黑色金属周度报告:钢材供需双强 维持高位震荡

1评论 2019-04-08 17:13:19 来源:金融界网站 作者:海通期货 黑色金属组 涨停板套利三天赚20%

  上周市场总结

  钢材:供给方面,钢厂长流程高炉开工率和产能利用率均出现明显的增幅,其中,唐山高炉开工率同比历史同期增加了近6个百分点至62.9%,高炉集中复产,开工情况和产能利用率均要强于历史同期水平。上周螺纹钢周度产量环比上升5.72万吨至344.82万吨,同比2018年大幅度增加了13%,幅度相比前周有所增加;华东地区螺纹钢产量环比增幅最为明显,其中江苏螺纹产量同比去年增长10%;南方和北方螺纹钢产量也均同比去年增幅明显。采暖季环保限产结束后,本身趋严的高炉和烧结炉环保限产情况得到缓解,部分检修的钢厂高炉也逐渐开始复产,长流程螺纹产量处于反弹趋势;上周华东地区螺纹钢全废钢电炉成本下降至3870元/吨,全国平均成本小幅度下降至3766元/吨,相比螺纹钢现货市场价格,盈利空间在逐渐扩大,反应出独立电弧炉厂开工率高于历史同期水平,产量增幅有所收缩。螺纹钢上周35城社会库存环比减少6.2%至818.2万吨,相比去年同期减少11.06%;春节节后以来,钢材社会库存去化速度较顺畅,稳中有降;其中东北、华东和西南地区地区螺纹钢社会库存去库速度均保持较快速度,并小幅度加快;上海和杭州的需求上周加速释放,上周分别环比下降10%和10.6%;按照农历时间表看,上周螺纹社库和厂库降幅均有提速,在产量持续增长的背景下,库存依然稳定去化,侧面反应当下下游需求较为坚韧。当下钢铁供需相对双强,成流程高炉成本和短流程成本价差在收窄,钢价维持高位震荡。

  铁矿石近期由于澳洲飓风因素扰动,必和必拓宣称初步估计飓风所带来的减产约在600万至800万吨;力拓宣称飓风造成的生产中断和以及对港口设施的破坏,叠加此前1月份Cape Lambert A火灾造成的破坏,将导致2019年产量损失约1400万吨,因此,力拓将2019年铁矿石发运预期区间下调至3.38亿吨和3.5亿吨;巴西淡水河谷今年年产量受影响程度在5000-7500万吨左右。预期二季度铁矿的到港情况将会受巴西澳洲发货降低影响,从而逐渐消耗港口库存,边际改善铁矿供需结构,需要后期到港数据验证。四月唐山区域II限产,相对区域I产能占比较小,对于铁矿的需求影响不大,五月将会有部分影响。目前钢厂吨钢毛利在500-600区间,钢厂进口烧结矿粉库存和日耗均在低位,由于青岛港(行情601298,诊股)等港口受四月下旬海军节阅兵影响封港,目前市场存有对于钢厂补库强烈预期,铁矿价格偏强运行。

  盘面价差:上周螺纹05-10月间价差扩大,从290扩张至296;螺纹10-01月间价差从177扩大至193。热卷的月间价差上周05-10价差从287缩小至279。上周铁矿石由于巴西和澳洲天气和矿山利多因素影响,连续多日大幅度上涨,炉料较强,带动成材期价上涨,铁矿强于螺纹,螺矿比价收缩; 05合约螺矿比价从6.0缩小至5.7,10/09合约螺矿比价从5.9下降至5.7。卷螺差05合约上周从-17下降至-44。

