上周市场总结

　　钢材：

　　上周，螺纹钢和热卷期价虽然在节后第一交易日在铁矿石期价的带领下冲高，但是随着铁矿期价的回调和钢材产量和库存的压力下走弱，总体上成材走势要弱于炉料。Mysteel数据显示，社会库存环比增加103.1万吨至827.69万吨，厂库环比增加15.54万吨至339.52万吨，库存堆积较为明显；按照农历时间，本周的螺纹库存是低于农历去年同期水平，虽然总量是较低，但是累积速度却是加快；此外螺纹产量虽然近几周环比连续下降，但是幅度在减少，产量水平也是处于较高水平，独立电弧厂会在元宵节后逐渐开始复产从而增加螺纹的产量，此对于钢材价格产生一定压制。钢材现货市场尚未完全开启，成交薄弱，下游需求也尚未开始启动，短期之内钢材期价的变化来源于钢材供给端产量和库存的情绪，钢价在现货开启和需求开启前维持震荡偏弱的趋势。

　　铁矿石：

　　铁矿石期价虽然节后冲高涨停，但是随着SGX新交所掉期回调，国内连铁也是下跌调整。巴西淡水河谷矿难在春节期间逐渐发酵，影响产量7000万吨左右，整个南部系统年产量8640万吨，进一步超出预期的恶化的空间不大，此外公司正在努力恢复Brucutu矿区的经营情况。在连铁独立上涨驱动边际减弱的背景下，螺纹钢的价格走势和Brucutu矿区是否能恢复经营情况成为铁矿走势的影响因素。海外四大矿山发货情况暂时未收矿难影响，估计影响第二季度铁矿发货。矿价短期以震荡为主。

　　盘面价差：

　　上周螺纹05-10月间价差有所缩小，从238缩小至205，但是同比历史同期还是处于较高偏离程度。05合约螺矿比价从6下降到5.8,10/09合约螺矿比价从6.1下降至5.9。卷螺差05合约上周从-106上升至-64,10合约从-51上升至-29，卷螺差均处于历史同期较低水平位置。

　　一． 期货市场上周回顾

　　上周螺纹钢05和10合约上期货公司的净持仓量的空头力量大幅度增加。螺纹05合约上前二十名期货公司净持仓量从净多头持仓66775手转变至净空头持仓1126364手；螺纹10合约上前二十名期货公司净持仓从净空头持仓45321手增加至净空头持仓61767手。永安期货上周在螺纹05合约上大幅度减少多头持仓，净持仓从净多头持仓117568手下降至7619手；在10合约上净空头持仓变化不大。银河期货上周在螺纹05合约上从净空头持仓104584手转变至净多头持仓1678手，在螺纹10合约上继续加大空头持仓，从净空头持仓10597手增加至13548手。

　　二． 钢矿期货价差情况

　　螺纹钢主力合约上周由于螺纹期价走弱而基差扩大，RB01合约上周基差从558.9扩大至683，RB05合约基差从143扩大至329，RB10合约基差从381扩大至533.8。热卷主力合约上周同样由于成材期价的下跌幅度超过现货下跌幅度而基差扩大，HC01合约基差上周从417扩大至456，HC05合约基差从92扩大至165，HC10合约从275扩大至335。铁矿石基差上周由于铁矿期价冲高回调而同样基差先扩大后缩小，总体基差小幅度增加，I01合约基差从131.1扩张至167.3，I05合约基差从55.6扩大至87.8，I09合约基差从99.1扩大至131.8。

　　上周螺纹05-10月间价差有所缩小，从238缩小至205，但是同比历史同期还是处于较高偏离程度，螺纹10-01月间价差从178缩小至150。热卷同样05-10价差从183小幅度缩小至170，热卷10-01价差从142缩小至121。铁矿石05-09和09-01月间价差均变化不大，分别为44和35.4。螺矿比价由于上周铁矿走势比成材强势而大幅度下降，05合约螺矿比价从6下降到5.8,10/09合约螺矿比价从6.1下降至5.9。卷螺差05合约上周从-106上升至-64,10合约从-51上升至-29，卷螺差均处于历史同期较低水平位置。

　　三． 钢材现货市场

　　螺纹钢现货上海价格上周上升30元/吨至3810元/吨，广州上升80元/吨至4210元/吨，天津上升70元/吨至3840元/吨。热卷现货上海下跌50元/吨至3690元/吨。钢材现货市场上周由于春节假期钢结束，尚未完全开启，成交量很低，预期元宵节后，现货市场逐渐恢复正常。

　　四． 钢材基本面情况

　　上周，全国高炉开工率高达65.61％，同比历史同期上升了2个百分点；其中，唐山高炉开工率同比历史同期增加了4个百分点至57.78％；钢厂开工情况均好于2018年同期。上周螺纹钢周度产量为292万吨，同比2018年增加了1.01％，其中河北螺纹产量同比2018年增加了21.68％，虽然依然在采暖季环保限产期间，但是由于环保放松，螺纹产量依然处于历史同期水平较高水平，在需求尚未复苏之前，较高产量加速螺纹库存的堆积，对螺纹价格的压力较为明显。螺纹周度开工率同样有所上升，为57.7％，产能利用率达到了64.04％。热卷周度产量为331.59万吨，同比去年增加了6.81％，产量大幅度增加。

