利空因素汇集 PTA期价弱势难了

1评论 2018-11-10 01:32:28 来源:中国证券报 作者:马爽 如何根据对手盘判断龙头股买点

  11月9月,PTA期货延续弱势格局,主力1901合约盘中创下8月3日以来新低6416元/吨,较8月29日盘中高点8062元/吨,累计跌超20%。分析人士表示,近期原油持续走低,PX产能投放即将投放,成本端对PTA价格的支撑预期走弱。此外,PTA下游需求依旧低迷以及供给端继续收窄空间不大,因此后市期价弱势格局难改。

  成本端支撑预期减弱

  昨日,PTA期货继续下跌,主力1901合约盘中最低跌至6416元/吨,创下8月3日以来新低,盘终收报6490元/吨,跌86元或1.31%。

  “近两个月以来,PTA主力期价从近五年以来的高位大幅回落,PTA生产加工费也一路狂泻,厂家从高盈利状态迅速转为亏损局面。此外,下游需求端依旧低迷,产业链上只有PX环节依然相对偏强,但随着后期PX产能投放,成本端存在走弱预期。”弘业期货(港股03678)分析师张永鸽表示。

  中宇资讯市场分析师安光表示,WTI原油跌至近8个月内低点,美国总统特朗普有意打压原油,且美国原油库存数据利空油价,亦对PTA期价形成打压。

  基本面依然不佳

  从基本面上看,张永鸽表示,今年聚酯新产能集中投产利好上游原料,前期PTA市场的拉涨也不乏需求爆发的推动。不过,在7-8月PTA价格过快提升的过程中,下游聚酯价格跟涨明显不足,尤其是聚酯短纤及切片饱受亏损之痛而大幅停产,虽然10月之后聚酯市场现金流恢复,工厂平均开工率环比9月初提升7%,但实际上,整体市场产销仍显疲弱,下游以刚需采购为主。国庆之后,涤纶长丝的平均产销为70%-80%,短纤产销只有60%,为近五年来同期最低水平。产销不佳致使聚酯厂家库存快速累积,当前涤丝库存已达到今年以来新高,较去年同期平均上涨7-8天,库存偏高压制聚酯厂家进一步提升开工负荷的意愿。

  此外,供给端亦利空PTA期价走势。“近期PTA价格降至成本线以下,10月PTA工厂平均开工负荷不足73%,较9月整体下降7%。随着逸盛海南石化、江阴汉邦及珠海BP等多套检修装置重启,PTA供应有望得到恢复,而11月-12月检修体量减少,目前存在检修预期的主要是恒力石化、福海创石化以及上海亚东石化,检修周期多为1-2周,预计累计损失PTA供应16万吨。11月以来,厂家亏损幅度有所收窄,且国内部分装置已进行过年内二次检修,在后期没有更多装置突发意外情况下,供给端再次大幅收缩概率不大,PTA行业或再次进入累库局面。”有业内人士表示。

  展望后市,张永鸽表示,前期PTA期价大幅上涨已将需求增加的利好透支,目前PX价格相对强势或阻止PTA价格进一步深跌。不过,下游聚酯市场库存有待消化,未来开工负荷难以进一步提升,而PTA供给端继续收窄空间可能不大。PTA期价后期或将继续维持弱势调整。

  安光表示,PTA期货盘面空头资金强势,跌市场缺乏最新利好,预计短期PTA期价将继续震荡下跌。

关键词阅读:PTA期价

责任编辑:付健青 RF13564
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