华泰期货:橡胶还能维持上涨吗?

1评论 2019-05-20 10:10:22 来源:华泰期货 作者:陈莉 6天6个涨停板!

  核心观点

  昨天沪胶大幅拉涨,最近中美贸易战情绪上的缓解支撑沪胶价格低位反弹。而云南产区干旱继续发酵,推升市场看涨情绪;云南产区的干旱或影响后期国内橡胶的割胶进度,已经有部分工厂停止生产,近期国内原料价格小幅上涨为主。

  目前混合胶事件、人民币贬值以及产区天气偏干等利多将使得沪胶强势格局还将延续,或直到套利盘的重新入场才能承压。

  5月供需总体依然偏弱。大格局决定上方空间依然受限,但短期利多因素较多,基差没有拉大之前,期价将维持强势。

  详细内容

  16日,沪胶主力收盘12250(+505)元/吨,混合胶报价12250元/吨(+575),主力合约期现价差400元/吨(+5);前二十主力多头持仓108584(+5615),空头持仓139980(+3918),净空持仓31396(-1697)。

  截至上周末:交易所总库存429824(-1114),交易所仓单420970(+2850)。

  原料:生胶片50.60(+0.30),杯胶41(0),胶水50.20(-0.30),烟片53.25(0)。

  截止5月10日,国内全钢胎开工率为69.38%(-5.20%),国内半钢胎开工率为68.21%(-3.55%)。

  观点:昨天沪胶大幅拉涨,最近中美贸易战情绪上的缓解支撑沪胶价格低位反弹。而云南产区干旱继续发酵,推升市场看涨情绪;云南产区的干旱或影响后期国内橡胶的割胶进度,已经有部分工厂停止生产,近期国内原料价格小幅上涨为主。昨天有消息称,泰国将从下周开始减少橡胶出口12.6万吨,为期四个月。该举措将影响后期来自泰国的橡胶进口量,短期支撑国内胶价。目前混合胶事件、人民币贬值以及产区天气偏干等利多将使得沪胶强势格局还将延续,或直到套利盘的重新入场才能承压。昨天国内现货价格跟涨良好,其中混合胶上涨575元/吨,全乳胶上涨500元/吨,主力合约期现价差维持不变,目前基差偏小不能吸引套利盘的介入。海关严查混合胶事件还没过去之前,现货或都将维持强势。供应端来看,随着主产区的陆续开割,排除异常天气影响,后期产量维持增加势头。需求端来看,下游轮胎厂成品库存高,原料库存低的现状依然没有改变,后期将以消化成品库存为主,轮胎厂短期难有大量原料采买,需求偏弱;同时中美贸易战事件对下游轮胎出口影响依然较为严峻;5月供需总体依然偏弱。大格局决定上方空间依然受限,但短期利多因素较多,基差没有拉大之前,期价将维持强势。

  策略:中性,激进者短线多单参与

  风险:关注中美贸易谈判风险以及产区天气缓解后产量的快速跟进。

  华泰陈莉:橡胶还能维持上涨吗? | 独家观点

  数据来源:卓创资讯 华泰期货研究院

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