　　五． 钢材库存

　　螺纹钢上周35城社会库存为827.69万吨，同比去年同期大幅度增加了33.25％；螺纹钢钢厂库存同比增加71.79％至339.52万吨。热卷上周33城社会库存同比增加31.28％至260.07万吨，钢厂库存同比增加14.28％至99.09万吨。由于今年春节时间较早，并且采暖季环保限产放松，钢材产量高于去年同期，所以春节后库存大幅度高于去年同期，库存堆积的速度也相对更快，对钢材价格的压力较为明显。五种钢材总计社会库存同比增加32.72％至1619.91万吨，总钢厂库存同比增加45.91％至668.97万吨。总体钢材库存水平高于去年同期。

　　六． 铁矿石现货市场

　　上周61％金布巴粉现货价格上涨了11元/吨至601元/吨，61.5％PB粉现货价格上涨7元/吨至643元/吨。上周PB块矿和PB粉的现货价差保持在200元/吨左右，处于历史同期较高水平；PB粉和金布巴粉现货价差维持在42元/吨附近；PB粉和低品超特粉的现货价差由于超特粉的价格持续上涨而上周持续在缩小，从155缩小至127。

　　七． 铁矿石基本面情况

　　澳洲巴西铁矿总发货量同比增加5.88％至1936.3万吨，其中澳洲发货量同比增加3.75％至1454.7万吨，巴西发货量同比大幅度增加12.89％至481.6万吨，虽然淡水河谷发生矿难，但是暂时巴西发货量并没有大幅度的降低，预计将会影响第二季度巴西矿的发货情况。铁矿港口成交情况由于钢厂补库早已结束和春节假期影响大幅度降低，截止2月初，铁矿港口成交同比大幅度降低42.85％至41.55万吨。

　　八． 铁矿石库存情况

　　铁矿石港口总库存上周环比上升至1.443亿吨，其中块矿、球团和铁精粉库存均有所堆积，澳洲铁矿库存环比上升至7361万吨，巴西矿大幅度堆积至4073.29万吨。目前从2月初的铁矿库存水平看，暂时未收到巴西矿难的影响，预计将会影响第二季度的巴西矿的发货量，从而影响港口库存。

　　九． 行业信息

　　1. 春节期间，巴西法院要求淡水河谷（Vale）位于Minas Gerais州的Brucutu矿区暂停生产。据悉，Brucutu矿区是该州规模最大的矿区，铁矿年产能约3000万吨。2月5日，淡水河谷官方宣布将暂停Vargem Grande项目部分作业。自此前Sarmaco事件后，Vale决定暂停其上游19个尾矿坝运营，其中9个尾矿坝已完全停止运营。Vargem Grande尾矿坝列属于余下10尾矿坝之一。2月6日，淡水河谷（Vale）官方称，由于Brucutu矿区生产暂时性关停，公司针对部分铁矿石及球团相关销售合同已宣布不可抗力。淡水河谷位于Tubarao港口铁矿综合体的部分已关闭，影响了港口煤炭设施以及4球团厂的运营，该港口共运营了8个球团厂。

　　2. 【中钢协：近期铁矿石价格指数出现大幅上升 巴西淡水河谷溃坝事件被市场过度解读】1月份及2月“春节”前后，国内市场是钢材需求淡季，钢铁产量也有所减少。但受巴西淡水河谷发生溃坝事件影响，铁矿石价格出现大幅上升走势。从总体情况看，溃坝事件形成的影响有限，铁矿石供需形势并未发生明显变化，铁矿石价格难以持续大幅上涨。

　　3. 巴西外贸部门的统计数据显示，1月份，巴西铁矿石出口量为3320万吨，同比增长8.9％；平均出口价格为51.4美元/吨，略高于去年同期的50.3美元/吨；出口额为17.1亿美元，增长11.4％。

　　4. 2月14日Mysteel数据显示，螺纹周产量环比减少1.06万吨至292.12万吨，社会库存环比增加103.1万吨至827.69万吨，厂库环比增加15.54万吨至339.52万吨；热卷产量环比增加2.06万吨至331.59万吨，社会库存环比增加22.41万吨至260.07万吨，厂库环比减少2.84万吨至99.09万吨。

　　5. 据中国海关数据统计，2019年1月中国铁矿石进口总量9126.4万吨，环比去年12月8864.8万吨增加261.6万吨，增幅3.0％；较去年同期的10044.5万吨减少918万吨，降幅9.1％。

　　6. 2月14日，淡水河谷污水处理系统已经清理完毕，目前已与维多利亚市政府签署协议，恢复在图巴朗港口综合设施的运营。此前暂停运营的堆场，1-4号球团厂及港口煤炭服务皆已恢复运营。

　　7. 中国央行公布金融数据显示，中国1月新增人民币贷款和社融规模量双双超预期。其中新增人民币贷款32300亿元，创单月历史新高；社融规模增量46400亿元。

　　8. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.24％，较春节期间持平，同比增1.74％；高炉炼铁产能利用率78.62％，环比春节期间数据增0.63％，同比增4.08％，日均铁水产量219.85万吨，环比增1.76万吨，同比增11.42万吨。

　　9. 据中国工程机械工业协会统计，2019年1月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机11756台，同比增长10％。国内市场销量10142台，同比增长6.2％。出口1614台，同比增长42％。