  一. 期货市场上周回顾

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  上周螺纹钢05合约转变至净多头持仓,螺纹10合约净空头持仓有所下降。螺纹05合约上前二十名期货公司净持仓量从净空头持仓5985手转变至至净多头持仓31977手;螺纹10合约上前二十名期货公司净持仓从净空头持仓52238手减少至净空头持仓38148手。永安期货上周在螺纹05合约上总体减少净多头持仓,净持仓从净多头持仓24539手减少至20099手;在10合约上从净空头持仓18085手增加至净空头持仓32081手。银河期货上周在螺纹05合约上从净空头持仓25501手减少至净空头持仓12351手,在螺纹10合约上增加净多头持仓,从净多头持仓6139手增加至净多头持仓12850手。

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  二. 钢矿期货价差情况

  上周铁矿石期价受到周初澳洲飓风对于港口发货持续影响而连续大幅度上涨,带动黑色板块震荡偏强,螺纹钢期价同样走势偏强,现货价格也是有所上涨,成材基差均有所收窄。RB01合约上周基差从730下降至682,RB05合约基差从263收窄至192.5,RB10合约基差从553大幅度收窄至488.5。热卷主力合约上周同样走势偏强,现货价格也同样有所上涨;HC01合约基差上周从560收窄至506,HC05合约基差从109收窄至54,HC10合约从396收窄至333。铁矿石期价上周由于澳洲飓风持续影响,巴西较高矿山无法排除风险因素等力多因素而连续大幅度上涨,现货也跟随上涨,I01合约基差上周从120扩大至138.4,I05合约基差从41.2收窄至30.9,I09合约基差从83.2扩大至91.4。

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  上周螺纹05-10月间价差扩大,从290扩张至296,同比历史同期还是处于较高偏离程度;螺纹10-01月间价差从177扩大至193。热卷的月间价差上周05-10价差从287缩小至279,热卷10-01价差从164扩大至173。铁矿石05-09月间价差和09-01月间价差均有所扩大,分别为60.5和47。上周铁矿石由于巴西和澳洲天气和矿山利多因素影响,连续多日大幅度上涨,炉料较强,带动成材期价上涨,铁矿强于螺纹,螺矿比价收缩; 05合约螺矿比价从6.0缩小至5.7,10/09合约螺矿比价从5.9下降至5.7。卷螺差05合约上周从-17下降至-44,10合约从-14上升至-27,卷螺差均处于历史同期较低水平位置。

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  三. 钢材现货市场

  螺纹钢现货上海价格上周上涨60元/吨至3960元/吨,广州上涨40元/吨至4240元/吨,北京上涨100元/吨至3960元/吨。热卷现货上海上涨50元/吨至3900元/吨。钢材现货市场成交情况良好,上周全国建材成交情况较为流畅,平均23.44万吨,较前周平均水平小幅度上升5.44万吨;目前进入4月后,下游需求的增加对钢材现货价格有所支撑。

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  四. 钢材基本面情况

  上周,钢厂长流程高炉开工率和产能利用率均出现明显的增幅,产能利用率环比上升至76.1,全国高炉开工率高达67.7%,相比历史同期仅上升了,2.7个百分点;其中,唐山高炉开工率同比历史同期增加了近6个百分点至62.9%,环比上周也是大幅度上升,高炉集中复产,开工情况和产能利用率均要强于历史同期水平。上周螺纹钢周度产量环比上升5.72万吨至344.82万吨,同比2018年大幅度增加了13%,幅度相比前周有所增加;华东地区螺纹钢产量环比增幅最为明显,同比大幅度增加16.4%,其中江苏螺纹产量同比去年增长10%;南方和北方螺纹钢产量也均同比去年增幅明显。北方地区采暖季环保限产结束后,本身趋严的高炉和烧结炉环保限产情况得到缓解,部分检修的钢厂高炉也逐渐开始复产,长流程螺纹产量处于反弹趋势;此外,截止至4月4日,53家独立电弧炉的开工率小幅度上升至75.49%,产能利用率恢复至63.33%,均高于去年同期水平;短流程炼钢产量由于废钢价格下降,螺纹现货价格坚挺而有所放量。螺纹周度开工率同样上升明显,为72.46%,产能利用率达到了75.59%。热卷周度产量上周环比上升至331.97万吨,同比去年大幅度增加4.06%,产量在历史同期较高水平位置。

