金融界网站4月15日讯 国内期货市场，国债期货开盘大幅低开，10年期主力合约跌0.68％，10年期国开债活跃券收益率升至去年11月以来高位。

　　近期期债再次触及平台位置，支撑较强。但是新公布的4月经济数据超预期，尤其是社融、信贷数据大超市场预期，短期市场对于经济短期企稳的预期不断增强，市场对经济的预期正在从分歧走向一致，期债短期再度承压。中期来看，国内经济无失速风险，监管层多次提到遏制票据套利而有意维持资金边际收紧局面，货币政策进入观察期，无意进一步宽松。二、三季度利率债进入供给高峰期，预计国债期货价格将延续高位箱体振荡格局，重点关注箱体下沿支撑。

　　结构性温和通胀不会导致货币政策转向

　　CPI方面，受猪肉价格连续大涨以及节后蔬菜、鲜果价格回落弱于季节性影响，3月CPI如期反弹，后期猪周期持续，猪价可能加速上涨，短期有通胀隐忧。尽管3月对CPI贡献最大的是鲜菜、鲜果类，但主要与季节因素和天气因素相关，不具备持续性。未来CPI还需关注猪周期上行，CPI有“破3”风险。但是，4月开始的增值税下调或将继续带动非食品项回落，一定程度上可对冲食品上涨压力。短期温和通胀的主要驱动因素在于猪周期触底回升，属于结构性的通胀，不会成为主导货币政策的因素。