基本面利好 沪铅短期强势可期

1评论 2018-06-27 08:40:24 来源:期货日报 作者:杨力 "A股豪门"操盘术曝光!

  二季度以来,环保督察趋严,促进炼企业的转型升级,精铅产量整体下移。三季度铅蓄电池传统更换旺季来临,经销商存在提价预期,利好铅价。

  产业结构升级

  二季度精铅产业响应国家环保政策,产业结构由规模化向绿色化升级改造力度加大,冶炼产能未能有效释放。先是4月安徽太和再生铅环保升级,炼厂整体停产整顿,提升环保标准,组建标准化再生铅工业园,随后阜阳受制于空气污染产量下滑。5月长江经济带展开环保“回头看”,江浙沪再生铅被迫限产。6月环保督察组进驻济源,原生铅再遭限产,使得企业库存偏低且只供长单。河北也于6月中旬开展排酸企业专项治理,再生铅为治理重点。广西个旧原生铅炼厂也由于环保原因不同程度减产。

  据亚洲金属网统计,5月原生铅生产商库存约5600吨,同比大幅下滑86%,环比下降11%。1—5月原生铅生产商库存同比大幅下降66%至68100吨。二季度环保督察对原生及再生冶炼厂生产经营造成明显影响,国内精铅产量同比下滑,据上海有色网数据,5月原生铅产量25万吨,同比下降14%。预计河南地区环保督察将至少持续至7月中旬,而紧随其后8—9月湖南地区也将迎来环保督察组的进驻,国内两个精铅主产区三季度整体产量将下滑,铅市供应偏紧局面短期内难以缓解。

  需求旺季来临

  铅酸蓄电池消费旺季多在夏季和冬季,因天气骤热和骤冷,铅酸蓄电池使用效能下降,令动力型电池需求增加。并且铅蓄电池入行门槛低,生产灵活,可根据实际需求实时调整,生产弹性较大。数据显示,在进入消费旺季后,动力型铅酸蓄电池需求好转预期较强,企业开工率提升,对精铅需求稳步增加。6月以来,铅蓄电池主产销区浙江电池价格稳步上涨,天能、超威价格战偃旗息鼓,6DZM12AH电池价格已由5月末的280元/组,提升到目前的315元/组,即使企业半年冲销预期仍在,但并没降价促销,表明市场需求好转,企业信心增强,经销商大多补库以备需求高峰。

  库存低位徘徊

  截至6月22日,上期所周度铅库存环比下降10%,减少1099吨至9696吨。截至6月25日上期所期货仓单库存仅为6179吨,即使6月中旬1806合约完成交割,期货仓单数量也始终没有突破万张大关,进一步表明环保限产造成整体供给边际收缩的幅度大于实际需求。

  据世界金属统计局统计,2018年1—4月全球铅市场供应短缺11万吨,2017年全年短缺42万吨,截至4月末,全球总库存量较2017年年末下滑2.5万吨;4月全球精炼铅产量为92万吨,消费量为98万吨,表明全球精铅仍处于紧缺态势,有望继续去库存。同时,目前次主力合约1807,截至6月25日持仓量仍维持在4万手以上,暗示期货仓单无法完全满足所有交割需求,沪铅有望持续获得资金青睐。

  总之,二季度国家环保督察力度加大,炼厂产出规模收缩。叠加,夏季消费预期转好,铅酸电池更换高峰来临,电池企业提价预期仍存。铅市供应偏紧仓单稀缺,短期将对沪铅形成较强支撑。

关键词阅读:沪铅

责任编辑:窦晓芸
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