金融界网站4月1日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，能源化工品涨幅居前，农产品、黑色系全线下跌。LPG继续领涨，涨幅4.02％。沪锡涨超2％，塑料、沥青涨超1％；菜粕跌超4％，豆二跌超3％，铁矿石、热卷、锰硅、螺纹跌超2％。

　　棕榈油反弹遇阻 后市能否继续走强？

　　近期国内棕榈油价格企稳小幅反弹，主要原因是供应端压力出现边际改善。随着疫情在海外持续蔓延，市场开始关注到疫情对棕榈油供应端的影响。马来西亚政府为了控制疫情蔓延，下令将关闭学校、企业停业、限制国内人员流动等防控措施，期限两周。

　　马来西亚政府宣布的活动限令举措，引发棕榈油供应忧虑，之后马来西亚政府同意豁免棕榈种植园不受活动限令的影响，但市场对供应端的担忧情绪已明显上升。加上国内大豆库存较低，油厂开机率保持低位，豆油库存压力稍有缓解，油脂供应端压力出现边际改善。驱动近期棕榈油领衔，油脂价格小幅反弹。

　　展望后市，棕榈油减产落地，3月份之后将进入季节性增产周期。加上原油价格大幅下跌，生物柴油需求下滑，印尼计划中的B30生物柴油计划，马来西亚计划的B20生物柴油计划执行情况将存疑。而欧盟和印度两大棕榈油消费区域仍受疫情影响，消费持续低迷，棕榈油库存有望止跌回升。

　　此外，国内5-7月进口大豆到港量巨大，豆油供应预计仍较为充足，也将一定程度上限制棕榈油上行幅度。因此，我们判断近期棕榈油供应端的压力出现边际改善，价格企稳震荡反弹，但后期反弹力度和持续的时间会相对有限。操作上在4月下旬之前波段做多为主。后期仍需重点关注海外疫情的发展和各国应对疫情的政策变化。