中信期货：市场情绪仍谨慎 沪锌期价表现相对抗跌

　　逻辑：1-2月国内经济底部位置确认，3月份开始逐步修复。但欧洲成为了疫情的新中心，海外消费存明显走弱的压力。从锌的基本面来看，3月份冶炼将延续部分检修减产的状态，且减产计划环比小幅扩大。而国内锌锭库存继续累积，不过节奏已放缓，随着国内下游启动恢复，预计3月中下旬锌锭库存压力有望开始转弱。此外，内外锌价分别在万五元和1800美金附近有产业成本的支撑体现。海外疫情正处于至暗时刻，当下市场情绪仍偏谨慎，不过大幅走弱的价格，也已部分兑现了此预期。总的来看，国内消费的回归预期不改，目前阶段锌价底部基本已确立。

　　操作建议：锌布局中期多单；同时关注锌内外正套机会

　　风险因素：宏观情绪明显变动，海外疫情变动超预期