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  五. 钢材利润

  上周炉料成本中,铁矿石现货价格由于巴西和澳洲飓风和矿山利多因素影响而大幅度上涨,冶金焦现货价格小幅度下跌,总体上螺纹和热卷的生产成本有所上升;相比前周吨钢利润,上周钢材吨钢利润收窄;截止上周五,上海螺纹吨钢毛利为628元/吨,上海热卷同样由于铁水成本上升,吨钢毛利小幅度下降,为518元/吨。螺纹和热卷05/10合约的盘面利润均贴水于现货利润。此外,上周华东地区螺纹钢全废钢电炉成本下降至3870元/吨,华中地区电炉成本最低,为3549元/吨,华南地区下降至3857元/吨;全国平均成本小幅度下降至3766元/吨,相比螺纹钢现货市场价格,盈利空间在逐渐扩大,反应出独立电弧炉厂开工率高于历史同期水平。

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  六. 钢材库存

  螺纹钢上周35城社会库存环比减少6.2%至818.2万吨,去库环比速度相比前两周小幅度提速,相比去年同期减少11.06%;螺纹钢钢厂库存同样环比下降7.55%至227.94万吨,库存去化环比速度有所提高,同比大幅度减少28.77%。热卷上周33城社会库存环比下降3.95%至234.4万吨,相比去年同比减少9.62%,热卷钢厂库存环比下降1.34%至95.58万吨,同比下降1.5%。春节节后以来,钢材社会库存去化速度较顺畅,在产量增加的背景下稳中有降,其中东北、华东和西南地区地区螺纹钢社会库存去库速度均保持较快速度,并小幅度加快;上海和杭州的需求上周加速释放,上周分别环比下降10%和10.6%;螺纹钢钢厂库存由于进入四月施行新增值税政策后,去库加速;主要是华东地区钢厂库存由增转降,大幅度环比下降11%;按照农历时间表看,上周螺纹社库和厂库降幅均有提速,在产量持续增长的背景下,库存依然稳定去化,侧面反应当下下游需求较为坚韧。热卷同样社会库存去化较为平稳,钢厂库存同样小幅度去化。五种钢材总计社会库存环比下降15.8%至1514万吨,总钢厂库存环比下降28.6%至493.84万吨;总体钢材库存水平低于去年同期。

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  七. 铁矿石现货市场

  上周61%金布巴粉现货价格上涨19元/吨至616元/吨,61.5%PB粉现货价格上涨23元/吨至650元/吨。上周PB块矿和PB粉的现货价差维持在218元/吨,处于历史同期较高水平;PB粉和金布巴粉现货价差持续维持在小幅度上涨4元/吨至34元/吨附近;PB粉和低品超特粉的现货价差由于PB粉涨价幅度较长而小幅度扩大,从94元/吨小幅度扩大至97元/吨。

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  八. 铁矿石基本面情况

  截止至3月29日,澳洲巴西铁矿总发货量连续第二周大幅度下降380万吨至1222.9万吨,相比去年同比大幅度减少53.26%,其中澳洲发货量由于飓风造成的影响环比下跌320.5万吨至756万吨,相比去年同比减少57.5%;巴西发货量环比小幅度下降59.7万吨至466.9万吨,相比去年同比大幅度下降59%,依然处于发货情况历史低位。目前2月发生的淡水河谷矿难影响到巴西铁矿的发货情况需要四月数据验证。铁矿石港口成交上周火爆,处于量价齐升的状态,截止3月29日,铁矿港口成交环比回升至106.55万吨。目前进口烧结粉钢厂库存处于历史低位,并且烧结日耗随着环保限产的缓解有上升空间,市场存在对于钢厂补库的预期,成交情况预期继续改善。

