金融界期货讯4月份以来，苹果期货上演疯狂上涨行情，累计涨幅超过30％，引起市场广泛关注。其上涨的驱动力源自何处？同时作为保险+期货政策下的扶贫品种，苹果期货价格走高对对普通果农受益几何？金融界期货频道特别推出“探秘苹果期货”系列报道，特约南华期货研究员赵广钰、郑罗通进行点评，赵广钰、郑罗通表示苹果期价的上涨是多重因素影响拉涨，而非受灾单一因素推动。

　　点评专家：南华期货 赵广钰、郑罗通

　　清明后苹果期货连续大幅拉涨，本周开启一波回调震荡，回顾此次行情发生的驱动因素，我们认为此次苹果期货大幅上涨并非由苹果受灾减产单一因素推动，此外还受到仓单制作成本高企、交割品质量标准超预期、纸加膜富士无法参与5月交割等因素共同影响。未来影响苹果的基本面因素主要是6、7月苹果冷库行情表现、苹果套袋情况以及苹果生长阶段天气表现。

　　在前期多种影响因素已经成为市场共识的局面下，对于期价上涨空间便成为市场关注焦点。为了分析后市是否会在各类因素的作用下继续上涨，我们将本年供需环境和2013年做直接对比。2013年苹果生长阶段遭遇各类恶劣天气，西北部分地区减产10—30％，优果率出现一定下降，当年苹果供应偏紧，苹果价格持续呈现上行态势，,4月中旬涨至山东一二级富士涨至4.8元/斤，6月初涨至5.8元/斤，进入7月攀升至6.4元/斤。

　　2018年苹果减产幅度和优果率下降幅度明显高于2013年，并且此次清明冻害也造成今年西北、以及华北部分地区7—9月下树的梨、葡萄、桃等水果一定程度减产，进而造成4季度替代品冲击弱化。因此我们认为2018/19年苹果总量供给将比13年更加紧张，好果稀缺性将更加突出，现货行情早期的替代冲击弱于13年，苹果冷库行情表现或将好于2013/14年。

　　截止5月24日收盘，AP1903价格为10293元/吨，AP1905价格为10782元/吨，和14年冷库纸袋富士价格相比仍然较低，后期或将继续呈现上涨态势，但考虑到当前短期涨幅过大，交易所采取多项措施给市场降温，价格短期存在回落风险。

　　目前我国苹果产业标准化程度较低，苹果收购流通环节缺乏合理、公平、公开的价格标准，而我国苹果种植呈现散户化特点，大多数农户种植面积在10亩以下，在卖货环节缺乏议价能力较弱，只能相对被动地接受价格。

　　苹果期货给苹果产业各方提供了具备连续性、权威性、公开性的市场定价，在各类因素的作用下，苹果期货不断走高，实现期货定价向价值的回归，这不仅给果农后期销售苹果提供了重要的价格参照依据，还能提振果农信心，增强灾后果园管理的积极性，从而切实保障果农种植生产苹果的收益。当前我国苹果主要种植区和我国贫困地区高度重合，苹果期货市场的有效运行也为贫困地区脱贫攻坚任务提供积极助力。