方正中期期货:特别保障或将取消 白糖大面积跌停

1评论 2019-05-23 10:13:02 来源:方正中期期货 作者:张向军 6天6个涨停板!

  今日郑糖放量下跌,大部分合约触及跌停,基本遵循由远及近的顺序先后走低。早间市场上关于“巴西蔗糖产业联盟委员会(Unica)称,中国将在2020年5月份前取消对巴西糖的额外进口关税”的消息带来巨大压力。

  因自2011/12年度起国内进口外糖数量大幅增加,最多时年度进口量达到481万吨,到2015/16年度期间,平均每个年度进口量为410万吨,对国内糖市造成巨大冲击。这样,中国商务部宣布:自2017年5月起,国内对于配额外进口食糖征收特别保障关税,为期三年。其中2017年5月22日至2018年5月21日特别保障关税的税率为45%;2018年5月22日至2019年5月21日的税率为40%;2019年5月22日至2020年5月21日的税率为35%。中国每年发放食糖进口配额194.5万吨,除此之外的进口糖都要征收特别保障关税。巴西长期是全球最大的食糖生产国和出口国,而中国是最大的进口国,约有一半的进口糖来自巴西。但是,在中国加征特别保障关税之后,巴西糖向中国出口受到影响,巴西有关部门要求与中国协商取消附加的保障关税,并表示可能就此提起世贸组织争端解决机制进行评估

  【白糖】特别保障或将取消 郑糖大面积跌停

  今日,市场传闻巴西方面公开表示,已经同中国达成关于巴西糖进口关税的协议,不再需要世贸组织(WTO)介入来解决问题。并且巴西蔗糖产业联盟委员会(Unica)单方面称,中国将在2020年5月份前取消对巴西糖的额外进口关税”。不过,此消息并未得到中国官方的证实。但是,郑糖市场对此反应剧烈,2001、2003、2005等合约封住跌停直至收盘,1909、1911合约曾一度触及跌停但未能封住。市场先是认为到2020年5月21日保障救济期满后取消特别关税,所以2005合约最早出现深幅下跌。后来又有猜测在2020年5月之前即取消额外进口关税,这样郑糖其他合约也先后下探跌停了。

  根据ICE市场11号原糖本月21日的报价,按征收特别保障关税计算,巴西原糖进口到中国并加工成可销售的白糖,其全部成本约为5000元/吨,若去除保障关税则降至约4100元。可见,该消息对于国内糖价会有重大影响。不过,目前现货价格依然平稳,广西报价保持在5250~5400元。从以上传闻的实际影响看,近年来国内每年进口食糖已降至200~300万吨,除去194.5万吨的配额之外,真正需要缴纳特别保障关税的食糖最多约一百万吨。由于配额外进口需要商务部发放许可证,如果在进口数量上继续受到严格控制,那么取消特别保障关税对国内市场的冲击其实有限。

  进入2019年以来国内现货糖价一直较为稳定,而郑糖期货走势较为活跃,四月份更是走出过山车行情。月度成交量回到2016年初的水平,持仓量也一度重回到百万手以上。但近来糖价回落伴随持仓下降,近期糖价涨跌与资金进出有密切关系。五月初主力合约缩量反弹,曾出现上升楔形形态,从技术上为后期下跌做好铺垫。虽然后来因云南干旱题材糖价获得一定支撑,继续区间震荡,但屡次冲击5200元遇阻令多头信心受到挫伤。所以,今日郑糖下跌既有巴西方面表态的影响,又是资金借技术形态破位进行打压的结果。

  【白糖】特别保障或将取消 郑糖大面积跌停

  然而,配额外进口糖的数量所占比例不大,国内制糖成本依然偏高,且全球食糖正由供应过剩向短缺转化,所以郑糖下跌空间未必很大。五千元以下即低价区,下游企业可以考虑分批买入建立虚拟库存。对于投资者来说,或许应该等待郑糖止跌之后再进行买入。

关键词阅读:白糖

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