金融界期货11月26日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，能源化工品、黑色系领跌，农产品涨跌分化，棕榈油临近收盘快速下挫，棕榈油触及跌停，跌幅达3.98％。其他主力合约，豆油、橡胶、20号胶、焦煤跌超2％，螺纹、铁矿石、热卷、沪铅等跌超1％；鸡蛋、菜粕、棉花小幅上涨。

　　在印度进口减少数据发布后，马来西亚衍生产品交易所的原棕榈油期货应声重挫，不仅录得近2个月来最大单日跌幅，也写下8月下旬来最大单周跌幅。

　　数据显示，印度买家10月减少采购原棕榈油，并增购大豆油和葵花籽油，加剧投资者担心近期原棕榈油涨至2年新高后，印度买家采购兴致降温。

　　此外，芝加哥商品交易所和大连商品交易所植物油涨势迅猛，部份投资者选择套取涨幅退场，以致两大交易所的植物油行情走低，也打击原棕榈油期货表现。

　　国贸期货分析认为，棕榈油方面，11月MPOB报告显示马来棕榈油10月产量179.6万吨，环比-2.5％，期末库存234.8万吨，环比-4.1％，棕榈油减产预期兑现，另外，最新的MPOA数据1-20日马来棕榈油产量环比降低12.11％，高于季节性减产幅度，继续印证减产事实。国际棕榈油减产由预期转化为现实，对照2016年的减产情况，预计未来几个月产量仍将同比降低，减产的故事仍有想象空间，棕榈油后市仍可继续谨慎乐观，但由于前期涨幅较大且盘面持仓很大，盘面波动料将较大，注意控制仓位。

　　甲醇触底反弹还是多头“虚晃一枪”？

　　需求方面，由于南京诚至二期60万吨/年甲醇制烯烃装置7月开车后稳定消耗甲醇，同时其他烯烃装置维持高开工，所以需求相比过去大幅增加。再加上山东—华东价格倒挂，近期两者间价差扩大至200元/吨以上，部分华东港口货源选择反向运输至山东套利，进一步增加港口需求。在库存上我们就会发现，华东地区最近两个月去库明显，9月中旬库存96万吨，而最近库存在79万吨，虽然仍处于较高位置，但已经下降17.7％。

　　连续下跌最直观的结果就是国内大量甲醇生产商逼近盈亏平衡线，部分厂家选择停售甚至停车检修的情况。全国厂家生产成本从1100元/吨到2300元/吨高低不等，目前内蒙古主流煤制甲醇厂家成本在1870元/吨，亏损150元/吨左右。同煤、新奥、荣信、西北能源等成本相对较高的企业选择暂停销售挺价，易高等企业选择更为激进的停车检修方式渡过难关。

　　国外装置利润也在逐步被蚕食，目前甲醇CFR中国跌到193—235美元/吨，为2009年以来CFR中国的新低价格。与此同时，受9月以及10月中东遇袭、扣押船只等事件影响，船运费用中的战争险等费用明显增加，目前中东以及南美洲等地区域运往中国甲醇运费上涨15％—25％。国外装置虽然仍有一定利润，但相比过去已经大幅减少。考虑到现在正是签订长约的关键时间，国外装置是否会选择减产将成为很关键的因素。