金融界网站5月25日讯 国内期市收盘，商品涨跌互现，有色金属普遍走升，沪镍涨近2％；黑色系震荡回暖，热卷涨近1％，铁矿石、焦煤飘绿；能源化工板块偏弱，原油、甲醇跌超1％；农产品分化，郑棉涨超1％，棉纱跌近2％，苹果小幅飘红。

　　原油：油价八十盘整回调，近期关注消息主导

　　昨日圣彼得堡经济论坛首日，俄罗斯石油部长表示对伊朗和委内瑞拉担忧给油价带来5-7美元/桶溢价，将在六月底会议评估油市平衡进展，以及是否逐渐退出减产。俄罗斯财政部长表示，美国产量增加将使欧佩克退出减产变得更为负责。Lukoil CEO支持将减产延长至2019-2020年。阿联酋石油部长表示目前油价高位下，产油国应该逐渐退出减产。美国方面，特朗普宣布取消原定与6月12日在新加坡举行的与金正恩的首次朝美首脑会晤。引发盘中股价油价波动。

　　期货方面，昨日油价震荡回落；美油跌幅高于布油，两地价差再度走扩。短期来看，由于单边涨幅过快导致月差及现货贴水走弱，净多持仓持续下滑增加盘面压力，八十美元或存盘整需求，继续突破或需美国宣布对委内瑞拉制裁等事件刺激。中期来看，委内瑞拉和伊朗制裁产量下行风险确实存在，地缘担忧发酵叠加减产维持需求改善去库推进，中期易涨难跌。近期关注欧佩克产量政策变化相关消息面影响，今日关注俄罗斯油长与沙特油长会谈。

　　粕类短期勿追涨 6月择机布局长线多单

　　国内粕类短期仍受到油籽高到港量的压力，夏季天气炒作将是最大话题

　　6月中国进口大豆、菜籽到港仍然很高，需求面可能最差的时候在过去，目前猪价有反弹迹象，年度来看猪价最低迷的时候已经过去，饲料配方方面豆粕配方已经调到最低，利空消化的比较明显。粕类现货持续下跌后，买家逢低补库，上周粕类库存下降，但豆粕仍处于偏高水平，随着国内油厂结束停机，6-7月豆粕库存难有明显下滑。天下粮仓数据称，截止5月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量115.13万吨，较上周降幅4.64％，但仍较去年同期增加13.48％，因部分油厂经过半个月左右的停机，豆粕库存有所消化，陆续恢复开机，预计下周豆粕库存仍难有大的下降；两广及福建地区菜粕库存下降至44000吨，较上周降幅7.95％，较去年同期同比降幅36.05％。

　　另一不确定性因素涉及中美贸易谈判的后期进展，中国要扩大对美国农产品（行情6.51 -1.81％，诊股）进口，是否放开其他杂粕如DDGS进口？若放开，将再次形成消费替代利空豆菜粕。近期中国开始采购美豆对美盘有支撑，基本面良好，外盘大豆很难回到10美元下方，但若6月面积报告大豆趋增，可能重新测试10美元下方支撑。总体认为底部夯实。美国天气值得关注，近期美玉米在创新高，美国目前有高温迹象。