利好匮乏，支撑尚在 铅价步入震荡期

　　近期，宏观利空消息较多，先是中美开始互征关税，市场需求隐忧重现；后是土耳其爆发货币危机，里拉狂跌；美元扶摇直上站到96点关口之上，创下近13个月来的新高，令大宗商品价格承压。

　　在此影响下，沪铅一度转弱运行，主力1809合约周一夜盘时段最低运行至18080元/吨。还原铅价格再度回落至16000元/吨关口附近；废电动电瓶到厂主流价格跌至10000元/吨关口之下，最新报价9850-9950元/吨。

　　纵观近期的铅市场，除却不确定的宏观因素的扰乱外，市场需求持续疲软令厂商感到失望。按照往年经验，自7月份开始，终端蓄电池市场将步入消费旺季，但是今年旺季预期落空，甚至有电池企业出现减产现象，严重影响铅锭需求，令铅价承压。而国内市场铅库存亦在持续增加，截至上周，上期所铅库存为16040吨，较今年地点增加了8900吨，增幅124.65％；若后期库存维持增长势头恐不利于铅价回升。

　　但市场又存在一定的支撑因素。首先，废电瓶原材料偏少，其价格波动幅度并不大；且部分地区省内环保督察组自查环保，导致还原铅炼厂开工率低，还原铅供应短缺，影响精铅产量，对铅价略有支撑。其次，秋冬季存在限产预期，多地区将开展环保督查，供应缩减的预期较强。

　　整体看，铅价上下两难，或进入震荡调整期。预计沪铅主力合约运行区间在17800-18600元/吨，伦铅运行区间在2074-2150美元/吨。