润在700元/吨左右,比起年初大幅下降,继续压缩空间较少。

  下游利润佳 需求旺盛

  目前,下游处于旺季,织造及聚酯开工仍然维持在高点,而且利润较好,行业景气度依然较高。其中,聚酯中的瓶片出口强劲,利润惊人,达到2200元/吨左右,较前几年来说实属罕见。当前江浙织造及聚酯开工率创5年历史高位,聚酯开工率高于90%,连续数月维持高景气度。企业库存又再次出现去化,处于5年均值低位。在下游好开工率高的情况下,原料采购稳定,PTA需求并无近忧。

  进入5月,逸盛大化、福化、蓬威石化等大型PTA加工装置检修,5月产量预计损失45万吨左右,环比4月继续增加,供需矛盾进一步加大。而且,5—6 月 PX 检修产能有500多万吨,印度信赖 225 万吨装置已经检修。PX及PTA装置供应均出现收缩,支撑价格坚挺,难以松动。

  综上所述,由于原油、PX等上游原料价格持续上涨,且近期难以回落的情况下,PTA加工利润被大幅压缩,PTA成本推升的效果加强。供需关系来看,PTA下游行业景气度维持高位,对PTA需求旺盛。叠加PTA装置检修,供应减少,PTA价格易涨难跌。5—6月应该是PTA供需关系最为紧张的时候,PTA价格重心将继续上移。操作上,建议维持逢低买入思路。

  (作者单位:安粮期货

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市收评:工业板块分化 燃油期货涨超3%

2018-10-22 15:03:07来源:金融界网站

沪铅 短期上扬可期

2018-10-23 20:43:35来源:期货日报

PTA 偏弱运行为主

2018-10-23 20:42:51来源:期货日报

棉花 长线买入时机来临

2018-10-23 20:44:29来源:期货日报

运用期权规避系统性风险

2018-10-23 20:35:51来源:期货日报

成交量下滑明显

2018-10-23 20:39:29来源:期货日报

期货培训为油菜籽产业发展提供智力支持

2018-10-23 21:00:47来源:期货日报

关注到期日的投资机会

2018-10-23 20:35:01来源:期货日报

构建反脆弱的交易系统

2018-10-23 20:34:22来源:期货日报

工信部:工业发展的基本面总体良好可控

2018-10-23 21:42:44来源:期货日报

商品指数化投资渐受资管机构青睐

2018-10-23 21:39:48来源:期货日报

回补缺口未果 股指反攻受阻

2018-10-23 20:41:53来源:期货日报

人类在不确定世界中的决策优势

2018-10-23 20:32:01来源:期货日报

PTA期货创近5年最长连阴纪录

2018-10-23 01:56:31来源:中国证券报

基于股指期货价差分析的移仓换月策略

2018-10-23 20:04:00来源:期货日报

最全期货交易入门常识

2017-10-05 14:49:26来源:金投期货网

兰格报道:废钢价格创年内新高 后期继续看涨?

2018-10-23 08:21:17来源:兰格钢铁网

生意社:10月23日青岛炼化丙烷价格下调

2018-10-23 18:11:01来源:生意社

12家钢厂齐涨!钢坯逼近4000 钢价即将涨破4700!

2018-10-23 08:42:53来源:钢联资讯

一文看懂大宗商品市场

2017-08-10 13:06:29来源:金讲堂Forum

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点