经济数据点评:信贷支持维持强劲 货币基调维持稳健

1评论 2020-10-16 09:32:15 来源:一德菁英汇 龙头股,这样抓!

  9月,国内新增社会融资3.48万亿元,环比少增0.1万亿元,国内新增信贷1.9万亿元,环比多增0.62万亿元,好于市场预期。9月,M2同比增长回升至10.9%,高于市场预期,M1同比升至8.1%,不及预期。

  9月新增社会融资好于预期,除受新增人民币贷款的支撑外,主要受到政府债券发行加快的拉动。9月,地方政府发债规模依然维持较高水平,由于此前财政部要求各地力争10月底前完成债券发行任务,8月以来,地方政府发债进度显著加快,截至三季度新增地方债累计发行超过全年发行计划的90%,四季度,在政府没有提前下放新的地方债额度的条件下,政府债券对社融的支撑预计将出现明显的下降。

  非标融资9月表现总体偏弱,但新增未贴现银行承兑汇票逆势延续改善,反映企业短期资金需求持续增加。

  9月,国内新增信贷表现强劲,长期信贷投放显著放量。受监管加强的影响,票据融资延续收缩,总体拖累的短期贷款的增长。结构上,企业、居民新增长期信贷普遍走高,显示出投资需求加速改善的同时,下游居民购房需求维持强劲,经济回升动力进一步增强。同时,企业新增中长期贷款的高增一方面受到基建工程开工加速的支撑,一方面或表明伴随经济逐步企稳回升,企业投资需求开始出现回暖。

  货币供给9月增长总体加快,其中,实体经济活动改善推动M1进一步回升,M2同比增长显著加快,主因财政存款拖累减轻的拉动,9月,金融机构新增财政存款大幅减少8317亿元,显示财政支出加速增长,宽财政政策力度加大。考虑到当前财政预算完成进度较历史同期相对偏慢,预计四季度财政支出仍将维持较快的增长,支撑货币供给维持较快的增长。

  9月,国内社融、信贷再度超预期增长,经济需求回升动力较强。1-9月,国内社会融资规模及新增人民币贷款规模接近易刚行长提出的全年30万亿社融、20万亿新增信贷的目标,由此预计,四季度国内社融、信贷增长将有所放缓,但13%的信贷增长仍属于较高水平,对经济的支持依旧较强。同时,在央行第三季度金融统计数据新闻发布上,央行货币政策司司长孙国峰亦表示,目前,从长期、短期、中期流动性来看,银行体系流动性都保持在合理充裕的水平,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。这意味着短期货币政策稳健基调不会改变,央行货币政策全面宽松或收紧的概率均不大,预计公开市场操作仍是央行调节市场流动性的主要政策手段,在货币维持稳健的条件下,后市仍需关注需求回暖对利率中枢的影响。

  一、社融信贷再超预期 货币供给全面回升

  9月,国内新增社会融资3.48万亿元,环比少增0.1万亿元,好于3万亿元的市场预期;国内新增信贷1.9万亿元,环比多增0.62万亿元,好于1.7万亿元的市场预期(见图1)。9月,M2同比增长回升0.5%至10.9%,高于10.4%的市场预期,M1同比上涨0.1%升至8.1%,不及8.5%的市场预期(见图2)。

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  二、地方债支撑社融 长贷拉升信贷

  1.信贷强劲增长 政府融资仍高

  9月新增社会融资好于预期,除受新增人民币贷款的支撑外,主要受到政府债券发行加快的拉动。9月,社融口径下,新增人民币贷款同比、环比分别多增1580亿元、4991亿元,增长强劲。同时,政府债券9月同比大幅多增6326亿元,是9月新增社融的主要支撑,地方政府发债规模依然维持较高水平,由于此前财政部要求各地力争10月底前完成债券发行任务,8月以来,伴随特别抗疫国债发行完毕,地方政府发债进度显著加快,截至三季度新增地方债累计发行4.3万亿元,超过全年发行计划的90%,四季度,在政府没有提前下放新的地方债额度的条件下,政府债券对社融的支撑预计将出现明显的下降。非标融资9月表现总体偏弱,新增信托贷、委托贷及未贴现银行承兑汇票三大非标融资合计增加26亿元,环比少增684亿元,但其中,新增未贴现银行承兑汇票逆势延续改善,环比、同比分别多增61亿元、1933亿元,反映企业短期资金需求持续增加。

