黑色金属周度报告:供给压力加大需求不弱 钢价高位震荡

1评论 2019-04-02 10:59:37 来源:金融界网站 作者:海通期货 黑色金属组 涨停板套利三天赚20%

  上周市场总结

  钢材:供给方面,钢厂长流程高炉开工率出现明显的增幅,螺纹钢周度产量环比上升8.5万吨至339.1万吨,其中南方地区螺纹钢产量增幅最为明显,同比大幅度增加12.96%;采暖季环保限产结束后,本身趋严的高炉和烧结炉环保限产情况得到缓解,钢材吨钢毛利上周小幅度扩张,部分检修的钢厂高炉也逐渐开始复产,长流程螺纹产量反弹较为明显;上周华东地区螺纹钢全废钢电炉成本下降至3973元/吨,华中地区电炉成本最低,为3638元/吨,华南地区下降至3917元/吨;全国平均成本小幅度下降至3843元/吨,相比螺纹钢现货市场价格,盈利空间在逐渐扩大,反应出独立电弧炉厂开工率高于历史同期水平,再进一步扩大的可能性较低。

  螺纹钢上周35城社会库存环比减少4.87%至872.28万吨,虽然去库环比速度相比前两周有所回调,但是螺纹产量有所增加,侧面反应当下需求较好,其中东北、华东和华南地区地区螺纹钢社会库存去库速度均保持较快速度,并小幅度加快;上海和杭州的需求持续开始释放,上周分别环比下降6%和6.84%;螺纹钢钢厂库存降幅连续第三周有所收窄,主要是华东地区钢厂库存由降转增。当下钢铁供需相对双强,长流程高炉成本3200-3300,短流程成本3700元左右,钢价维持震荡趋势。

  铁矿石周五力拓宣布由于热带气旋“维罗尼卡”对其在西澳大利亚州的铁矿石业务造成损害,力拓已向某些客户发出不可抗力通知,连铁应声大幅度上涨。截止至3月22日,澳洲巴西铁矿总发货量大幅度下降474万吨至1603万吨,巴西矿难影响国内到港情况可能在第二季度逐渐开始体现。港口成交上周后三天有所改善,截止3月22日,铁矿港口成交环比回升至81.5万吨。目前进口烧结粉钢厂库存处于历史低位,并且烧结日耗随着环保限产的缓解有上升空间;进入四月后,唐山市区域II进行环保限产,区域II相对区域I产能占比较小,市场存在对于钢厂补库的预期,成交情况预期继续改善。

  盘面价差:

  螺纹05-10月间价差缩小,从256扩张至290,热卷的月间价差上周均有所走扩,05-10价差从247扩大至287。05合约螺矿比价从6.1缩小至6.0,10/09合约螺矿比价从6.2下降至5.9。卷螺差05合约上周从-56上升至-17,10合约从-47上升至-14。

  一. 期货市场上周回顾

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  上周螺纹钢05合约净空头持仓有所下降,和螺纹10合约净空头持仓同样有所下降。螺纹05合约上前二十名期货公司净持仓量从净空头持仓6146手减少至净空头持仓5985手;螺纹10合约上前二十名期货公司净持仓从净空头持仓45902手增加至净空头持仓52238手。永安期货上周在螺纹05合约上总体增加净多头持仓,净持仓从净多头持仓10266手增加至24539手;在10合约上从净空头持仓955手增加至净空头持仓18085手。银河期货上周在螺纹05合约上从净多头持仓13220手转变至净空头持仓25501手,在螺纹10合约上减少空头持仓,从净空头持仓14914手转编至净多头持仓6139收。