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  九. 铁矿石库存情况

  铁矿石港口总库存上周在小幅度下降后又有所堆积,环比上升至1.4843亿吨,其中45港口块矿小幅度堆积,从1712.21万吨上升至1776.41万吨;球团维持在546.87万吨;铁精粉小幅度上升至853.49万吨。澳洲铁矿库存环比小幅度上升至7363万吨,巴西矿小幅度上升至4440.76万吨。目前截止4月5日的铁矿库存水平看,港口库存连续六周来第一次下降后又有所小幅度堆积,预期远期会受到澳洲和巴西铁矿石发货下降的影响而继续去库。

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  十. 行业信息

  1. 根据钢银数据显示,建筑钢材全国城市库存环比上周下降8.36%至729.01万吨,热卷全国城市库存环比上周下降9.79%至204.35万吨,中厚板全国城市库存环比上周下降4.5%至39.72万吨,冷轧库存环比上周上升0.1%至104.8万吨。总计环比上周下降7.44%至1077.88万吨。

  2. 北京时间3月31日22点23分,海外气象网站AccuWeather发布消息显示,继飓风Veronica和Trevor之后,新一轮飓风可能将席卷澳大利亚北部帝汶海附近区域。

  3. 力拓将下调其2019年皮尔巴拉铁矿石预期发运量。此前,力拓2018年第四季度季报中披露其2019年皮尔巴拉铁矿石预期发运量为3.38-3.5亿吨,目前已经将此预期发运量调整为3.38亿吨,为此前预期发运量的下限值。

  4. 检查人员拒绝对淡水河谷在巴西至少18座矿坝给予安全认证。今年1月份发生致命溃坝事故后,该矿业公司矿坝结构遭遇的信任危机加剧。淡水河谷周一表示,该公司暂停了巴西东南部米纳斯吉拉斯州10座矿坝的运营,因未能获得这些矿坝结构的稳定性认证。该矿业公司的外部检查人员还拒绝为淡水河谷已经疏散地区的另外八座矿坝出具安全证书,认为这些矿坝结构存在风险。

  5. 3月29日,河北省非煤矿山工作会议在石家庄召开。会议明确要积极推动企业整合重组,提高办矿规模,减少矿山数量。2019年全省计划关闭矿山40座、尾矿库51座。

  6. 此前受飓风Veronica影响,BHP在黑德兰港的港口和铁路业务暂停运作。初步检查显示,BHP的作业没有受到重大损坏,但现场和通往港口的部分铁路被洪水淹没,限制了列车运行。飓风对生产造成的影响初步估计是600-800万吨(100%股权),因此,BHP正在重新评估其2019财年的指导产量及单位生产成本。

  7. 据中钢协最新数据显示,3月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量190.23万吨,较上一旬增长0.95%。3月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量1385.25万吨,较上一旬末下降4.72%。

  8. 钢谷网中西部数据显示,建材总量较上周增加21.98万吨至184.87万吨,西北总量较上周增加11.03万吨至65.17万吨,西南总量较上周增加2.85万吨至85万吨,山西总量较上周增加8.1万吨至34.7万吨。

  9. 根据Mysteel数据显示,螺纹产量环比增加5.72万吨至344.82万吨,厂内库存环比减少18.6万吨至227.94万吨,社会库存环比减少54.08万吨至818.2万吨;热轧产量环比增加9.43万吨至331.97万吨,厂内库存环比减少1.3万吨至95.58万吨,社会库存环比减少9.63万吨至234.4万吨。

  10. 为加快推进市区空气质量持续改善,尽快摘掉污染第一的黑帽子,根据六部委《十三五挥发性有机物污染防治工作方案》和省、市《打赢蓝天保卫战三年行动计划》要求,结合临汾实际,经市政府研究。临汾市将对平川区域重点企业实施春夏季重点管控,时间拉长至10月末。

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关键词阅读:螺纹钢 热卷 铁矿石

责任编辑:窦晓芸
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