供需偏弱料牵制沪铜期价反弹空间

1评论 2018-07-10 09:23:07 来源:金融界期货 低吸也能抓涨停!

供需偏弱料牵制沪期价反弹空间

  周一,沪铜期货迎来强势反弹,主力1809合约收报于49990元/吨,涨1.46%,一改此前“三连阴”态势。分析人士表示,美元高位回调以及经历大幅回调后自身存在技术反弹需求支撑,令铜价获得支撑。不过,考虑到宏观预期偏弱以及供需转淡压力仍存,短期沪铜反弹空间或受限。

  期价止跌走升

  周一,LME期铜迎来低位反弹,也给国内沪铜走势带来提振。昨日,沪铜期货强势反弹,主力1809合约日内交投于50080-48830元/吨,收报于49990元/吨,涨720元或1.46%。

  “受技术反弹以及美元走软提振,昨日铜价获振走高,令短期市场恐慌情绪暂时有所缓解。”瑞达期货研究院金属小组成员表示。

  中信期货分析师认为,外围干扰或成常态化,市场担心会对下半年制造业的影响将开始显现。从微观层面来看,6月冶炼厂检修较多,造成精铜产量下滑,7月份也有85万吨产能需要停产检修,恐对产能产生一定的影响。本周可能发生的变化因素——显性库存进一步下滑。且从技术图形上来看,伦铜周线MACD有底背离迹象,伦铜下方支撑6250美元/吨,有望反弹至6280美元/吨-6470美元/吨。

  库存方面,上周,LME库存整体继续下降,下滑主要集中在欧洲和亚洲仓库;美洲库存继续回升,但整体库存延续下降格局。上期所仓单有所下降,库存也较上周有所下降,主要是由于6月份,精炼铜产量环比小幅下降,另外,进口窗口此前一直关闭,国内库存整体缓慢消耗。

  现货方面,上周现货整体由贴水转向升水,品牌之间的价差收缩至较小,主要是随着铜价格下跌,现货市场成交有所好转。一方面是下游终端采购,另一方面是期限套利者交易。

  短期反弹空间料有限

  从铜市基本面来看,信达期货数据显示,供应方面,铜精矿市场方面,上周铜精矿加工费持平,TC报至83-90美元/吨不变。此外,由于金昌冶炼厂、青海铜业以及中东南冶炼厂相继投放,铜精矿加工费回升格局受到抑制。废旧市场方面,上周废铜价格虽然跟随铜价下跌,但幅度明显不及精炼铜,精废价差较小。

  需求方面,据SMM调研,6月份铜杆企业开工率为81.06%,环比增加0.64个百分点,同比增加8.1个百分点。预计7月铜杆企业开工率为80.87%,环比下降0.19个百分点。此外,空调、家电销售较为火爆,需求季节性转弱程度有限。

  对于后市,华泰期货研究院金属研究员吴相锋表示,短期来看,中国冶炼产能的逐步投放,将加大精炼铜供应,未来供应弹性增加。不过,短期来看,6、7月精炼铜产量或均不是很高,而从下游需求来看,特别是铜杆开工率上,需求收缩并不明显。因此,短期现货市场或出现一定好转,使得铜价格企稳,但因当前库存仍较高,或将限制价格表现。

  信达期货分析师陈敏华则认为,目前国内需求处于淡季,但下游开工转弱幅度有限。而供应端因新增产能投放,三季度供需基本面边际转弱,施压铜价。短期来看,需继续关注Escondida矿山谈判问题,预计铜价在宏观预期偏弱以及供需转淡压制下,近期整体维持弱势。虽然短期或收益于利空出尽提振略有企稳,但难有较好表现。操作上,建议观望为主。

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关键词阅读:沪铜 反弹空间 供需 终端采购

责任编辑:刘超超
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