SMM7月5日讯：受到宏观利空影响，今日大宗商品整体整体飘绿，有色金属领跌。沪锌狂泻不止，日间大跌逾4%领跌大盘，沪铜紧随其后跌近3%，沪镍跌逾2%，沪铅、锡跌近2%，沪铝跌近1%。黑色系方面整体疲软，金螺纹小幅飘红；焦炭、铁矿、焦煤跌逾1%，热卷收跌近1%。原油奇虎方面今日微弱下挫，收报497.6元/桶。

　　贸易战忧虑持续发酵，有色金属破位下行。隔夜LME市场一片惨淡，伦锌跌至去年6月以来最低水平，伦铜触及近一年低位6344美元/吨，从6月7日的四年半高位至今已累计下跌约12%，国内有色系品种也未能独善其身，沪锌主力击穿22000元/吨关口，盘中触及逾一年低位21670元/吨，收盘暴跌4.31%，沪铜主力夜盘开盘不久便下破五万元心理关口，一度下探至三个月低位49180元/吨，最终收低2.84%，沪镍跌幅也超过2%，沪铅、沪锡、沪铝均以下跌报收。美国表示，将从7月6日开始对价值340亿美元的中国进口商品加征关税，中国誓言将从同一天开始实施对等的报复性举措。中国国务院关税税则委员会有关负责人周三表示，中国政府立场已多次申明，绝不会打第一枪，不会先于美国实施加征关税措施。目前中美贸易争端仍无任何缓和迹象，市场担心贸易战可能拖累全球增长，从而抑制有色金属的需求前景。

　　在今日SMM文章《中美贸易战一触即发 沪铅高位回落》中提到，SMM认为若后期中美贸易战持续升温，那对整个金融市场而言，都将承受巨大的压力，基本面也将不堪一击，铅价或会持续单边下行。若下周中美贸易战有所缓和，沪铅在接连重挫的情况下，大概率存在触低反抽的可能，但鉴于铅锭供给端的逐步恢复，预计沪铅反抽的高度有限。

　　环保加码难敌宏观利空，黑色系多数飘绿。双焦夜盘低开低走，焦煤触及逾两个月低位1134元/吨，焦炭一度跌破2000元/吨整数关口，随后呈现小幅爬升之势，收盘跌幅均超过1%，铁矿石增仓放量下挫，收跌1.3%，螺纹钢则表现偏强，全天走出V型走势，微涨0.11%。7月3日，国务院正式公布了《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，重点区域范围扩大至长三角和汾渭地区，昨日唐山下发《唐山市钢铁、焦化超低排放和燃煤电厂深度减排实施方案》，要求2018年10月底前，唐山全市所有钢铁企业全部达到超低排放水平，凡达不到标准的实施停产整治。尽管环保政策加码，但贸易战关键时点将至，市场恐慌情绪升温。从基本面来看，山西、河北地区部分焦企库存微增，出货较前期转差，山西个别钢厂对焦炭采购价提降100元/吨，开启第二轮焦炭降价，加上焦化厂环保限产的常态化运行导致需求乏力，令焦煤价格承压。

　　7月6日中美两国将相互加征关税，中国国务院关税税则委员会表示，中国绝不会打第一枪，不会先于美国实施加征关税措施，中美贸易争端仍无任何缓和迹象，市场风险偏好受到持续压制。EIA原油库存报告因美国独立日推迟至今晚公布，将为油价指引方向，同时美联储也将公布6月货币政策会议纪要，投资者可以从中寻找美联储未来加息路径的线索。

　　今日资金流方面

　　今日有色金属破位下行，沪铜跌破五万元心理大关，5.43亿资金离场观望，沪镍也有2.37亿资金流出，黑色系品种资金流向则呈现分化格局，螺纹钢被2.52亿资金抛弃，铁矿石遭2.53亿资金入场砸盘。

