期市收评:工业品普遍飘红 焦炭涨近3%

摘要
国内期市收盘涨跌互现,工业品普遍飘红,焦炭涨近3%,沪镍涨近2%,沪铝、沪锡、锰硅涨超1%;农产品多数飘绿,菜油、棕榈油跌超1%。铜期权上市首日成交逾3.6万手,持仓量逾1万手,1月合约期权隐含波动率处于17.59%~18.20%区间。

  金融界网站9月21日讯 国内期市收盘涨跌互现,工业品普遍飘红,焦炭涨近3%,沪镍涨近2%,沪铝、沪锡、锰硅涨超1%;农产品多数飘绿,菜油、棕榈油跌超1%。铜期权上市首日成交逾3.6万手,持仓量逾1万手,1月合约期权隐含波动率处于17.59%~18.20%区间。

  采暖季来临 做多焦化生产利润正当时

  2018年以来环保政策频出,焦化厂开工率受限,库存低位运行,推动焦炭价格走高。因焦炭生产受限,煤焦价格走势分化,带动焦化厂利润上涨。今年8月,在中央环保组进驻山西的前提下,焦化厂盘面利润更是达到了历史高值。2016年以来供给侧改革及2018年环保限产对钢铁及焦化产业的影响比较明显,终端需求持稳,价格上涨的驱动主要来自于限产对供给端产量释放的制约。

  通过对近几年焦煤、焦炭的走势来看,价格呈现较强季节性,这也得益于近两年政策导向的影响。从价格变化特点规律来看:2016年和2017年焦炭均是从6月开始炒作环保限产的影响,盘面兑现利好后冲高回落,2016年11月期价峰值后回落,从高点2776元/吨下落到低谷的1663元/吨,2017年焦炭价格在8月涨到峰值,从2502元/吨回落到低谷的1756.5元/吨。

  基于今年采暖季强环保限产的预期,我们认为1月合约仍将受到供给限制的影响,而5月合约可能面临着复产拐点的驱动。基于限产对供给的压制,我们认为盘面焦化生产利润回落后仍有继续扩大的空间,逢低做多采暖季1901合约的盘面生产利润。

关键词阅读:焦炭 沪镍 锰硅 菜油 鸡蛋

责任编辑:窦晓芸
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