多空交织 沪铜期价上下两难

1评论 2018-08-11 01:27:36 来源:中国证券报 作者:马爽 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  经过短暂反弹之后,昨日沪铜期货便重返弱势,主力1810合约收报49600元/吨,跌0.22%。分析人士表示,近期,投机性买盘、需求增长预期、罢工因素等一度对沪铜期价产生利多支持。不过,外部扰动因素、国内短期需求收缩、美元走强均令铜价走势承压。短期内,铜价在多空因素交织的情况下或将维持纠结态势。

  期价冲高回落

  周五,沪铜期货高开低走,主力1810合约最高至50170元/吨,创下8月来新高,随后便震荡走低,盘终收报49600元/吨,跌110元或0.22%。

  东吴期货研究所分析师张华伟表示,中国7月CPI同比增长2.1%高于预期,PPI同比增长亦高于预期,且目前原油价格处于高位,人民币贬值输入性通胀预期上升,投机性买盘推动铜价上涨。同时,国内各类基建投资计划加快落地,下半年基建投资有望超预期,均提升了铜的需求预期。不过,外部扰动因素、国内短期需求收缩、美元走强均令铜价走势承压。

  美元指数方面,近期再度迎来大幅反弹,昨日一度升破96点阻力位,令内外盘期铜价格走势承压。受昨日沪铜期货盘面走势影响,昨日现货市场活跃度也较之前有所下降。上海金属网数据显示,8月10日上海现货铜报价在49760-49840元/吨,涨205元/吨,升水20元/吨—60元/吨。现货市场总体表现稳定,活跃度相较之前有所下降,可能与期货盘面价格涨至五万关口相关。升贴水价格延续周四报价,好铜报60元/吨左右,未见下游踊跃接货。

  短期反复将难以避免

  中国海关总署周三公布的数据显示,中国7月未锻轧铜及铜材进口量为45.2万吨,同比增加15.9%。2018年1-7月未锻轧铜及铜材进口量为304.9万吨,较去年1-7月的262.4万吨增加16.2%。中国7月铜矿砂及其精矿进口量为184.5万吨;中国1-7月铜矿砂及其精矿进口量为1139.6万吨,较去年同期的963.8万吨增加18.2%。

  “进入消费淡季以后,下游消费相对于之前有所降低。此外,进口数据又维持在高位水平,致使铜的去库存变得缓慢而又反复,加上罢工因素和外部事件扰动,近期铜价波动将难以避免。”上海金属网分析人士表示。

  华泰期货分析师吴相锋、徐闻宇表示,综合来看,原料进口进一步增加,显示出新增冶炼产能投放未来形成供应的压力预期逐步加强。不过,短期的供应弹性并不高,去库存现状依然没有扭转,短期铜价仍然倾向维持反弹结构。不过,需求数据显示,铜管已经进入淡季,加上未来中国新增冶炼产能较为集中,以及印度冶炼厂寻求复产,因此,也将限制铜价反弹强度。不过,矿供应可能跟不上冶炼产能步伐,又反过来限制冶炼压力。因此,当前至2019年一季度,铜价走势或会比较复杂。此外,短期市场对宏观的预期也时常反复,或会使得铜价走势较为纠结,但整体上,短期仍然以反弹结构为主。

  建信期货研究中心分析师认为,目前宏观博弈依旧是有色金属市场定价的核心因素。国内稳增长措施推动“政策性底部”逐步形成,7月底有关部门连提六个“稳”字,下半年保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。此外,从基本面看,铜市淡季并不明显,而且由于精废差价较小,废铜性价比下降。整体来看,供需矛盾并不突出。预计短期内铜价或会随外部扰动影响再次下跌,但稳发展的措施和决心令四季度走势值得期待。

关键词阅读:沪铜期货 美元

责任编辑:付健青 RF13564
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