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  二. 钢矿期货价差情况

  上周螺纹钢期价震荡加剧,周五在铁矿石带领下大幅度上涨,现货价格基本维持稳定。RB01合约上周基差从733小幅度下降至730,RB05合约基差从294收窄至263,RB10合约基差从550小幅度扩大至553。热卷主力合约上周同样期货价格震荡加剧,现货价格基本维持稳定,部分地区小幅度下调;HC01合约基差上周从567收窄至560,HC05合约基差从168收窄至109,HC10合约从415收窄至396。铁矿石上周现货价格周五受到力拓港口装卸出现问题而向部分客户宣布不可抗力影响上涨,期货价格同样在上周五大幅度拉升,I01合约基差上周从143收窄至120,I05合约基差从61.6收窄至41.2,I09合约基差从109.6缩小至83.2。

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  上周螺纹05-10月间价差扩大,从256扩张至290,同比历史同期还是处于较高偏离程度;螺纹10-01月间价差从183缩小至177。热卷的月间价差上周均有所走扩,05-10价差从247扩大至287,热卷10-01价差从152扩大至164。铁矿石05-09月间价差小幅度缩小而09-01月间价差小幅度扩大,分别为42和36.5。上周螺纹和铁矿期价前几交易日承压运行,螺纹期价周四由于产量增加而下挫,铁矿期价周五受力拓供给问题影响大幅度拉涨,螺矿比价总体小幅度下降; 05合约螺矿比价从6.1缩小至6.0,10/09合约螺矿比价从6.2下降至5.9。卷螺差05合约上周从-56上升至-17,10合约从-47上升至-14,卷螺差均处于历史同期较低水平位置。

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  三. 钢材现货市场

  螺纹钢现货上海价格上周下跌40元/吨至3900元/吨,广州40元/吨至4210元/吨,北京下跌20元/吨至3860元/吨。热卷现货上海下跌30元/吨至3850元/吨。钢材现货市场成交情况逐渐好转,上周全国建材成交情况较为一般,周五所有放量,平均18.33万吨,较前周平均水平小幅度下降1.7万吨;目前进入4月后,下游需求的增加对钢材现货价格有所支撑。

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  四. 钢材基本面情况

  上周,钢厂长流程高炉开工率出现明显的增幅,全国高炉开工率高达64.64%,相比历史同期仅上升了0.1个百分点;其中,唐山高炉开工率同比历史同期增加了近3个百分点至57.14%,环比上周也是大幅度上升,高炉集中复产,开工情况均要强于历史同期水平。上周螺纹钢周度产量环比上升8.5万吨至339.1万吨,同比2018年大幅度增加了8.78%,幅度相比前周有所增加;其中南方地区螺纹钢产量增幅最为明显,同比大幅度增加12.96%;北方螺纹钢产量增幅也在小幅度扩大,产量也在接近去年同期水平。在北方天气污染情况好转并且国家会议顺利闭幕,采暖季环保限产结束后,本身趋严的高炉和烧结炉环保限产情况得到缓解,部分检修的钢厂高炉也逐渐开始复产,长流程螺纹产量开始反弹;此外,截止至3月29日,53家独立电弧炉的开工率已经上升至74.23%,产能利用率恢复至61.05%,均高于去年同期水平;短流程炼钢产量由于废钢价格下降,螺纹现货价格坚挺而有所放量。螺纹周度开工率同样上升明显,为71.15%,产能利用率达到了74.34%。热卷周度产量上周环比上升至322.54万吨,同比去年大幅度增加7.84%,产量在历史同期较高水平位置。

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  五. 钢材利润

  上周炉料成本中,铁矿石现货价格周五由于力拓港口装卸出现问题而高职部分客户不可抗力影响上涨,冶金焦现货价格小幅度下跌,总体上螺纹和热卷的生产成本小幅度下降;相比前周吨钢利润,上周钢材吨钢利润小幅度扩大;截止上周五,上海螺纹吨钢毛利为633元/吨,上海热卷同样由于铁水成本下降,吨钢毛利小幅度上升,为533元/吨。螺纹和热卷05/10合约的盘面利润均贴水于现货利润。此外,上周华东地区螺纹钢全废钢电炉成本下降至3973元/吨,华中地区电炉成本最低,为3638元/吨,华南地区下降至3917元/吨;全国平均成本小幅度下降至3843元/吨,相比螺纹钢现货市场价格,盈利空间在逐渐扩大,反应出独立电弧炉厂开工率高于历史同期水平。

