供需收紧 菜粕有望继续上涨

1评论 2019-06-26 09:37:42 来源:方正中期期货 作者:王亮亮、王骏 涨停板套利三天赚20%

  一、主要观点和操作策略

  菜粕供需收紧,自身基本面支撑菜粕价格上涨,。预计8月底菜粕出现供需缺口,近期有可能继续迎来较大上涨行情。

  (1)菜籽供应缺货。由于加拿大菜籽质量问题,9月之前预计进口菜籽到岸受阻,原料供应不足,菜粕产量下降。

  (2)菜粕需求旺季。菜粕主要用于水产料,7、8、9是水产旺季,6月菜粕库存大幅下降。

  (3)供需缺口将现。在需求旺季的背景下,原材料供应跟不上需求节奏,8月底可能会出现供需缺口,菜粕有望提前上涨。

  参考操作建议:菜粕供需收紧,菜粕09合约可考虑逢低买入,目标位2700。

  风险点:(1)加拿大菜籽恢复进口。(2)中美贸易和谈。(3)猪瘟大面积爆发。

  二、油菜籽供应趋紧,沿海油厂开机率下滑

  【菜粕】供需收紧 菜粕有望继续上涨

  由于中国海关从加拿大进口的油菜籽中检测出了危险性的有害生物,中国目前已经停止从加拿大进口油菜籽。海关总署已撤销部分问题严重的加拿大企业的进口资格,并向加拿大食品检验署通报了有关情况。我们预计,9月底之前加拿大油菜籽进口仍将受阻。

  受此影响,沿海油厂开机率和菜籽库存均出现了比较明显的下滑。开机率方面,6月国内菜籽油厂平均开机率为8.5%,环比降3.6%,同比降11.19% 。库存方面,截止6月23日,沿海油厂菜籽库存为43.60万吨,环比降40.2%,同比降30.2% 。

  预计8月底供需缺口显现。沿海进口菜籽库存43.6万吨,月度压榨25-30万吨,预计6-8月进口12万吨,粗略推算缺口将在2个月以后显现,即8月底菜籽出现供需缺口。

  三、菜粕供需趋紧

  【菜粕】供需收紧 菜粕有望继续上涨

  库存方面,截止6月24日,沿海油厂菜粕库存为1.9万吨,环比减少45%,同比减少72% 。6月,菜粕期末库存为1.9万吨。按照月度生产15万吨菜粕,那么菜籽库存还可以支持2个月。目前国内菜粕月度消费大致在16万吨每个月。菜粕供需缺口有可能在8月底至9月中旬显现。

关键词阅读:菜粕

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