王毅:新季苹果的展望

1评论 2020-08-28 10:16:55 来源:大宗内参 作者:王毅 300185!第二个天山生物来了

  纵观年后苹果市场走势,可以说让市场即是意料之外又在意料之中。让市场意料之外的是现货价格能下跌的如此顺畅,意料之中的是今年年后超历史的库存水平叠加国内因为疫情导致的消费下滑,使得苹果的现货价格从5月份一路跌到8月。当下进入8月的尾声,随着新季苹果的陆续上市和冷库老果的库存下滑,市场又到了一个比较胶着的时刻,在这里让我们重新回顾历史并且展望新年度苹果市场。

  市场回顾

  王毅:新季苹果的展望 | 独家观点

  从年后的现货价格走势来看剔除4月份的小幅反弹外,今年山东的苹果现货价格一路下滑,尤其是进入6月份以后下滑的斜率开始加大,主要还是根据我们之前的判断,认为在今年大库存的背景下叠加疫情的影响使得国内苹果消费能力大幅下滑,这也迫使苹果贸易商和冷库不得不采取以价换量的模式来销售。我们认为相似的历史会不断的重演,15/16年的现货市场跟今年极为相似,同样是大库存弱消费的格局,不过当时冷库和贸易商们提早的预期到大库存对现货市场的影响,在年后那段时间提前降价换取市场走货增加,用低价刺激了消费使得整体走货加快,而且当时降价的时间较早有大量的时间可以让市场去消化库存。类同于15/16年的大库存弱消费格局,不同的是冷库与贸易商们错过了最佳销售时期,该降价刺激市场消费的时候反而挺价捂货不出,最后错过了3-5月这段销货黄金期,导致到了5月份苹果冷库库存依旧巨大,最后由于销货时间的减少加上库存的压力造成了大家挤仓出库使得苹果价格瞬间崩塌。从历史的经验看来,在消费不好的年景去苹果库存的唯一方式只有降价,降价对库存去化效果明显。从今年7月份后的行情可以看出,当市场苹果价格快速下滑之后的确刺激了市场的消费使得库存下降幅度加快,截止到8月20日,全国库存已经下降到103.8万吨,山东库存下降到77.3万吨,不过由于前期浪费的时间过多,导致目前库存依旧处于历史高位水平尤其是山东产区。

  当下市场

  今年的市场较为特殊,受到前期肺炎疫情的影响今年国内消费端下滑明显,尤其是在水果消费端。首先因为收入的下滑导致非必要消费的缩减,苹果作为一个非必要消费品需求下降也在预期之中;其次,市场经济不景气使得大量企业难以正常展开工作造成员工大面积流失,例如纺织服装、旅游、出口加工厂和航空等行业都出现了裁员现象,这一现象也使得这部分人员的消费水平大幅下降;最后,也是因为肺炎疫情的影响导致今年国内旅游人数的下降,人们为了避免聚集性的事件发生取消了旅行计划使得原先旅行中产生的水果消费大幅度的减少了。综上所述,今年的消费下滑是毋庸置疑的,无论是冷库富士或者早熟果的价格表现都很好的体现出今年的消费疲软,从卓创的数据统计,7-8月期间早熟果上市的价格均较去年同期下滑明显,整体下滑幅度在25%-35%区间,也是由于早熟的集中上市叠加冷库老果的高库存造成了目前这个局面。按照往年市场的价格走势后期晚熟富士的上市价格基本对标前期早熟的价格,从今年绝大部分早熟的表现来看,10月晚熟富士的开称价格预计会较去年下滑约10-20%,去年开称价格3元/斤,今年山东开称预计在2.6元/斤左右。

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  展望未来

  从当下早熟果的行情来看,今年开称价格较去年下滑幅度在约10-20%,在老果库存和新果上市的双重压力下,预计从目前到10月份新富士上市之前现货价格难有大幅反弹,预计后期晚熟富士的开称价格也将参考当下早熟开称情况,贸易商采购价格较去年下降。那么按照预期的开称价格来测算下新季晚熟富士折盘面成本在6280-7113元/吨区间。经过三年的参与现在冷库参与的积极性与成功率大幅的提高,尤其是山东地区的冷库,充分的发挥了期现业务套保的功能,整体来看今年制成仓单的成本较之前还会有所压缩使得仓单成本降低。

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  从大方向来看今年新季苹果整体格局还是整体偏弱。供应端无论是从前期的调研情况或现阶段早熟摘袋的情况来看,今年苹果产量较之前正常年份没有明显的下滑,产量属于正常年份水平;需求端目前来看虽然国内肺炎疫情基本已经结束,但是疫情对国内经济与消费的影响还将延续,从前期的时令水果的冲击和当下早熟苹果的高开低走行情看至少到今年年底市场都没有明显消费好转的迹象。不过消费下滑并不代表消费消失,只是市场对于高价货的接受程度下降,高价无走货低价走货快,以价换量是今年的常态。综上所述,在整体格局偏弱加上同期消费下滑的背景下,我们预计今年新季苹果开称价格将弱于往年,晚熟富士开秤价格处于2.6元/斤左右,目前盘面价格还有一定升水整体价格还有向下的空间。不过当然未来行情变化莫测,囤货需谨慎、炒货望三思。

关键词阅读:苹果

责任编辑:窦晓芸
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