化工板块轮动上涨 多头情绪释放完毕谨慎追多

1评论 2018-08-09 07:37:25 来源:微信公众号:一德菁英 作者:赵洪虎 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  今日PVC1809最高点,相差40个点触及涨停,后回调整理,日涨105。回顾自上周五以来的行情,自PTA甲醇PP等大涨后,PVC自昨日开始在化工品中脱颖而出。7500的价格已达到多头拉涨目标位,情绪释放基本完毕。

  如果PVC继续拉涨,下一个目标是多少呢?是进口成本8100吗?在基本面矛盾不大的情况下,如果其他化工品继续拉涨,也就是出现所谓的真正通胀,8100的PVC不高,但是这种概率很低。前两年PVC出现过短时间几天的达到进口成本附近(后快速回落),当时供需确实存在短缺,而今年当前PVC并未出现供需短缺的情况,后期也是供应增加,需求偏稳定的偏宽松环境。仅从PVC基本面看,8100价格难以达到。最大的驱动来自于其他基本面偏强的化工品驱动,例如PTA,甲醇,PP等,从盘面看前期拉涨的偏强化工品现在基本是高位整理状态。因此我们建议PVC多单止盈离场。

  上周末报告观点如下:

  针对周五的大涨以及后期行情走势,继续看多者的逻辑是库存低位,进口成本高,需求将增加。

  个人前期看6800-7000震荡,最高触及7300,针对周五的大涨,除了自身基本面无大的矛盾外,叠加看多者的理由,更多的是跟随PTA、甲醇、PP等大涨;后期仍是不看大涨,逻辑如下:

  PVC供需相对平稳,观察库存结构,1-3月需求弱,供应相对较大,是累库过程,4-7月随检修进行,供应少,需求好转,持续去库过程,进入8月后,检修结束,供应增加,而需求稍走强,因此库存是一个底部震荡的过程。现在的库存结构是正常的,且后期有增库存预期,因此在价格高位下,不管是走现实还是预期,再以库存较低去驱动价格的动力较小。

  进出口方面,国内是一个PVC净出口国,出口到东南亚和印度的居多。进口几乎全是进料加工为主,不受人民币贬值造成的进口成本增加。东南亚和印度价格稳定,美湾价格下跌,中国到岸价和美湾离岸价差在高位,随周五国内价格大涨,出口利润不高的情况下又大幅减少,出口没有优势。前两年有国内价格达到进口成本附近的时候,当时都是在国内供需出现错配的情况下,现在国内供应高,难以出现国内价格达到进口成本8100元/吨附近而去增加进口量的地步。

  需求端看,根据v风数据,华北和华南开工率其实只是较4、5月份小幅走弱。而根据供应和库存情况去计算,4月和5月需求量大概在173和168万吨附近,6月和7月需求量大概在164万吨附近。根据去年的数据,4月和12月也是需求量最高的。8-10月需求量较6-7月并不高。我们给予需求最好去推算,按照4月需求在173万吨推算,确实存在供应缺口,但是按去年的需求季节性去推算,供应是充裕的。这是最大的矛盾点。但是根据实际情况看,8月-12月不可能一直处于今年4月的需求最高峰。整体看来,需求和供应的矛盾是不大的。

  最后从上下游利润提一下,现货价格持续高位,近一个月来,下游一直是刚需备货的。利润压缩严重,下游制品涨价困难。当然随着PVC价格继续上涨,下游该开工的还是要开工,但是主动去大量补库的可能性很低,因此上游上涨去倒逼下游大量接货的概率不高,后期仍是刚需接货为主。

  价差结构看,九一价差已从高位回落,底部震荡,这说明对9月的需求好存在质疑,不敢大幅拉高9月,向仍有时间弹性的1月合约移仓加多,而1月本身是偏弱的合约,随9月交割,1月期价高位难持续。

关键词阅读:PVC 化工板块 进口成本

责任编辑:刘超超
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
期市收评:商品大面积飘绿 有色金属大幅下挫

2018-08-15 15:01:33来源:金融界期货

铜“大哥”不作为 锌“小弟”来“造反”

2018-08-15 08:34:21来源:方正中期

环保风暴升级 “嗅觉灵敏者”已开始关注下一个风口

2018-08-15 14:28:15来源:期货日报

华泰期货:锌价再度下探,铝延续震荡走势

2018-08-15 15:04:37来源:华泰期货

华泰期货:新加坡燃料油市场出现转弱迹象

2018-08-15 14:32:42来源:华泰期货

PTA最新分析:负反馈开启将触发行情拐点?

2018-08-15 15:13:40来源:对冲研投

华泰期货:下游跟涨乏力 化工品高位调整风险加大

2018-08-15 14:36:58来源:华泰期货

需求淡季尾部再遇环保升级 钢材价格易上难下

2018-08-15 13:36:13来源:银河期货

标普:20年后 全球优质铜资产恐将短缺

2018-08-15 14:32:00来源:上海有色网

林一叶:焦炭多空力量相对均衡

2018-08-15 14:10:06来源:期货日报

期市早评:能源化工品强势领涨 甲醇大涨近5%

2018-08-14 09:05:38来源:金融界期货

各地猪瘟频现 生猪价格近三月暴涨33%

2018-08-15 08:37:20来源:证券时报

8月15日TOCOM钯金期货行情

2018-08-15 15:12:42来源:FX168期货频道

期货成倍杠杆令人一夜暴富 细数期货市场十大悲情故事

2017-10-04 10:09:21来源:摩尔金融精选

8月15日TOCOM白银期货行情

2018-08-15 15:11:13来源:FX168期货频道

上海期货交易所8月15日指定交割仓库白银仓单日报

2018-08-15 15:17:16来源:FX168期货频道

上海中期:2年期国债期货上市为投资者带来交易机会

2018-08-15 09:35:14来源:金融界网站

最全期货交易入门常识

2017-10-05 14:49:26来源:金投期货网

8月15日TOCOM铂金期货行情

2018-08-15 15:11:54来源:FX168期货频道

上海期货交易所8月15日指定交割仓库黄金仓单日报

2018-08-15 15:16:36来源:FX168期货频道

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点