成本提供弱支撑 基本面难以指引棉花方向

1评论 2018-11-09 08:20:56 来源:期货日报 作者:郑国艳 低吸也能抓涨停!

  近期,郑棉期货价格再下一台阶,1901合约由10月中旬的15200—15500元/吨区间下滑至14800—15000元/吨区间。

  中美贸易摩擦成最大变量

  2018年9月18日美国宣布对华2000亿美元进口商品加征10%关税,2019年1月1日升至25%,并威胁后续或对额外2670亿美元的商品加征关税,郑棉期货随后陷入跌势。2018年11月1日中美首脑开启关于贸易摩擦友好谈话,资本市场给予积极反应,郑棉期货亦出现一日反弹,随后再度弱势振荡。目前来看,中美贸易摩擦的影响仍然存在,关税仍未解除,下游的悲观预期仍在,实体企业长期订单受到较大影响,跨年订单量萎缩。后期应重点关注11月底中美高层在G20峰会会晤情况,中美贸易摩擦若阶段性缓解,将对郑棉价格形成一定的向上驱动力,若进一步升级则会对郑棉价格形成更大的下行压力。

  明年1月以后供需格局有望好转

  当前棉花市场供应充裕,老仓单压力巨大。下游市场消费预期悲观,棉纱降价抛售,降幅大于棉花,利润空间缩窄,棉纱、棉布环节均呈现成品累库、原料去库、开机率下滑局面。在中美贸易摩擦维持现状的基础上,棉花市场供需格局出现阶段性好转或要等到明年1月以后:一是仓单的有效消化要在1月之后。二是纺企补库时间点也在1月以后。在中美贸易摩擦未得到缓解的情况下,纺企或以刚性补库为主,难以出现持续性补库。

  成本提供弱支撑

  现货售价方面,北疆双29售价主流在15700—15800元/吨(毛重),折1901合约15050—15150元/吨附近(100元/吨的资金仓储成本、600元/吨的质量升水);折1905合约15550—15650元/吨附近;折1909合约15770—15870元/吨(时间贴水180元/吨)。目前郑棉1901合约、1905合约盘面与现货对比有一定性价比优势。

  目前籽棉交售进度为89%,北疆籽棉逐步停收,北疆机采籽棉折棉花成本在14700元/吨附近,南疆籽棉仍在交售。10月以来,南疆手采棉降幅在0.3元/公斤左右,目前在6.8元/公斤附近,折棉花成本在16300元/吨附近。南疆机采棉价格相对稳定,目前在6.2元/公斤附近,折棉花成本在15500元/吨附近。当前,郑棉1901合约价格接近北疆机采棉的成本,南疆成本高企,郑棉1901合约缺乏套保机会。随着成本较低的机采棉进入上市尾声,目前郑棉期货的套保压力减轻,会对盘面形成一定支撑。

  总之,年内郑棉市场面对的最大变量仍然是中美贸易摩擦,其对郑棉价格的影响超过基本面。关注11月底中美高层会晤情况以及对贸易摩擦的影响。棉花基本面难以给价格带来指引,向下空间受限,向上缺乏驱动力。

  (作者单位:国泰君安期货

关键词阅读:棉花

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
推动大宗商品在资产配置领域大展作为

2018-11-11 17:31:29来源:金融界网站

郑商所:积极提升期货市场服务煤及煤化工产业能力

2018-11-11 17:32:08来源:金融界网站

跌势满满的螺纹还能不能反转?

2018-11-12 08:42:17来源:微信公众号:要资讯

期市早评:商品期货多数下跌 沥青、燃油开盘跌超3%

2018-11-12 09:03:23来源:金融界网站

长端利率存在上限

2018-11-12 23:06:40来源:期货日报

存栏恢复缓慢 利好鸡蛋市场

2018-11-12 08:41:09来源:方正中期

乙二醇品种概述

2018-11-12 23:07:05来源:期货日报

大商所乙二醇合约上市步伐加快

2018-11-12 01:16:45来源:中国证券报

挖掘综合金融集团协同效应,打造精品期货公司——专访平安期货有限公司总经理姜学红

2017-09-18 09:15:00来源:证券时报

PTA期货引入境外交易者业务规则发布 创新值得关注

2018-11-12 08:35:43来源:期货日报韩乐

PTA成本支撑不再 来自终端的抵抗愈演愈烈

2018-11-12 08:38:11来源:微信公众号:要资讯

中国平安总经理任汇川详解集团战略布局:平安“新十年”落子“金融+生态”科技业务有望走出国门

2018-03-26 09:26:51来源:FX168期货频道

明年锌价重心或进一步下移

2018-11-12 23:06:35来源:期货日报

平安期货 协同集团资源 打造精品公司

2017-12-04 00:52:00来源:期货日报网

钢坯三日连降已达160 看分析师深度分析

2018-11-12 08:42:40来源:钢联资讯

鑫鼎盛期货在云南麻栗坡开展捐资助学活动

2018-11-12 23:06:35来源:期货日报

中信建投期货在重庆万州开展扶贫捐赠活动

2018-11-12 23:06:35来源:期货日报

如何拥有一个正规的期货交易账户

2018-10-24 11:17:30来源:上期所发布

二季度缩水逾600亿元 期货资管该何去何从?

2017-08-04 07:37:13来源:期货日报

比赛进入倒计时 参赛团队各显其能

2018-11-12 23:06:35来源:期货日报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点