期货市场早盘涨跌分化 动力煤、焦煤、沥青涨超1%

  金融界网站5月14日讯 国内期货市场早盘收盘,商品期货涨跌分化,动力煤、焦煤、沥青涨超1%;白糖、原油跌超3%,苹果、锰硅、纸浆、豆粕、沪铅、沪锌、20号胶等跌超1%。

  又逢交割换月 铅价短线拉涨

  下周沪铅2005合约进入交割,2006主力合约周二短线借机拉涨,突破前期1.35-1.4万震荡平台4月合约交割前,沪铅现货及主力合约也曾出现类似短线上冲。

  一季度,再生供应基本停滞,市场持续消耗原生铅社会、厂库库存。第三方统计5月初原生铅炼厂库存1.1万吨,较4月降低3000吨;SMM口径显示,1月原生炼厂库存高达9万吨,而3月底仅6100吨,部分注册品牌1#铅锭现货报价显示为缺货。虽然近期再生铅炼厂库存回升,但仍低于去年同期。

  供应端,考虑原生铅精矿进口风险、废电瓶竞争性采购,下游消费疲软,再生铅利润微薄、原生铅加工费降低难以刺激炼厂产出意愿,预计5、6月间国内精铅供应走平,社会铅锭库存低位触底后、虽要迎来拐点,但积累速度不会太快。

  2019年进口铅精矿最大来源国依次为俄罗斯(18.6%)、澳大利亚(13.5%)、秘鲁(10%),俄罗斯疫情升温后陆运风险加大,而困于运输秘鲁精矿供应正常化可能推迟到6月底。铅精矿进口TC已从年初最高180美元/干吨,下滑到140美元/干吨,部分原生产能也选择在5月中旬到6月上旬检修,原生铅产出预计走平。

  4月再生铅供应快速回暖,单月产出20.1万吨,同比、环比增幅分别在7%、57.9%,但再生铅利润环境非常被动,废料竞采压力大,废电动车电池成本占比经常超过54%,且下游蓄电池消费压力大,精废价差在不到1个月的时间里从25元/吨扩大到200元/吨。低迷铅价、疲软消费以及微薄利润将限制再生铅供应持续放量,开工率释放受限。预计精铅整体供应增幅5、6月间不会很大,稳定为主,累库速度偏慢。

关键词阅读:动力煤 焦煤

责任编辑:窦晓芸
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