SMM7月16日讯：

　　中国：

　　海通证券姜超：只要降债务的大背景不变，影子银行的监管不变，哪怕央行货币政策适度宽松，也不会改变广义流动性收紧的格局，这意味着现金流为王的逻辑依然成立。未来真正有机会的，应该是那些能够持续创造出现金流的资产，今年以来表现好的资产，未来大概率会强者恒强，比如债市当中的国债和高等级企业债，股市当中的消费类资产。

　　证券时报：证监会刘青松表示，通过过去几十年的判断，去杠杆最核心的是要经济健康发展。金融去杠杆要服务于服从于实体经济健康发展的需要；要大力发展股权融资；优秀证券公司适度加杠杆；加强融资类业务监测监控监管，严打地下非法配资活动；贯彻资管新规，拆除多层嵌套，消除监管套利。

　　海通证券荀玉根：国内政策开始微调，有望出现季度性偏松；股市对中美贸易摩擦反映比较充分，阶段性进入空窗期。A股短期反弹已开启，中期是熬底阶段。2016年1月底上证指数2638点以来定性为大圆弧底，形态上类似2012年1月至2014年6月，底部右侧需等去杠杆高峰过去。短期反弹成长股是更好的弹性品种，中期圆弧底磨底，消费白马仍是很好的配置品种。

　　中新网：上半年以来，中国沪、深两市出现反复缩量探底。面对中国市场不断调整波动，外资金融机构却不减加速布局的热情。这既意味着外资正在用实际行动看好中国资本市场，又彰显出中国金融业对外开放显著效果。

　　央视网：今年上半年全国新设立外商投资企业同比增长96.6%。中国美国商会《2018中国商务环境调查报告》显示，74%的会员企业计划今年扩大在华投资，这一比例为近年来最高。

　　证券时报：6月，全国共成交1681.1亿元PPP项目，PPP落地项目个数较上月有所增加，但总项目规模继续下降。截至6月底，全国范围内公布中标的PPP项目已达到11.31万亿元。

　　中新网：下半年刚开始，房地产市场就开启了全面严打模式。7月以来，已有20余城发布楼市政策或执法结果，个别城市还设置了房价“涨停板”；北京、上海等30个城市开展了治理房地产市场乱象，重点打击投机炒房团伙；住建部表态，要因地制宜推进棚改货币化安置。

　　广州市国规委：2018－2022年，全市计划供应住宅用地3225公顷。其中，供应普通商品住宅用地占总量的75.3%；租赁住房用地占供应总量的24.7%。

　　美国：

　　本周二22:00，美联储主席鲍威尔将在参议院金融委员会就经济及货币政策发表半年一度的证词陈述，这将给投资者推测未来政策走向提供重要线索。上周五晚上美联储披露递交给国会的货币政策报告，报告指出，美国经济增长步伐稳健，通胀正趋于目标，核心通胀正接近2%。报告出来后，美元短线波动不大。

　　然而，市场仍看好美国经济，据FTN Financial预计，年底美国经济增速将达到达3.5；而据CME“美联储观察”，美联储9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为84.6%；12月至该区间的概率为40.2%。这意味着，如果鲍威尔的此次证词陈述有任何鸽派言论，恐将引发汇市大地震！

　　本周四凌晨2点，美联储将公布为7月31日FOMC会议准备的美国经济状况褐皮书，贸易紧张局势将成为褐皮书的重点。市场普遍预认为，撇开贸易上的不确定性，美国经济持续增长及就业率稳定将为美国经济发展带来强大的动力。如果褐皮书显示美国经济发展势头良好，美元指数有望涨破95大关，而黄金走势恐更加艰难。

　　欧洲：

　　本周二16:00英国央行行长卡尼将携手副行长贝利、坎利夫及金融政策委员会委员Elisabeth Stheeman出席议会财政委员会，届时他们将就央行的金融稳定报告进行讨论。上周英镑继续受到脱欧阴霾的笼罩，市场对英国无协议脱欧的担忧势头未减，导致英镑难以走出新趋势，因此周二的金融稳定报告相对较为重要。

