鸡蛋 建议多近月空远月

1评论 2019-04-21 22:00:46 来源:期货日报 一招避险又赚钱!

  鸡蛋产区现货均价从年后的2.8元/斤上涨到当前的3.4元/斤,涨幅为21.43%;相比产区,销区的价格波动剧烈,北京大洋路价格从年后的2.78元/斤上涨至当前的3.87元/斤,涨幅达到39.21%。年后鸡蛋现货价格的上涨带动盘面反弹,主力1909合约创下新高。是什么原因促使鸡蛋价格在淡季走高?后市还有足够的上涨动能吗?

  短期现货预计持稳

  流通环节去库存任务完成,鸡蛋价格出现反弹行情。同时,流通环节不断提价,之前的悲观预期不断被修正,再加上清明节、五一、端午节连续假期的消费支撑,市场情绪转为乐观。此外,产区反映,红粉蛋产能错配,市场供应偏紧。短期来看,现货市场仍能维持当前的价格。

  可以看到,即便当前销区价格来到3.8元/斤的平均水平,也属于淡季现货价格的正常区间范围。对前期超跌的修复和需求回暖是鸡蛋价格连涨的主要原因。

  育雏鸡补栏热情较高

  芝华数据显示,一季度,我国在产蛋鸡存栏较去年同期下滑2%—3%,而国家统计局的数据显示,一季度,全国禽蛋产量增长2.3%,其中鸡蛋在禽蛋中占据绝大多数。对相关数据综合分析发现,当前的在产蛋鸡存栏与近5年的同期均值相比仍然偏低,这是支撑价格站上养殖盈亏平衡线的重要原因。

  然而,从育雏补栏方面看,根据峪口禽业的数据,一季度,全国商雏月均销量为10329万只,较去年同期的8959万只增加1370万只,增幅为15.3%;较历年同期均值8969万只增加1360万只,增幅为15.2%。强劲的补栏预示着后期供应的放量。补栏情绪的高涨不仅仅体现在一季度,从市场了解到的情况看,鸡苗价格依旧处于较高水平,二季度的补栏意愿依然高涨。

  养殖盈利恢复,压栏现象增加,老鸡的淘汰节奏也有所放缓。补栏和延淘的影响将逐步在下半年体现。

  市场不乏利多因素

  后市鸡蛋价格受供应增加的压制,但也受以下因素的支撑:第一,端午节的消费需求不可忽视,中秋节的提前也可能促使备货提前;第二,猪肉涨价的预期将在二季度坐实,本次猪价上涨与普通的猪周期不同,上涨幅度较大、速度较快,可能带动CPI发生结构性通胀。

  盘面上,近月合约受现货价格波动的影响,随着现货价格上涨空间的收缩,近月合约多头可以选择逐步止盈。而1909等中期合约蕴含着较大的风险,一方面是现货价格可能在端午节之后疲软,另一方面是现货价格可能在中秋节之后下跌。对于远期合约来说,供应端的压力将显现。但不管是近月合约还是中远期合约,都面临非洲猪瘟的问题,在现货价格稳定的情况下,短期可做多近月合约,以此来对冲沽空中长期合约的风险。(作者单位:中信建投期货)

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