金融界期货12月20日讯 国内期货市场收盘，商品期货大面积飘红，燃油收涨3.14％，领涨市场。沪镍涨逾2％，郑醇、塑料涨逾1％。鸡蛋跌2％，纯碱跌逾1％，铁矿、热卷、豆粕、橡胶、菜粕等小幅收跌。

　　　　反弹势头凶猛，沪镍重心上移

　　前期市场聚焦疲弱的下游，镍价一度深跌，不过在成本端支撑之下，最近期价企稳反弹姿势较为明显。近期下游不锈钢低价成交较好，且现货市场304不锈钢缺货呼声较高，叠加禁矿期限愈加临近，期镍重心出现明显上移。

　　行业方面：澳洲工业、创新和科学部表示，2021 年镍价预计将从今年的 14,049 美元/吨升至 15,829 美元/吨。在未来一段时间内，全球消费增速预计将超过受到制约的生产增速，从而支撑价格上涨。

　　新加坡燃料油库存降至季节性低位

　　根据IES（新加坡国际企业发展局）最新发布数据，新加坡陆上燃料油库存在截至12月19日当周录得1972万桶，环比下降164.5万桶，降幅7.7％。这是新加坡库存连续第二周录得下滑，当前库存水平已接近5年同期低位。从贸易数据来看，本周新加坡进口燃料油98.1万吨，出口50.6万吨，净出口47.5万吨环比前一周下降11.8万吨。当前市场对低硫燃料油需求保持旺盛，除了官方统计的岸上库存外，Kpler跟踪数据显示新加坡低硫油浮仓库存同样在本周有所减少（降幅约7％）。当前强劲的需求以及加油驳船的紧张共同推高VLSFO到船价，该价格也在近几日保持了对MGO的升水。

　　内盘方面，昨日暂无新仓单生成，当前FU总仓单数量维持在146130吨（14613手），今天是01合约的最后交易日 ，目前单边持仓量已低于仓单总数，挤仓压力下也导致01合约对外盘升水大幅滑落，FU15价差也降至140元/吨。另外对于主力合约FU2005，考虑到高硫油供应的收缩和需求的恢复，我们继续持中性偏多的观点。

　　调整后王者归来 棕油再创新高

　　马盘昨日震荡偏强，盘面连续收长下影线，十分坚挺。减产进一步验证，南方棕油协会数据显示12月上半月产量环比减27.84％，供应端持续发力。目前主要关注棕油大幅拉涨后现阶段出口能否跟上，数据看马来近期出口持续偏弱。国内方面，节前备货继续令油厂出货顺畅，一些远月基差也被市场认可，华东、西南等地都有排队提货现象，豆油库存继续良好去化，棕油库存据统计虽还往上在走，但个别大集团在港口逢低收货，货权相对集中。近期棕榈油进口利润恶化，倒挂较多，中国近期都未采购新的棕榈油船期，现货层面情绪依旧较乐观，基差坚挺，正套持续发力。

　　策略：产地棕榈油减产和降库存预期将继续对国内外棕榈油形成支撑，持续拉涨后产地出口受到一定影响，但马盘调整未到，国内夜盘再度发力，近月合约期现回归再度大涨，远月合约也创下新高，棕油调整后再度王者归来，依然看多做多为主。

　　根据马来西亚新闻机构Bernama，马来西亚预计棕榈油年末库存为210万吨或保持在当前的225万吨。而去年同期库存为230万吨，创下近20年高位。MPOB预计明年实施B20生物柴油项目，将令国内消费量从目前的18％增至25％。