　　另外，上周英国公布脱欧白皮书之后英镑波澜不惊，但是荷兰国际银行的策略分析师Viraj Patel认为，能够决定英镑走势的关键因素还是欧盟如何评估特蕾莎路梅公布的那个方案，如果欧盟认为方案可行，英镑兑美元可能会开始升值。而德意志银行驻伦敦的策略分析师Oliver Harvey认为，英国央行八月份加息预期逐步升温，有望给英镑提供上行动能。因此，除了金融稳定报告之外，投资者还需关注欧盟对白皮书的回复。

　　其他市场：

　　特朗普将于本周一举行与普京的会晤，外媒称普特会将是本世纪以来最重要的会晤。对于特朗普来说，此次会晤的重点之一是寻求与俄罗斯在能源方面的合作，并试图说服俄罗斯增产以降低油价，并且不要购买伊朗石油。上周市场押注普京与特朗普会晤在即，将不会对伊朗伸出援手。

　　但是，上周五，最高领袖哈梅内伊的外交事务高级顾问Ali Akbar Velayati在出访俄罗斯期间表示，俄罗斯准备对伊朗的石油与天然气行业投资500亿美元；而美国国家安全顾问博尔顿也表示，特朗普总统与俄罗斯总统普京的会晤将是松散的，“我们不期待达成切实的成果”。市场分析称，如果此次特朗普无法成功说服普京，那么为了降低油价，他可能会动用美国战略能源储备。因此，油市本周恐还将面临下行风险。

　　技术分析：

　　铜：周五公布的资金数据显示当前宽货币紧信用的局面仍未有明显改善，实体企业资金情况依然算不上宽裕。本周escondida的谈判将进入关键时段，叠加废铜价差的缩小，下方深度在无宏观继续恶化的前提下或较为有限，关注上方五日线压力。预计今日伦铜区间6200-6260美元/吨，沪铜区间48900-49400元/吨。现货预计对1808贴水160-110元/吨。

　　铝：伦铝顺畅地沿着5日均线下沿下跌，且高位与5日均线距离在拉开，料伦铝延续下跌模式，日内运行2015~2050美元/吨。受外盘疲软影响，沪铝弱势震荡，同时，氧化铝价格的快速上涨，令铝价得到一定的支撑，料日内运行13950~14150元/吨。期铝当月1807合约最后一个交易日，料现货贴水20元/吨至升水20元/吨。

　　铅：隔夜伦铅较沪铅走势偏弱，于低位止跌震荡，但下行趋势仍未变，短期多空主力或围绕2200美元关口整理。预计日内区间2180～2230美元/吨。沪铅触低反抽，大阳线回补前期部分跌幅，暂稳市场抛压情绪，部分场外资金抄低入场，但需谨慎主力趁隔夜市场交易热度较低，偷袭拉抬铅价，日内需关注空头资金的具体表现，若日内可以扛住空头打压，短期沪铅则大概率企稳，若日内冲高回落，本次拉抬只能看成反抽，后期或继续破位下行。预计区间19100～19400元/吨，现货区间在于19850～20100元/吨。

　　锌：今晨伦锌开于2587.5美元/吨附近，上周五伦锌探低返升，由贸易战升级引发的恐慌情绪正逐渐调整恢复，伦锌日内或运行于2560-2610美元/吨附近。受国内数据提振，沪锌震荡上行，加之三地库存续降提供利好支撑，日内或再测21000元/吨整数压制强度，或运行于20600-21100元/吨附近。料0#普通现锌、双燕对8月分别升水200-250，260-310。

　　镍：隔夜贸易战阴云继续打压，基本金属走势分化。外盘多数上涨，但走势疲软，期镍领跌，内盘跟随外盘走势。虽LME和国内库存持续低位，环保及不锈钢厂产量修复支撑镍价，但受宏观环境以及预期进口窗口打开风险影响，市场情绪仍偏谨慎。预计短期内镍价增势放缓，14000~14300美元/吨区间震荡。沪镍主力合约1809运行区间112000~113500元/吨，现货价格112500~114000元/吨。

　　锡：尽管美元承压小幅回落，但在贸易战进一步深化下，基本金属依旧承压运行。伦锡料以震荡为主，阻力19900美元/吨。上周五夜盘沪期锡1809合约重心继续小幅上行，收盘145470元/吨，短期预计偏强震荡，上方阻力146500元/吨。现货市场，受期价重心上行的支撑，今日现货预计144000-146000元/吨。