关于豆粕:老是狼来了 然后没人信了

1评论 2018-06-26 08:42:00 来源:微信公众号:一德菁英 "A股豪门"操盘术曝光!

  因为美帝的农民担心贸易战开打会拖累其大豆销售进度,上周美大豆度跌至9年低位,虽然随后拉升起来,但整周都围绕在900美分偏弱震荡,其中CBOT主力11月合约周内最高价919美分/蒲式耳,最低价为841.5美分/蒲式耳,周线长下影小阳线。因为在清明节追多受了重伤,这次贸易战更加强烈的预期虽然提振豆粕价格,但并没涨多少,大连豆粕只是表现得相对坚挺,其中M1809周内震荡区间2970-3020元为主,最高价为3095元/吨,最低价为2936元/吨,周线阴线。现货方面,北方油厂库存压力虽有,但没有达到胀库,只是油厂为了兑现利润而强制要求贸易战和终端按时提货。实时基差上,今日京津冀鲁豆粕实时期现价差在-90至-130元,和上周相比基本持平。下图是加征大豆关税和不加征关税的理论榨利值对比。

技术上,依旧看不太懂,但能确定的是,美豆这跟长下影小阳线应该就是今年的底部,只是目前没有刺激性消息,美豆继续震荡为主。国内豆粕的话个人以为m1809会继续在2950-3050元震荡为主。

关于豆粕:老是狼来了,然后没人信了

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关于豆粕:老是狼来了,然后没人信了

  技术上,依旧看不太懂,但能确定的是,美豆这跟长下影小阳线应该就是今年的底部,只是目前没有刺激性消息,美豆继续震荡为主。国内豆粕的话个人以为m1809会继续在2950-3050元震荡为主。

  基本面上,美国农业部将于北京时间6月30日凌晨公布种植意向和季度谷物库存报告。市场预期,美国2018年大豆种植面积为8969.1万英亩,高于美国农业部3月29日预估的8898.2万英亩,2017年最终种植面积为9,014.2万英亩。预期截至6月1日当季,美国大豆库存料为12.25亿蒲式耳,将是6月1日当季同期纪录最高水平。数据上整体预期是偏空的,不过笔者以为,在贸易战预期强烈的背景下,美豆因为销售进度迟缓导致其季度库存上升可以理解,但是美豆新作种植面积上调就不太理解了,毕竟,贸易战预期从清明节就开始了,那时美豆尚未播种,且自5月底开始,贸易战升级预期更加强烈,那时美国农业部所统计的美豆播种进度才达77%。此背景下,减少大豆种植甚至不种才是正确的。而增加种植面积,窃以为这个逻辑是有瑕疵的。

  国内豆粕现货方面,豆粕库存依旧高位,河北山东油厂总库存大约在24万吨左右,较上周增加1.5万吨,油厂压力并不大,没有预期那样胀库,只是催贸易商提货催的要死,甚至在没有经过贸易商允许的情况下,强制按照日期执行进度强平贸易商合同(例如某贸易商定了1000吨合同,月底提完,但到了15号却只提了200吨,此时油厂会在强制以低于市场价30-50元的价格强平掉贸易商300吨合同)。这种行为合同角度来说没有瑕疵,只是个人担心油厂为了兑现利润,吃相如此难看,置贸易商和终端的生死于不顾,一旦下半年出现供应问题而交不了货,油厂改如何面对其下游?是按照合同延期多少赔偿多少?还是直接来句,这是不可抗力,劳资也没办法?从过去两年的下半年油厂的行为来看,如果无法按时交货,油厂延期执行合同且不赔偿贸易商是大概率。从这个角度来说,就算m1809被逼仓,和贸易商也没啥关系,而不被逼仓的话,意味着贸易战没打,油厂依旧会各种催提货。

策略上,目前是多单坚持拿到3400元,中间会做一些对缝儿。如果有仓库,且资金健康,建议可以囤现货,并且做空相同数量的m1901,现货滚动做,拿到国庆节后,目标利润350-400元/吨。继续盘面上9/1正套。逻辑是1月作为远月,贸易战开打,市场会在9月之前大量备货,拉升9月期价。贸易战不打,1月就是交货合约,目前美豆产区天气良好,丰产大概率。

  策略上,目前是多单坚持拿到3400元,中间会做一些对缝儿。如果有仓库,且资金健康,建议可以囤现货,并且做空相同数量的m1901,现货滚动做,拿到国庆节后,目标利润350-400元/吨。继续盘面上9/1正套。逻辑是1月作为远月,贸易战开打,市场会在9月之前大量备货,拉升9月期价。贸易战不打,1月就是交货合约,目前美豆产区天气良好,丰产大概率。

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关键词阅读:豆粕

责任编辑:窦晓芸
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