　　SMM分析师7月5日简评

　　铜：今日，沪铜主力1808合约开于49670元/吨，开盘后铜价短暂下探至49490元/吨，随后前期部分空头获利了结，铜价逐渐反弹，高位至49940元/吨，50000元/吨整数关承压明显，随后铜价重心下移，上午时段尚徘徊在日均线49644元/吨上方，午后一开盘，空头继续携仓涌入，铜价快速下泄至日均线下方，重心不断下移，低位至49240元/吨，尾盘小幅修复，终收于49330元/吨，大跌1440元/吨，跌幅达2.84%，持仓量减5588手至17.0万手，成交量增39844手至28.5万手，沪铜指数持仓量减20018手至67.2万手，其中沪铜1811、1812和1901合约持仓量分别大减5000手左右。今日，贸易战忧虑依然笼罩市场，悲观情绪浓厚，沪期铜短暂反弹后延续跌势，关注中美加征关税后市场情绪变化，若情绪进一步恶化，则铜价仍有下跌空间。晚间关注美国ADP就业人数变动和申请失业救济金人数。（上海有色网 徐金乔）

　　铅：日内，沪铅1808合约开于19855元/吨，盘初多头发力，沪铅冲高至日均线上方，摸高19795元/吨，后有色金属整体走弱，沪铅受累震荡平台逐步下移，一度击穿40日线，最终报于19605元/吨，跌385元/吨，跌幅1.93%，持仓量增420手至67934手。沪铅报收中阴线，10日线和20日线形成死叉，本周持仓量首次增加，且以空头增仓为主，近期市场看空情绪增强，预计夜间或考验前期平台19500元支撑。（上海有色网 郭蓉）

　　锌：今日沪锌主力1808合约开于22045元/吨，盘初大量空头减仓，提振沪锌突破隔夜整理态势，跳上日均线，录得日内高位22300元/吨，后市场看空情绪偏浓，空入多平，沪锌受挫直线下泄，回吐日内所有涨幅，于21970元/吨附近震荡盘整，午间，市场恐慌情绪再次升温，沪锌承压再刷近一年新低，录得21675元/吨，后于21800元/吨区间止跌盘整。收跌报21750元/吨，较前一交易日收盘跌620元/吨，跌幅2.77%，成交量增11.4万手至61.9万手，持仓量增减13256手至16.2万手。日内沪锌再次击破22000元/吨整数关口，接连暴跌引燃市场看空情绪，多头恐慌性撤离，目前锌暂无强势反弹预期，晚间或偏弱运行，下方21500元/吨平台支撑尚有期待空间。（上海有色网闫雅莉）

　　锡：昨日夜盘至今日沪期锡1809合约一路震荡下行，受中美贸易摩擦担忧情绪升温影响，空头大量增仓，沪期锡最低触及142500元/吨，最终收盘142600元/吨，较前一日收盘价下跌2060元/吨，跌幅1.42%。成交28504手增9120手，持仓33240手增2064手。今日国内商品呈现普跌格局，贸易战担忧持续发酵，有色金属破位下行，沪期锡目前测试前低142500元/吨位置支撑力度，若跌破则下一支撑140000元/吨，短期走势偏弱。（上海有色网 邬小枫）

　　镍：今日沪镍1809开于111430元/吨，受全球贸易战宏观利空因素的影响，沪镍最近几个交易日重心持续下移。盘初沪镍小幅上扬，摸高112260元/吨，上方四十天线压顶，沪镍重回日均线附近。午后，伦镍重新小幅震荡上升，上方承压112000元/吨关口，重心围绕111850元/吨窄幅波动。整日，沪镍主力合约1809收于小阴线，较前一交易日结算价下跌2420元/吨，跌幅2.12%。成交量减8.5万手至87.5万手，持仓量减1.4万手至35.7万手。上方四十天线压顶，日线技术指标KDJ开口向下，MACD由绿柱变长。夜间沪镍或围绕111000元/吨关口震荡。晚间关注美国6月30日当周首次申请失业救济人数（万人）、美国6月29日当周EIA汽油库存变动（万桶）、美国6月29日当周EIA原油库存变动（万桶）。（上海有色网 段春景）

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