PTA基本面压制 不具备大涨的基础

1评论 2018-10-11 09:54:49 来源:期货日报 抢反弹必备短线战法

  PTA大涨的基础已经不复存在,中长期趋势已经逆转,特别是在PX价格势必在未来几个月迎来大跌的情况下,多头很难贸然发力。未来PTA可以作为空头配置,根据市场氛围逢高布局中长线空单。

  PTA近两个月波动较大,8月迎来连涨行情,9月又快速下跌,趋势转换非常快。PTA上涨虽有基础,但利多被过分透支,利空会加速来临。国庆节后,PTA经历回升,叠加化工品整体向好的提振,多头大有再次卷土重来的架势,但基本面已经发生变化,PTA再次连续大涨的基础已不存在。

  现货难再大涨

  8月工厂之所以挺价成功连续拉涨现货,主要是因为现货紧俏。但是9月下游聚酯开工大幅走低,PTA社会流通库存连续4周上涨,9月整体累库存16万吨。10月在聚酯开工并未有显著回升的情况下,现货并不紧张,工厂即使挺价,对现货市场的影响也已经与8月时不可同日而语。

  工厂挺价基础不再,供应并不紧张,PTA现货价格难大涨,8月时现货大幅走高带动期货不断攀升的情况难再出现。

  PX终有一跌

  PX价格大涨是8月PTA期货大涨的两大利多因素之一,也是当前期货价格的重要支撑。目前的PX价格维持在1320—1340美元/吨,与石脑油的价差(表征利润)虽然较9月中旬的680美元/吨的高位有所下滑,但一直维持在600美元/吨左右,仍处在2014年以来的高位,显著高于近几年300—400美元/吨的振荡区间。

  不过,可以确定的是PX与石脑油如此高的价差水平很难长期维持,未来PX供给增加将使得PX终有一跌,而且是幅度较大的下跌。一是11月之后PX装置密集检修期将结束;一是福海创(原腾龙芳烃)160万吨装置计划11月重启,明年初恒力石化、浙江石化等大量新产能将投产。对于未来供应的增加,市场势必会提前反应,时间因素站在空头一边。

  短期利好仍存

  聚酯端现金流回升、产销的好转以及PTA装置的密集检修支撑了近期的PTA反弹。9月中旬开始,随着PTA现货的大跌,聚酯端产品的现金流开始回升,长丝现金流利润扩大,短纤现金流由负转正,瓶片现金流亏损收窄。国庆前后涤纶销售较前期有所改善,市场对10月的终端需求预期也随之改善。另外,几套计划外的检修使得10月PTA装置检修量高于预期。不过在9月聚酯开工大幅走低以及PTA累库的情况下,即使有上述利多,PTA供应也不会太过紧张。

  聚酯现金流回升、销量环比改善以及PTA检修增加的短期利多,支撑PTA在商品偏多的市场氛围中反弹,但如8月那样大涨的基础已经不复存在,中长期趋势已经逆转,特别是在PX价格势必在未来几个月迎来大跌的情况下,多头很难贸然发力。未来PTA可以作为空头配置,根据市场氛围逢高布局中长线空单。

  另外确定性更高的策略是做空PX利润,在没有对应期货标的的情况下,可以通过多原油空PTA的策略间接代替。

关键词阅读:PTA装置 聚酯

责任编辑:刘超超
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
螺纹钢:恐慌情绪缓解 期价超跌反弹

2018-11-29 08:18:34来源:国投安信

宏信证券:原油未来走势仍不乐观

2018-12-15 01:51:18来源:中国证券报

反弹行情难掩颓势 天然橡胶展望

2018-12-15 10:06:39来源:期货日报

平安期货 协同集团资源 打造精品公司

2017-12-04 00:52:00来源:期货日报网

平安好医生招股首日认购踊跃 四券商借出700亿“孖展”

2018-04-24 08:53:35来源:FX168期货频道

证监会:严厉打击证券期货违法行为

2018-12-15 10:11:29来源:证券时报

两日连跌 纸浆期货为何“出师不利”

2018-11-29 08:17:33来源:期货日报

玉米市场氛围转空 下跌预期较强但存支撑

2018-12-10 02:56:58来源:中国证券报

油价回落利好我国资本市场

2018-11-29 01:28:52来源:中国证券报

挖掘综合金融集团协同效应,打造精品期货公司——专访平安期货有限公司总经理姜学红

2017-09-18 09:15:00来源:证券时报

关于 “Arauco”、 “Bratsk”、 “Cariboo”等11个品牌成为上海期货交易所纸浆期货可交割品牌的通知

2018-11-14 18:40:30来源:上海期货交易所

以赛促学 专注服务更多新生代交易员

2018-05-02 22:31:00来源:期货日报网

铁矿石 看好12月行情

2018-11-21 23:12:00来源:期货日报网

2017年9月29日香港周大福今日金价

2017-09-29 13:17:21来源:FX168期货频道

两融账户中新股,缴款金额要注意

2018-01-15 08:52:05来源:FX168期货频道

一文看懂大宗商品市场

2017-08-10 13:06:29来源:金讲堂Forum

2017年全球ETF发展报告

2018-01-24 08:50:10来源:FX168期货频道

3月6日包头亚新钢铁建筑钢材出厂价格调整信息

2018-03-06 15:54:11来源:生意社

原油期货上午开门红 盘中最高涨幅超6%

2018-03-26 11:59:38来源:中国证券网

【津市现锌升水超车沪市,究竟何故?】

2017-09-07 18:10:25来源:上海有色网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点