近期螺纹钢、铁矿石热点话题解读

1评论 2020-03-19 14:54:30 来源:中粮期货研究中心 作者:刘佳良 “烂板出大妖”!

  1

  疫情对海运铁矿供需的影响

  海运铁矿的需求主要集中在欧洲和中日韩,目前都受到了疫情的影响。中国以外地区:从短期来看,疫情尚未对高炉生产环节产生影响,需求下滑有限;从中长期来看,疫情进一步拖累了全球经济的发展,汽车、家电等工业品的需求或将下滑,从而倒逼欧、日、韩的钢铁产量下调,中国以外海运铁矿石需求下滑。中国:铁矿需求平稳,国内矿产量受疫情影响下滑,短期的海外铁矿需求不降反增;由于产业集中度较低,钢厂对铁矿的价格需求弹性较低,缺乏自主调节机制。

  海运铁矿的供给主要集中在地广人稀的南半球,但疫情对物流运输的影响不容忽视。澳大利亚和巴西两个主要的海运铁矿供应国地广人稀,且矿山运营自动化程度较高,工作人员集中感染新冠肺炎的几率不大,但一旦出现聚集性感染则对短期供给影响较大。南非、伊朗、加拿大等地区的疫情对矿山生产产生了影响。运输环节已然受到疫情波及,未来重点关注巴西发运是否会受到疫情波及。

  中国铁矿的价格需求弹性小,而需求来源相对集中,造成了铁矿价格暴涨暴跌的特性,短期内不排除铁矿价格因疫情影响出现暴涨的可能。但是从中长期来看,全球海运铁矿需求下滑比较确定,那么铁矿必然会有一个降价挤出高成本的边际矿山过程,高价格也难以持续。

  2

  螺纹下游需求恢复情况及预期

  疫情对螺纹的下游需求已经产生了较大的影响。从1-2月的房地产数据来看,商品房销售面积和销售额分别同比下降了39.9%和35.9%,拖累房地产企业资金来源同比下滑17.5%,房地产政策未有放松迹象打压房企拿地意愿,房地产行业对螺纹的中长期需求或有下滑。房屋新开工面积同比下滑45.9%,消费推迟催生螺纹库存高企的问题。

  从短期的需求来看,螺纹下游积极复工,但是从工人返工情况和全国发电量数据来看,开工强度依然较弱。从成交数据来看,贸易商开始活跃起来,一定程度上缓解了累库的压力。从短期的供给来看,螺纹的产量处于低位,产能利用率明显不足,因此市场普遍预期下游消费强度恢复后去库速度较快。

  从螺纹的博弈状态来看,比较容易出现预期差。高库存已然形成,下游消费强度及其持续时间仍有较大的不确定性,乐观预期证伪或许不是小概率事件。

  3

  钢厂和钢贸商的心态

  钢厂的心态是“拖”,拖到需求到来,以求保住当前的利润。钢厂的现金流比往年要更加充足,因此生产环节不会轻易减停。从这个角度来看,其寻求钢材积极涨价的主动性不足,而原燃料的价格又因为需求不降而相对坚挺,钢厂利润大概率继续收缩。

  钢贸商会比较“纠结”。虽然对未来的需求预期很好,但是钢材价格没有给出足够的让步,继续囤货或许会踏错节奏。如果不参与囤货,那么一旦乐观预期证实又面临踏空的痛苦。

  从期货交易角度来说,黑色虽然相对强势,但是现实的库存压力很大,继续向上的驱动力量尚未显现。确定性和趋势性均较差,尚不适合单边交易,不如选择适应大环境趋势更好的品种。

关键词阅读:螺纹钢 铁矿石

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
见证历史!国债期货上市以来首次涨停 透露什么信号?

2020-04-08 09:00:35来源:期货日报

商品期货多数收涨 能化类午后走势分化、20号胶大涨4.79%

2020-04-08 15:04:33来源:金融界网站

“黑天鹅”惊扰糖市 对供需影响究竟有多大?

2020-04-08 09:05:10来源:期货日报

印尼棕榈油格局展望 远期易跌难涨

2020-04-08 09:58:25来源:大宗内参

基本面向下VS流动性向上 钢市很“纠结”

2020-04-08 09:05:25来源:期货日报

深夜跳水10%!这一次原油又要让市场失望?

2020-04-08 10:17:55来源:海通期货

焦煤仍将寻底 焦炭夹缝中生存

2020-04-08 09:58:45来源:一德菁英汇

供需格局未出现逆转 油价如何走?

2020-04-08 09:58:10来源:大宗内参

近期棉花市场的一些变化

2020-04-07 11:48:10来源:中粮期货研究中心

Myagric:节后油脂价格筑底震荡

2020-04-03 14:58:00来源:上海钢联农产品网

期货术语详解

2012-01-17 16:31:28来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点