SMM网讯：从周一上午开始的这波野蛮拉涨让整个锡行业措手不及，伴随着价格暴涨的是锡期货合约史无前例的持仓暴增：5月25日，沪锡1809合约的持仓量28214手，5月28日增加7210手至35424手，5月29日增加9964手至45388手，5月30日增加2088手至47476手，今天5月31日截止上午收盘，增加5090手至52568手。每日的连续大量增仓让全市场傻眼，业内人士惊呼：看不懂！锡的供求并未出现短缺，矿的短缺也在商榷中，伦敦市场一直下跌，为什么国内期货市场会暴涨？

　　通过上期所公开持仓报告数据发现增仓惊人的集中：

　　今天的持仓报告会于下午3点后浮出水面，而从目前的增仓来看，极有可能主力多头的“领军部队”已经占据了锡1809合约总多头量的50%以上。在锡这样一个产生年数不长，且正稳步发展的期货品种上，出现如此之高的寡头单边持仓，是极其罕见的！而任何有经验的期货交易从业人员都知道，在一个长期持仓、波动都偏小的合约上，突如其来空降如此大规模的单边头寸，占比如此之高，无异于一个定时炸 弹！——一旦寡头部队短时间快速撤退的时候，必然会造成巨大的踩踏暴跌现象，甚至可能造成合约的大规模崩盘！

　　5月31日沪锡1809合约走势图

　　那么目前锡的产业基本面又如何？国际锡协在5月30日发布的报告显示：

　　进口矿及锡锭生产情况：

　　2018年1-4月份中国国内精锡产量为56,800吨，产量同比增加8.0%。

　　今年1-4月份精锡产量的大幅上升主要是因为1-4月份锡锭的原料供应充足。今年第一季度中国从缅甸进口的锡精矿中锡金属大约为18,000吨，比去年同期增加了31%。根据与贸易商和生产商的沟通，4月份进口锡精矿中锡金属大约3,000吨，5月份进口锡精矿中锡金属大约5,000吨，尽管这两个月的数据还有待海关数据验证。据此推断，今年1-5月份中国从缅甸进口锡精矿中锡金属含量大约26,000吨，与去年同期相比增加了5.7%。今年国内矿山1-5月份产量有所增长，显著的增长来自内蒙地区，预计今年内蒙锡矿增量约6,000吨，上半年内蒙锡矿增量可达2,000多吨，其他省区锡矿生产受锡价增长激励也有所增长。

　　现货供需情况：

　　截止上周五，交易所公布的表观库存量为6854吨，加上非表观库存，整个市场的实际锡锭库存量在12000~13000吨，今年以来的下游消费市场也没有明显增长，在有些行业例如锡化工、焊料等行业甚至略有萎缩。在次轮上涨之前，正逢前一个主力合约1805合约交割完成，市场交割品牌现货升贴水大致在对1809合约贴水1800~2500，卖盘量大于买盘量。而在本周期货价格快速拉高的同时，熟练操作现货保值的贸易商均采购到了对1809盘面贴水3000甚至5000的现货，另外，本周下游客户的采购基本停止，跟随期货上涨的现货成交极少，也就是说下游企业根本不能接受如此高的现货价格！

　　最后寻找本轮锡合约暴涨的导 火 索——据多个市场人士表示，有一家券商机构前往云南个旧、缅甸佤邦展开调研，调研后得出“缅甸锡矿下降趋势确立，预期全年降幅扩至2万吨”的核心结论，这是一个带有明显引导性结论的市场报告，而有意思的是，他们本身也是市场的参与者之一。

　　而据市场部分知情人士透露，该券商并非第一次煽动市场情绪，而其炒作锡期货合约的背后真正目的很可能是为了达到拉涨锡价相关股票价格！我们也对比了锡价和某锡行业重要上市公司股价走势，相关度极高，这也放大了这种“利用拉涨期货间接炒作股票”的可能性。

　　目前，锡行业正在被突如其来的“野蛮人”破坏，原本正常的产业链套期保值体系也面临失效和瓦解，对于所有交易商及产业链成员来说，也正在面临相当大的风险考验！