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  六. 钢材库存

  螺纹钢上周35城社会库存环比减少4.87%至872.28万吨,去库环比速度相比前两周有所回调,相比去年同期减少11.14%;螺纹钢钢厂库存同样环比下降3.44%至246.55万吨,库存去化环比速度有所减慢,同比大幅度减少31.88%。热卷上周33城社会库存环比下降4.42%至244.03万吨,相比去年同比减少10.85%,热卷钢厂库存环比由降转增0.69%至96.88万吨,同比下降2.15%。进入三月以来,钢材社会库存去化较为平淡,在产量增加的背景下稳中有降,其中东北、华东和华南地区地区螺纹钢社会库存去库速度均保持较快速度,并小幅度加快;上海和杭州的需求持续开始释放,上周分别环比下降6%和6.84%;螺纹钢钢厂库存降幅连续第三周有所收窄,主要是华东地区钢厂库存由降转增;总体上建材库存去化较为平稳,低于市场对于去库的预期。热卷同样社会库存去化较为平稳,钢厂库存小幅度堆积。五种钢材总计社会库存环比下降14.72%至1602.53万吨,总钢厂库存环比下降24.97%至520.9万吨;总体钢材库存水平低于去年同期。

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  七. 铁矿石现货市场

  上周61%金布巴粉现货价格上涨6吨至597元/吨,61.5%PB粉现货价格上涨9元/吨至627元/吨。上周PB块矿和PB粉的现货价差维持在229元/吨,处于历史同期较高水平;PB粉和金布巴粉现货价差持续维持在小幅度上涨3元/吨至30元/吨附近;PB粉和低品超特粉的现货价差由于超特粉下跌幅度相对较小而收窄,从97元/吨收窄至94元/吨。

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  八. 铁矿石基本面情况

  截止至3月22日,澳洲巴西铁矿总发货量大幅度下降474万吨至1603万吨,相比去年同比大幅度减少18.85%,其中澳洲发货量由于飓风造成的影响环比下跌543.6万吨至1076.5万吨,相比去年同比减少20.63%;巴西发货量环比小幅度回升69.6万吨至526.6万吨,相比去年同比大幅度下降15.57%,依然处于发货情况历史低位。目前2月发生的淡水河谷矿难影响到巴西铁矿的发货情况需要四月数据验证。铁矿石港口成交上周后三天有所改善,截止3月22日,铁矿港口成交环比回升至81.5万吨。目前进口烧结粉钢厂库存处于历史低位,并且烧结日耗随着环保限产的缓解有上升空间,市场存在对于钢厂补库的预期,成交情况预期继续改善。

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  九. 铁矿石库存情况

  铁矿石港口总库存上周连续六周堆积后第一周下降,环比下降至1.4719亿吨,其中45港口块矿开始堆积,从1674.2万吨上升至1712.21万吨;球团小幅度堆积,从526.67万吨上升到546.9万吨。澳洲铁矿库存环比下降至7361.48万吨,巴西矿小幅度上升至4351.82万吨。目前截止3月29日的铁矿库存水平看,港口库存连续六周来第一次下降,预期远期会受到澳洲和巴西铁矿石发货下降的影响而继续去库。

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  十. 行业信息

  1. 根据钢银数据,3月25日全国城市库存中,建筑钢材环比下降5.93%至795.51万吨,热卷全国城市库存环比下降11.13%至226.52万吨;中厚板全国城市库存环比下降7%至41.59万吨;冷轧全国城市库存环比下降0.76%至104.7万吨。

