期市早评:黑色系多数下跌 铁矿石开盘跌超2%
2018-11-23 09:05:33
来源:
金融界网站
摘要
国内期市早盘开盘,铁矿期货主力开盘跌超2%,沪锡、焦炭、热卷、原油、PTA、苹果、焦炭、沪镍跌超1%。金融界网站11月23日讯 国内期市早盘开盘,铁矿期货主力开盘跌超2%,沪锡、焦炭、热卷、原油、PTA、苹果、焦炭、沪镍跌超1%。
“过度炒作”效应显现 焦炭下跌空间或进一步打开
自供给侧改革以来,去产能收缩供给的炒作持续推动价格抬升,而就实际生产而言,近几年的政策并没有给供给带来实质上的收缩,因此所谓的限产政策炒高价格的逻辑是不成立的,但资金的长期涌入,使得焦炭价格日益被推向高估的平台。目前整个政策走向尾声,环保和调结构是当前乃至以后的长期重心,纵观一系列政策的目的并不是收缩供给,而是优化产能,使其长远得到更好的发展,价格的膨胀也并不是长远发展的有效途径。若对近两年的冬季限产做对比,可从以下四个方面进行今年限产政策的总结:范围基本不变、环保进一步趋严、产能任务进入尾声,限产方式多变灵活。当前已至采暖季,无论是焦化还是钢铁限产尚未全面展开,前期过度的炒作已成事实。
不论政策限产与否,焦化产业的事实告诉我们,焦化利润已绝对高估,甚至高于钢厂利润。目前焦企现货生产利润达600元/吨以上,毛利润率近25%,利润驱动供给,修复压制焦价。而从开工情况看,11月中旬样本焦化厂开工率在焦化利润高企的状态下维持在75%以上。总体来看,焦化厂仍在可控环境下满负荷运行,未来随着供给释放,焦价下跌空间将进一步打开。
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