油厂库存拐点隐现支撑豆粕价格

1评论 2018-09-08 00:48:46 来源:中国证券报 作者:王朱莹 抢反弹必备短线战法

  豆粕期货近期高位震荡。分析人士指出,尽管今年巴西大豆产量和出口量大幅增加,尤其对我国出口大幅增加,但仍难以弥补进口美国和阿根廷大豆减少出现的缺口。按照当前月度压榨量,11月前后油厂豆粕库存将出现拐点,对豆粕价格具有支撑。

  现货供应趋紧

  “尽管今年巴西大豆产量和出口量大幅增加,尤其对我国出口大幅增加,仍难以弥补进口美国和阿根廷大豆减少出现的缺口。从到港预估量看,11月开始大豆开始供应紧张,油厂不敢轻易订购美豆,在近月大量采购巴西大豆。”兴业期货分析师表示。

  据天下粮仓统计,9月大豆到港预估737万吨、10月750万吨、11月700万吨、12月仅450万吨。

  华泰期货分析师黄玉萍表示,按照当前月度压榨量,11月前后油厂豆粕库存将出现拐点。豆粕期货9月合约在临近交割月连续走高,目前11月合约表现抢眼,11-1、1-5正套交易的正是随着时间推进越来越确定的现货趋紧。

  兴业期货认为,虽然目前豆粕库存仍处于高位,但是11月之后供应偏紧的预期支撑现货价格,油厂及贸易商挺价意愿强。这周开始工厂催提缓解,说明油厂惜售。基差大幅回升且进一步走强,基差在M1901+90至M1901+130之间,因此对豆粕1月合约形成支撑。

  豆粕主力1901合约8月28日以来累计反弹了2.73%。1811合约同期涨幅则达4.08%。

  “对于全球大豆供需平衡表来说,全球大豆产量增加,南美的巴西和阿根廷新豆产量预估维持不变,压榨需求略减少,出口小幅增加,但期末库存增量较大,或对大豆价格有所压制。”兴业期货表示。

  关注需求变化

  “现在更大的不确定性来自需求。”黄玉萍指出,从两个方面说起,一是低蛋白日粮配方可能导致的豆粕需求下降。如果豆粕添比从20%降至18%,降幅10%,大豆进口和压榨可相应减少950万吨。二是非洲猪瘟疫情的蔓延。非洲猪瘟疫情,疫情如果不能有效控制,对豆粕需求可能构成重大利空。

  数据显示,去年10-12月能繁母猪存栏居于全年最高水平。理论推算,今年8-10月商品猪供应也会在高位水平,但是60斤以下的仔猪存栏自今年3月开始持续减少,对下半年猪价整体形成利好。猪粮比在下半年也呈现向上趋势,养殖利润已不存在亏损情况。

  兴业期货认为,正值开学季节和即将来临的双节备货,猪肉采购需求增加。虽然非洲猪瘟仍持续发酵,但是发生疫情的是泔水猪,且成散点分布不涉及规模养殖场。从另一方面来说,这也鼓励采用正规饲料饲养。预计短期生猪价格继续涨跌互现,整体以偏稳小涨为主,对豆粕需求有所支撑。

  黄玉萍表示,期权上可以考虑买低执行价看涨期权,卖高执行价看涨期权。对于现货企业而言,可以根据生产需求提前采购基差,1901合约如果遇到需求/美豆单产继续上调利空可择机多点价。

关键词阅读:油厂 豆粕价格 华泰期货 巴西大豆

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
原油大幅下跌重压沥青 短期内沥青仍将弱势运行

2018-11-15 08:23:09来源:方正中期期货

橡胶期货逆势上扬为哪般

2018-11-15 01:58:32来源:中国证券报

期市早评:黑色系、化工品小幅飘红 PTA涨超2%

2018-12-14 09:07:59来源:金融界期货

商品“炒新”——陷阱还是馅饼?

2018-12-14 08:41:46来源:七禾网

政策面利好 黑色系异军突起

2018-12-14 01:49:41来源:中国证券报

原油“熊”冠全市 大宗商品竖起新坐标

2018-11-15 01:56:06来源:中国证券报

全球供大于求 大豆定价体系生变

2018-11-15 01:59:07来源:中国证券报

钴价上涨昙花一现 供给过剩跌势延续

2018-11-15 08:20:18来源:证券时报

期市收评:黑色系、化工品涨幅居前 焦煤收涨逾2%

2018-12-14 15:07:20来源:金融界网站

工信部预计四季度钢价仍将在高位运行

2018-11-15 08:18:57来源:证券日报

疯狂砸盘之际 铁矿石能否“一枝独秀”

2018-11-22 08:25:03来源:期货日报

供应偏紧局面仍在 近月蛋价高位震荡

2018-11-15 08:25:08来源:国投安信期货

继苹果和棉花之后 谁将成为农产品中下一个“黑马”?

2018-12-14 08:40:28来源:中信期货

12月14日无锡新三洲部分建材价格上调50元/吨

2018-12-14 17:41:21来源:生意社

豆油1-5评估:从库存等相关性因素看豆油未来走势

2018-12-14 08:37:00来源:微信公众号:期7货小师妹

12月14日成都成实(成都、重庆)建材价格上调30元/吨

2018-12-14 17:38:54来源:生意社

【国际财经要闻】美国黑色星期五销售额或刷新美国历史纪录

2017-11-27 08:17:44来源:国际衍生品智库

原油全合约集体跌停 北方天气重污染部分钢厂追停高炉

2018-11-15 08:16:14来源:微信公众号:对冲研投

生意社:12月6日华东地区环氧丙烷动态

2018-12-06 15:38:05来源:生意社

私募基金参与期货市场比重增加

2018-09-09 23:48:28来源:期货日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点