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  2. 长期信贷加速增长 信贷结构持续优化

  9月,国内新增信贷表现强劲,长期信贷投放显著放量。9月,受监管加强的影响,票据融资延续收缩,金融机构票据融资下降2632亿元,环比、同比分别多减956亿元、4422亿元,总体拖累的短期贷款的增长。而同时,金融机构新增人民币中长期贷款环比、同比分别多增4219亿元、6462亿元,增长显著加快,信贷结构持续优化。结构上,企业、居民新增长期信贷普遍走高,其中,新增企业中长期贷款环比、同比分别多增3428亿元、5043亿元,新增居民中长期贷款环比、同比分别多增791亿元、1419亿元,显示出投资需求加速改善的同时,下游居民购房需求维持强劲,经济回升动力进一步增强。同时,企业新增中长期贷款的高增一方面受到基建工程开工加速的支撑,另一方面或表明伴随经济逐步企稳回升,企业投资需求开始出现回暖。

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  信贷支持维持强劲,货币基调维持稳健丨经济数据点评

  3. 经济活动改善 财政拖累减轻

  货币供给9月增长总体加快,其中,实体经济活动改善推动M1进一步回升,M2同比增长显著加快,主因财政存款拖累减轻的拉动,9月,金融机构新增财政存款大幅减少8317亿元,环比、同比分别多减1.37万亿元、1291亿元,显示财政支出加速增长,宽财政政策力度加大。考虑到当前财政预算完成进度较历史同期相对偏慢,预计四季度财政支出仍将维持较快的增长,支撑货币供给维持较快的增长。

  三、信贷支持维持强劲 货币基调维持稳健

  9月,国内社融、信贷再度超预期增长,经济需求回升动力较强。截至9月,社会融资规模存量同比增长13.5%,刷新年度新高,金融机构各项贷款余额同比增长维持13%的高位,1-9月,国内社会融资规模及新增人民币贷款规模累计分别达29.6万亿元、16.3万亿元,接近易刚行长提出的全年30万亿社融、20万亿新增信贷的目标,由此预计,四季度国内社融、信贷增长将有所放缓,但13%的信贷增长仍属于较高水平,对经济的支持依旧较强。同时,在央行第三季度金融统计数据新闻发布上,央行货币政策司司长孙国峰亦表示,目前,从长期、短期、中期流动性来看,银行体系流动性都保持在合理充裕的水平,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。这意味着短期货币政策稳健基调不会改变,央行货币政策全面宽松或收紧的概率均不大,预计公开市场操作仍是央行调节市场流动性的主要政策手段,在货币维持稳健的条件下,后市仍需关注需求回暖对利率中枢的影响。

关键词阅读:经济数据

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
豆粕创两年新高,玉米一年飙升40%!饲料价格水涨船高,养殖户压力山大!

2020-10-21 21:17:45来源:e公司官微

低估值、低驱动 棉价趋震荡

2020-10-22 10:18:45来源:广发期货

沙钢涨价、期钢飘红 钢价能涨吗?

2020-10-22 09:36:15来源:我的钢铁网

镍价阶段偏强探新高

2020-10-22 10:03:20来源:方正中期期货

去库阶段 甲醇修复性上涨

2020-10-22 10:03:10来源:方正中期期货

豆粕玉米飙升 饲料价格水涨船高转嫁养殖户

2020-10-22 03:11:20来源:证券时报

商品期货收盘多数收跌 短纤主力合约跌停、跌幅4.01%

2020-10-22 15:07:01来源:金融界网站

橡胶:补涨行情或将暂告一段

2020-10-22 10:16:05来源:国投安信期货

经济总量增长由负转正 居民消费偏谨慎

2020-10-22 10:18:30来源:广发期货

商品期货开盘多数下跌 铁矿、焦煤期货主力开盘涨超1%

2020-10-22 09:04:32来源:金融界网站

经济数据:信贷支持维持强劲 货币基调维持稳健

2020-10-21 10:18:00来源:一德菁英汇

沪胶加速冲高 面临重要阻力

2020-10-20 09:58:50来源:方正中期期货

谁在推动价格上涨?——上市6天暴涨15% 对近期短纤期货行情的一些思考

2020-10-20 09:42:05来源:对冲研投

短纤系列专题一:涤纶短纤基础及供需分析

2020-10-09 10:06:45来源:广发期货

期市随笔:PTA供应偏紧 期价接近涨停

2018-08-03 09:30:10来源:瑞达期货

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点