美豆库存创历史高位 全球贸易格局重新平衡

1评论 2018-07-13 10:16:37 来源:农产品期货网 低吸也能抓涨停!

  【报告核心数据】2017/18年度美豆压榨20.30亿蒲(前值20.15,上年18.99),出口20.85亿蒲(前值20.65,上年21.74),结转库存4.65亿蒲(前值5.05,上年3.01);2018/19年度美豆压榨20.45亿蒲(前值20.00),出口20.40亿蒲(前值22.90),结转库存5.80亿蒲(前值3.85);2017/18年度巴西大豆产量1.195亿吨(前值1.19,上年1.14亿吨),2017/18年度巴西大豆出口量7465万吨(前值7465,上年6314);2018/19年度巴西大豆产量1.205亿吨(前值1.18),2018/19年度巴西大豆出口量7500万吨(前值7295);2017/18年度阿根廷大豆产量3700万吨(前值3700,上年5780),2017/18年度阿根廷大豆出口量310万吨(前值350,上年703);2018/19年度阿根廷大豆产量5600万吨(前值5600),2018/19年度阿根廷大豆出口量800万吨(前值800);2017/18年度全球大豆结转库存9602万吨(前值9249,上年9662)。2018/19年度全球大豆结转库存9827万吨(前值8702)。

  【报告数据逻辑】北京时间7月13日零点USDA公布7月供需报告,这是中美互征关税后美国农业部的第一份全球及美国农产品(行情000061,诊股)供需数据,美国政府的最新2000亿关税威胁,又使得中美间本以深化的贸易战进一步加剧,点燃了从大宗商品到股市等各类资产的避险情绪,美豆也因而再度跌至今年6月中旬创下的9年半低位841美分附近。周四USDA报告出台后,美豆收盘略微上涨,扭转早盘的跌势,因尾盘空头回补活跃。

  首先来看美豆平衡表数据,旧作方面,美豆压榨量和出口量毫无悬念的分别上调1500万蒲和2000万蒲,至20.30亿蒲和20.85亿蒲,结转库存最终从5.05亿蒲下调4000万蒲至4.65亿蒲。新作方面,美豆新作播种面积使用了6月29日种植面积报告数据8955.7万英亩,单产48.5蒲/英亩未变,因而美豆新作产量从42.80亿蒲上调3000万蒲至43.10亿蒲,压榨量虽然上调4500万蒲至20.45亿蒲,但出口量大幅下调2.5亿蒲(约680万吨),最终使得新作结转库存大幅上调1.95亿蒲至5.80亿蒲。也符合此前USDA称其将考虑“贸易战”对需求影响的预期。如果新作库存预测成为现实,将会打破2006/07年度的历史最高纪录5.74亿蒲式耳。

  从历史情况来看,USDA自1993年开始提供美豆新作亩产预测以来,仅在1994年7月报告中将亩产上调0.5蒲/英亩,此后的23年里从未在7月报告中上调过大豆亩产预测,今年也不例外。迄今为止,美国中西部天气一直有利于作物生长,美豆优良率也保持在71%之上的历史高位附近。

  美豆新作压榨量上调4500万蒲(122.47万吨)至20.45亿蒲(5565.64万吨),而美国豆粕平衡表中新年度美豆粕产量增加90万吨至4395万吨,反映国内豆粕消费和出口预期增强。此外美国豆粕出口量较上月增加63万吨至1188万吨,阿根廷豆粕出口减少70万吨至2980万吨,巴西豆粕则减少50万吨至1500万吨。美豆粕出口的上调抵消了南美地区豆粕出口的下调,而南美大豆出口量增加致使豆粕出口量减少。

  同时,USDA对中国2018/19年度的大豆供需数据也做了普遍调整,其中大豆产量从上月1410万吨上调至1450万吨,进口量从1.03亿吨下调至9500万吨,国内压榨量从1.02亿吨下调至9650万吨。

  至于美豆新作的结转库存预估的大幅上调,在6月末的USDA季度库存报告中已经给市场提前打了预防针,美豆旧作的丰产以及今年的中美贸易战,势必会导致美豆新作库存的增加。

关键词阅读:USDA 美豆 贸易格局

责任编辑:刘超超
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