SMM6月14日讯：

　　进入6月，受到季末MPA考核、缴税、补缴存款准备金、大量逆回购到期等影响，当前较宽松的资金面或将面临较大考验，资金面的收紧预期加大了下游锌消费的压力。

　　流动性释放途径是经央行转移至大型银行，再转移至中小银行最终投放至非银机构及个人、企业。前期部分资金淤积于大型银行，6月初央行宣布扩大MLF担保品抵押范围后，部分流动性转移至中小型银行，缓解部分流动性压力。但进入6月下旬，资金能否平稳跨过年中小考不确定性加大。

　　因环保“回头看”，督察组入驻后环保风暴再度开启，规模性企业影响较小，但中小型企业生产压力较大，加之6月已进入淡旺季过渡期，本身订单较上月已有减弱，环保阴霾对趋于弱势的锌消费无异于“雪上加霜”。

　　而供给端，6月国内炼厂检修减少，国产锌货量预期返升；而5-6月进口锌的大量流入加大了供给压力。自4月份开始人民币兑美元开始走弱，市场对汇率持续贬值的担忧有所上升，加之近期LME现货升贴水的快速拉高，进口盈利窗口再度关闭，对于供给端勉强算是好消息。然大量流入的进口锌，因货值较国产锌低，受下游青睐，国产锌难消化，也增加了冶炼厂的回款压力。

　　国内基本面暂时无亮点。

　　近期LME现货升水不断拉高，伦锌表现较为强势，对沪锌引导力加强，而沪锌表现疲弱明显拖后腿，伦锌几度尝试上测前高均以失败告终，下周端午节沪市将休市一天，伦锌独立运行或有望突破，在外盘拉扯下，短期沪锌或维持高位盘整。