  2. 据Mysteel获悉,唐山市人民政府发布自3月25日8时至3月27日8时启动《关于进一步加强近期重污染天气应对工作的紧急通知》,截止发稿已有部分钢厂已收到此文件。1、钢铁行业(含高炉铸造、独立球团和电炉炼钢企业)绩效评价为A类且厂址位于城市建成区外包括县区)的停50%以上烧结机装备,位于城市建成区内(包括县区)的停60%以上烧结机装备;评价为B类的,停70%以上烧结机装备;评价为C类的停80%以上烧结机、竖炉及白灰窑装备;评价为D类的,停烧结机、竖炉及白灰密装备。

  3. 3月25日(巴西时间)巴西法院下达对VALE尾矿坝生产禁令,包括:Paracatu, Lavra Azul, Dicão Leste, Mosquito, Cobras, Sul, Sabiá, B3, Estrada de São Gonçalo, Principal , CaPTAção, Pocilga, Athayde dam等尾矿。由于Brucutu矿区的精粉厂废料排至Sul尾矿坝,影响Brucutu矿区生产。因此,Brucutu矿区不能按此前计划重新运营。

  4. 上周,澳洲巴西发货量自高位回落,整体发运量创历史新低。从国别来看,澳洲受飓风天气影响发货量大幅下滑,环比上月周度均值下跌32%,巴西因检修恢复发货量逐步回升。从矿山来看,飓风主要影响两拓及FMG发运量,力拓发运量与BHP发货量减量明显,新创历史低点,VALE因PDM港口检修恢复,发货量小幅回升。本周,由于天气原因带来的港口封航情况即将结束,预计发货总量将有所回升。

  5. 钢谷网中西部数据显示,建材产量环比上周减少2.33万吨,下降1.41%至162.89万吨。其中西北产量环比上周增加2.41万吨,山西产量增加2.66万吨,西南产量下降7.4万吨。建材社库环比上周减少40.19万吨,建材厂库环比上周减少16.09万吨。

  6. 由于VALE溃坝事件,原定2019年2月4日发布的2018年第四季度产销报告于今日(3月26日)正式发布。产销报告数据显示,2018年第四季度铁矿石总产量为1.01亿吨,由于气候原因,其四季度产量环比下降3.8%,全年总量共计3.85亿吨,与其产量目标一致。球团方面,得益于Tubarão I、Tubarão II 及São Luis 球团厂增产,VALE2018年第四季度球团产量共计1581万吨,全年球团产量达5530万吨。

  7. Mysteel数据显示,螺纹钢产量较上周增加8.41万吨至339.1万吨,厂内库存较上周减少8.79万吨,社会库存较上周减少44.66万吨。热卷产量较上周增加1.98万吨,厂内库存较上周增加0.66万吨,社会库存较上周减少11.28万吨。

  8. 据Mysteel调研了解,澳大利亚飓风Veronica实际影响澳大利亚三大铁矿石发运港共计5.5天(3月21日下午至3月26日晚)。按3月份飓风前黑德兰港、丹皮尔港以及沃尔科特港日均发运量计算,封航期间理论发运量应为1350万吨,据Mysteel统计的3月21日至26日澳大利亚三港实际铁矿石发运量为301.8万吨,因此Mysteel预估本次飓风实际影响澳大利亚铁矿石发运量共计1048.2万吨。

  9. 3月28日(里约时间)VALE公司依据相关规定官方宣布其2019年铁矿销售量预计在3.07亿吨至3.32亿吨之间。2018年VALE铁矿总销售量(含球团)为3.69亿吨。

  10. 力拓宣布对部分铁矿石运输存在不可抗力本•夏普斯(Ben Sharples)着(彭博)力拓公司在电子邮件声明中表示,由于热带气旋“维罗尼卡”对其在西澳大利亚州的铁矿石业务造成损害,力拓已向某些客户发出不可抗力通知。该公司正在评估兰伯特角港口设施所遭受损害的影响,并正在与客户合作,以尽量减少供应中断的情况丹皮尔港和兰伯特角B港的铁路运营和航运业务已经恢复,并正在逐步增加力拓将在4月16日第一季度业务审查中提供进一步的最新情况。

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关键词阅读:铁矿石 螺纹钢 热卷

责任编辑:窦晓芸
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