国内菜粕供给有保障

1评论 2018-05-26 09:34:20 来源:中国证券报 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  加拿大菜籽种植预计持稳,国内菜粕供给有保障,豆菜粕价差快速回落,豆粕对菜粕替代压力或将重现,后期南美G2货币走势及美豆产区天气预计将成为左右内外粕类价格走势的重要因素;菜油方面,国内菜油供给趋紧,生柴概念或将助推内外油脂价格,重点关注原油价格走势

  菜籽供给稳定

  加拿大油菜籽种植效益相对较好,预计其油菜籽产量持稳,外围菜籽供给比较稳定。根据测算,2017/18年度加拿大油菜籽种植收益为1108元/公顷,虽然较上年度的1275元/公顷有所下降,但相对于硬麦的575元/公顷、大麦的725元/公顷、燕麦的832元/公顷和黑麦的440元/公顷,油菜籽的种植收益仍然较高,预计本年度加拿大油菜籽种植面积持稳。USDA5月供需报告预计2018/19年度加拿大油菜籽种植面积为910万公顷,较上年度的926万公顷下降1.7%;但加拿大农业部4月报告预计其油菜籽种植面积为973万公顷,较上年度的930.7万公顷增加4.54%。目前处于加拿大的油菜籽种植期,后期继续关注加拿大油菜籽种植情况。

  目前,加拿大油菜籽库存呈现季节性下降,但仍同比增加;另外,近期加拿大油菜籽周度出口有所回升,2017/18年度油菜籽累计出口略有下降。根据加拿大谷物协会数据显示,2017/18年度第41周加拿大油菜籽商业库存量为108.37万吨,环比-18.13%,同比26.81%;油菜籽周度出口量为22.33万吨,环比29.83%,同比-30.97%;2017/18年加拿大油菜籽累计出口813.55万吨,较上年度同期的851.88万吨减少4.5%。总体来看,目前加拿大油菜籽供给稳定,出口基本正常。

  近期受油厂开机率下降影响,沿海油厂菜粕库存偏低,但国内菜籽库存较高,预计近期菜粕供给有保障。据天下粮仓数据显示,截至5月18日的一周(第20周),沿海油厂菜籽压榨量为6.51万吨,环比-10.94%,同比-25.58%;沿海菜粕库存量为4.4万吨,环比-7.95%,同比-36.05%;沿海菜籽库存量为57.7万吨,环比10.75%,同比22.77%。预计后期随着油厂开机率的提升,沿海菜粕库存将会增加,近期国内菜粕供给有保障。

  生柴概念助推油脂价格

  由于近年国产菜籽产量持续下降,国储菜油抛售完毕,国内菜油库存同比大幅减少,预计后期国内菜油供给趋紧。据天下粮仓数据显示,沿海及华东地区第20周菜油库存为28.74万吨,环比-3.94%,同比-32.96%。另外,今年来原油价格持续上涨,目前生物柴油价格较传统柴油价格已具有一定优势,若后期原油价格持续上涨,生物柴油产销量有望增加,这对国内外油脂价格将构成较大利好。根据统计,世界上运用菜油生产生物柴油最大的国家(地区)为欧盟,其次为美国。2017年欧盟生产生物柴油的菜油消耗量为616万吨,美国菜油消耗量为65.86万吨。

  目前,生物柴油价格优势逐步显现,生物柴油对油脂的需求或将增加。根据USDA数据显示,截至2018年4月份美国生物柴油价格为3.02美元/加仑,而传统化石柴油价格为3.10美元/加仑,生物柴油价格较传统柴油价格低0.08美元/加仑。另外,随着布伦特原油价格上涨至80美元/桶,一些国家(例如马来)或将提高生柴的掺混率,后期需重点关注生柴主产国的政策变化。

关键词阅读:菜粕 油菜籽 生物柴油 菜油 种植效益

责任编辑:司倩
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