期市午评:农产品涨幅居前 豆一涨超2%、菜粕等小幅上涨
金融界网站2月10日讯 国内期货市场早盘收盘,商品期货涨跌参半,农产品涨幅居前。豆一涨超2%,菜粕、鸡蛋、焦炭、豆粕等小幅上涨;原油跌1%,沪锌、铁矿石、燃油等小幅下跌。
下游复工延迟 建议多焦炭空螺纹
当下螺纹库存绝对量已经处于历史同期高位,终端需求已经大概率延后,疫情的不确定性更加加大了需求启动时间节点的不确定性。在库存压力较大和需求被压抑的情况下,盘面成品材利润将会被持续打压,根据测算原料端下跌情况,预计螺纹近月主力合约价格可能下移至3100以下,击穿盘面螺纹生产成本,建议螺纹以近月05合约逢反弹空为主。同时终端需求虽然会被延迟,但不会消失,被压抑的需求将会在疫情缓解后加速释放,利多成品材远月合约。可以关注远月10合约逢低做多、05-10合约反套以及10-01正套机会。
今年受疫情影响,主产地煤矿开工及运输受阻,目前除山东、山西、河北、安徽地区部分国有大矿复产外,多数煤矿仍处于停产状态,复产时间推迟至正月十六以后,虽然能源局发通知要求煤矿尽快复工,保证下游正常生产,但由于当前疫情发展速度较快,具体开工时间有可能继续延迟。由于各市县普遍严控外地司机,煤矿发运不畅,导致部分线路运费上调,且焦企煤源紧缺,副产品储存罐接近爆满,部分以公路运输为主的焦企已被动限产20%-40%。目前个别大矿因供不应求有意执行涨价,煤企复产延长至正月十五以后,届时需看市场情况及相关政策。投资策略:上半年焦化行业面临的利好因素多于下游钢铁行业,短期由于疫情影响,焦炭供给下降,预计2月下旬前很难恢复到正常水平,此外,4月底前山东省去产能将抑制焦化中期供给增加。建议在钢厂未发生亏损以前对焦炭05合约维持多头配置建议,若工地复工时间延后超预期,钢厂主动停产检修大幅增加,并对原料进行去库存,届时可以平掉焦炭多头,执行单边做空螺纹05合约策略。
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