1.行情回顾

　　尿素期货2019年8月9日于郑州商品交易所上市，所有合约挂牌价为1850元/吨，主力合约UR2001开盘集合竞价为1745，快速反弹至1788（日内最高点）后震荡回落，下午14：31突然开始增仓下跌，最终收盘于跌停板1702，无夜盘。首日成交量659400，持仓量78818，沉淀资金1.34亿，全天跌幅8％。

　　2.行情简析

　　UR2001合约首日跌停符合昨日预期，下面简述基本面情况。

　　供给方面，目前国内厂家开工率同比偏高，尿素产量保持高位。需求方面，进入8月份后农业需求空档，工业整体开工低位，山西、河北地区部分厂家持有出口订单，但本周基本发运完毕。

　　短期看，国内尿素市场呈现阶段性供过于求，在这种状态缓解之前，我们认为UR2001将保持弱势震荡。建议关注的几个重点价格：固定床成本约1700/吨、新技术（航天炉&；水煤浆）成本约1400元/吨、最低交割厂库价格1755元/吨。

　　中期看，进入9月份后北方小麦开始种植、印度预计再次招标、山东、河南等地区将出台环保政策（上下游均有影响），届时尿素价格不排除反弹可能。

　　跨期方面，1-5反套长期目标位-100，目前-63，建议滚动操作。

　　一德期货产业投研部胡欣（Z0012133），张琦（F3038274）