金融界网站5月29日讯 国内期市收盘，商品普遍飘红，郑棉、棉纱所有合约封涨停，“煤炭三雄”涨幅居前，动力煤一度逼近涨停，尾盘涨幅收窄，焦炭、动力煤收涨近4％，焦煤涨近3％；沪锡涨近4％创阶段新高，沪镍、铁矿石、锰硅涨超2％；原油维持震荡，微幅收跌。

　　原油：消息触发油价回调，关注情绪修复进度

　　周五圣彼得堡论坛会谈过后，沙特及俄罗斯石油部长表示或逐步恢复产量，具体增量尚未确定。俄罗斯总统普京表示60美元/桶为均衡油价；俄罗斯石油部长预计2018年油价范围为65-75美元/桶。阿联酋石油部长兼欧佩克轮值主席表示，沙特俄罗斯表态尚未征求其他国家意见，最终产量决议需得到全体成员认可。减产评估委员会结论显示，OECD四月库存已经降至五年均值下方，自2017年初去库3.6亿桶。后续或将五年均值调整为十年均值。

　　期货方面，在前期地缘推动过快涨幅导致市场结构矛盾积累，周五消息面触发油价八十关口突破遇阻后大幅回调；昨日市场继续消化复产消息，油价维持下行。短期消息面更多影响市场情绪，中期供需实质影响或需下半年才能体现。周五大跌一定程度提前释放了6月22日欧佩克会议退出减产的利空风险；下半年则需重点关注伊朗和委内瑞拉的产量变化。如果增产落实减产未落实，则会给油价带来额外压力。消息面情绪释放后，具体落地仍需等待6月底会议；在此期间若市场已经降至最低预期，结合盘面浮筹清洗，可能反而进一步夯实油价底部。短期市场情绪受创，或需时间回调盘整修复；中期三季度供需向好情形下，仍可关注减产影响落地后，基本面回调买入机会。盘面关注前期主动减少的净多持仓止跌节奏。

　　动力煤：环保安监助力，郑煤增仓反弹

　　坑口安监力度升级，库存低位，下游需求超预期，后期迎峰度夏旺季将至，且当前价格贴近绿色区间，处于2017年均值水平上，市场支撑较强；但是发改委政策调控对市场情绪与预期影响仍然存在，旺季真正到来之前，预计高度有限。

　　供给方面，主产地部分地区环保检查力度升级，局部煤炭供应有所减少，煤矿销售情况良好；需求方面，新的月份将至，库存较充足、大户等长协配送，采购积极性下降；期货方面，受环保安监刺激，09合约今日增仓反弹，向上填补缺口，近期政策与市场博弈，预计短期呈现宽幅震荡的走势。

　　白糖：现货疲弱，郑糖大幅回落

　　4月进口同比大幅增加。近期，外盘有所反弹，叠加国内食糖成本支撑，及市场对夏季消费或有所期待，郑糖近期有所反弹，我们认为，短期郑糖或有一定支撑，且后期主要是去库存阶段，郑糖压力相对减小，关键看后期消费。不过，从4月产销数据来看，销售数据表现一般；截至4月末，糖厂库存处于近年高位，消费显弱；内外价差较大，市场担心走私抬头；外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市维持熊市，郑糖长期偏弱运行，短期或有反复，低位区间震荡对待。